晶科科技(601778)2025年一季报深度解读：投资收益同比大幅增长推动净利润同比亏损减小
晶科电力科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“李仙德”。公司的主营业务为光伏电站开发运营转让业务和光伏电站EPC业务。公司主要产品有大型地面电站、山地光伏电站、渔光互补电站、农光互补电站、屋顶分布式电站 、林光互补电站。
根据晶科科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收11.12亿元，同比大幅增长43.00%。扣非净利润-3,355.54万元，较去年同期亏损有所减小。晶科科技2025年第一季度净利润-3,309.21万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
2024年公司的主要业务为光伏电站开发运营转让业务，占比高达75.88%。
2022年-2024年光伏电站开发运营转让业务营收呈增长趋势，从2022年的27.33亿元，增长到2024年的32.53亿元。2021年-2024年光伏电站开发运营转让业务毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的54.95%，小幅下降到了2024年的52.79%。
本期净利润为-3,309.21万元，去年同期-9,669.41万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是（1）投资收益本期为2,131.46万元，去年同期为-1,253.92万元，扭亏为盈；（2）资产减值损失本期收益1,391.25万元，去年同期损失498.51万元，同比大幅增长；（3）主营业务利润本期为-3,972.94万元，去年同期为-5,526.77万元，亏损有所减小。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
11.12亿元 |
7.78亿元 |
43.00% |
| 营业成本 |
7.80亿元 |
4.66亿元 |
67.20% |
| 销售费用 |
2,806.93万元 |
3,096.43万元 |
-9.35% |
| 管理费用 |
1.08亿元 |
1.18亿元 |
-8.58% |
| 财务费用 |
2.20亿元 |
2.05亿元 |
7.13% |
| 研发费用 |
95.14万元 |
144.74万元 |
-34.27% |
| 所得税费用 |
2,423.98万元 |
2,316.81万元 |
4.63% |
2025年一季度主营业务利润为-3,972.94万元，去年同期为-5,526.77万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为29.87%，同比下降了10.15%，不过营业总收入本期为11.12亿元，同比大幅增长43.00%，推动主营业务利润亏损有所减小。
晶科科技2025年一季度非主营业务利润为3,087.71万元，去年同期为-1,825.83万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-3,972.94万元 |
120.06% |
-5,526.77万元 |
28.12% |
| 投资收益 |
2,131.46万元 |
-64.41% |
-1,253.92万元 |
269.98% |
| 资产减值损失 |
1,391.25万元 |
-42.04% |
-498.51万元 |
379.08% |
| 营业外支出 |
906.65万元 |
-27.40% |
1,272.19万元 |
-28.73% |
| 其他收益 |
581.28万元 |
-17.57% |
726.28万元 |
-19.96% |
| 信用减值损失 |
-567.57万元 |
17.15% |
-172.30万元 |
-229.41% |
| 其他 |
457.94万元 |
-13.84% |
644.80万元 |
-28.98% |
| 净利润 |
-3,309.21万元 |
100.00% |
-9,669.41万元 |
65.78% |
2025年一季度，晶科科技净现金流为14.31亿元，去年同期为-6.74亿元，由负转正。
截止到2025年6月20日，晶科科技近十二个月的滚动营收为48亿元，在光伏发电行业中，晶科科技的全国排名为6名，全球排名为11名。
光伏发电营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| NextEra Energy 新纪元能源 |
1780 |
13.19 |
499 |
24.81 |
| 正泰电器 |
645 |
18.41 |
39 |
4.44 |
| 三峡能源 |
297 |
24.27 |
61 |
2.70 |
| 信义光能 |
219 |
10.92 |
10 |
-41.06 |
| 中广核新能源 |
140 |
4.81 |
18 |
10.31 |
| Adani Green Energy |
77 |
21.56 |
9.16 |
31.03 |
| 北京能源国际 |
70 |
35.39 |
0.86 |
-46.58 |
| 林洋能源 |
67 |
8.38 |
7.53 |
-6.82 |
| 太阳能 |
60 |
-4.87 |
12 |
1.24 |
| 浙江新能 |
50 |
19.47 |
5.67 |
7.58 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 晶科科技 |
48 |
9.12 |
3.24 |
-3.50 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
晶科科技属于光伏发电行业，专注于集中式、分布式电站开发及综合能源服务。 光伏行业近三年受益于全球能源转型加速，市场规模持续扩张，2025年预计保持两位数增长。N型技术商业化提速，光储一体化、氢能等新兴领域成为增长点，政策驱动下工商业分布式需求激增，行业向高效化、智能化、多能互补方向演进。
晶科科技为全球领先的光伏电站运营商，累计装机规模居行业前列，2025年新增工商业分布式装机市占率超15%，位列国内前三，智慧运维技术获行业权威认可。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 晶科科技（601778） |
全球领先的光伏电站投资运营商 |
2025年工商业分布式市占率15% |
| 金开新能（600821） |
聚焦新能源电站开发与运营 |
2025年风电装机规模同比增30% |
| 太阳能（000591） |
央企背景光伏电站投资商 |
2025年集中式项目储备超5GW |
| 林洋能源（601222） |
智能光伏与储能系统集成商 |
2025年储能业务营收占比超25% |
| 正泰电器（601877） |
户用光伏与低压电器龙头 |
2025年户用光伏市占率稳居第一 |
