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林洋能源(601222)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

江苏林洋能源股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“陆永华”。公司主要从事智能电网、新能源、储能三个板块业务。公司的主要产品是电能表、系统类产品及配件、储能、节能业务、光伏发电、光伏EPC。

根据林洋能源2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收11.24亿元,同比下降27.69%。扣非净利润1.22亿元,同比大幅下降38.62%。林洋能源2025年第一季度净利润1.20亿元,业绩同比大幅下降44.43%。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的核心业务有两块,一块是光伏行业,一块是智能配用电行业,主要产品包括电能表、系统类产品及配件、电站销售、储能业务、发电业务四项,电能表、系统类产品及配件占比40.11%,电站销售占比17.59%,储能业务占比13.63%,发电业务占比13.07%。

1、电能表系统类产品及配件

2021年-2024年电能表系统类产品及配件营收呈大幅增长趋势,从2021年的20.09亿元,大幅增长到2024年的27.04亿元。2021年-2024年电能表系统类产品及配件毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的26.38%,大幅增长到了2024年的36.12%。

2、电站销售

2024年电站销售营收11.86亿元,同比去年的12.96亿元小幅下降了8.46%。2022年-2024年电站销售毛利率呈大幅增长趋势,从2022年的2.09%,大幅增长到了2024年的25.94%。

2023年,该产品名称由“光伏EPC”变更为“电站销售”。

3、储能业务

2024年储能业务营收9.19亿元,同比去年的15.06亿元大幅下降了38.97%。2022年-2024年储能业务毛利率呈大幅增长趋势,从2022年的10.14%,大幅增长到了2024年的17.64%。

2024年,该产品名称由“储能节能业务”变更为“储能业务”。

4、发电业务

2021年-2024年发电业务营收呈大幅下降趋势,从2021年的14.54亿元,大幅下降到2024年的8.81亿元。2021年-2024年发电业务毛利率呈小幅下降趋势,从2021年的71.13%,小幅下降到了2024年的64.44%。

2024年,该产品名称由“光伏发电”变更为“发电业务”。

5、光伏产品

2020年-2024年光伏产品营收呈大幅增长趋势,从2020年的1.43亿元,大幅增长到2024年的8.34亿元。2022年-2024年光伏产品毛利率呈大幅下降趋势,从2022年的20.62%,大幅下降到了2024年的-7.83%。

2023年,该产品名称由“其它产品”变更为“光伏产品”。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、净利润同比大幅下降44.43%

本期净利润为1.20亿元,去年同期2.16亿元,同比大幅下降44.43%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然(1)信用减值损失本期收益2,305.59万元,去年同期收益453.92万元,同比大幅增长;(2)投资收益本期为677.90万元,去年同期为-1,169.66万元,扭亏为盈。

但是主营业务利润本期为8,839.73万元,去年同期为2.43亿元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降63.58%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 11.24亿元 15.54亿元 -27.69%
营业成本 8.14亿元 10.88亿元 -25.18%
销售费用 3,036.83万元 3,434.30万元 -11.57%
管理费用 1.19亿元 1.04亿元 15.05%
财务费用 631.04万元 1,118.22万元 -43.57%
研发费用 5,524.55万元 6,324.08万元 -12.64%
所得税费用 2,992.45万元 4,575.19万元 -34.59%

2025年一季度主营业务利润为8,839.73万元,去年同期为2.43亿元,同比大幅下降63.58%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为11.24亿元,同比下降27.69%;(2)毛利率本期为27.58%,同比小幅下降了2.43%。

3、非主营业务利润同比大幅增长

林洋能源2025年一季度非主营业务利润为6,139.25万元,去年同期为1,874.73万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 8,839.73万元 73.75% 2.43亿元 -63.58%
资产减值损失 1,306.33万元 10.90% -301.64万元 533.07%
其他收益 1,892.12万元 15.79% 1,593.10万元 18.77%
信用减值损失 2,305.59万元 19.24% 453.92万元 407.93%
其他 694.12万元 5.79% 180.63万元 284.28%
净利润 1.20亿元 100.00% 2.16亿元 -44.43%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,林洋能源近十二个月的滚动营收为67亿元,在光伏发电行业中,林洋能源的全球营收规模排名为8名,全国排名为3名。

光伏发电营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
NextEra Energy 新纪元能源 1780 13.19 499 24.81
正泰电器 645 18.41 39 4.44
三峡能源 297 24.27 61 2.70
信义光能 219 10.92 10 -41.06
中广核新能源 140 4.81 18 10.31
Adani Green Energy 77 21.56 9.16 31.03
北京能源国际 70 35.39 0.86 -46.58
林洋能源 67 8.38 7.53 -6.82
太阳能 60 -4.87 12 1.24
浙江新能 50 19.47 5.67 7.58

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

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