永和智控(002795)2025年一季报深度解读：净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
永和流体智控股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“曹德莅”。公司主要从事阀门管件业务、肿瘤精准放射治疗业务、新能源电池业务。主要产品有肿瘤精准放射治疗、阀门管件、超高效N型TOPCon太阳能电池和IBC太阳能电池。
根据永和智控2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.50亿元，同比大幅下降32.14%。扣非净利润-1,792.38万元，较去年同期亏损有所减小。永和智控2025年第一季度净利润-3,463.28万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为1,572.33万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2024年公司主要从事工业、医疗服务及其他产业、光伏电池片，其中阀门管件类为第一大收入来源。
1、阀门管件类
2021年-2024年阀门管件类营收呈下降趋势，从2021年的9.18亿元，下降到2024年的7.03亿元。2022年-2024年阀门管件类毛利率呈下降趋势，从2022年的30.04%，下降到了2024年的23.09%。
2023年，该产品名称由“阀门类、管件类、其他工业产品”，整合为“阀门管件类”。
2、医疗服务及其他
2024年医疗服务及其他营收1.18亿元，同比去年的1.48亿元下降了19.77%。2021年-2024年医疗服务及其他毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的25.59%，大幅下降到了2024年的7.96%。
净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
1、净利润较去年同期亏损增大
本期净利润为-3,463.28万元，去年同期-2,407.43万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为123.86万元，去年同期为-52.88万元，扭亏为盈；
但是（1）主营业务利润本期为-3,351.66万元，去年同期为-2,190.78万元，亏损增大；（2）营业外利润本期为-278.51万元，去年同期为-1.37万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.50亿元 | 2.20亿元 | -32.14% |
| 营业成本 | 1.42亿元 | 1.87亿元 | -23.84% |
| 销售费用 | 936.20万元 | 1,259.34万元 | -25.66% |
| 管理费用 | 2,187.31万元 | 2,943.04万元 | -25.68% |
| 财务费用 | 122.50万元 | 409.20万元 | -70.06% |
| 研发费用 | 686.99万元 | 813.06万元 | -15.51% |
| 所得税费用 | 33.03万元 | 136.18万元 | -75.74% |
2025年一季度主营业务利润为-3,351.66万元，去年同期为-2,190.78万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为1.50亿元，同比大幅下降32.14%；（2）毛利率本期为4.86%，同比大幅下降了10.37%。
3、净现金流由负转正
2025年一季度，永和智控净现金流为5,642.38万元，去年同期为-717.72万元，由负转正。
全国排名
截止到2025年6月20日，永和智控近十二个月的滚动营收为8.23亿元，在阀门行业中，永和智控的全国排名为9名，全球排名为17名。
阀门营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Pentair 滨特尔 | 294 | 2.74 | 45 | 4.19 |
| Weir 伟尔 | 243 | 9.02 | 30 | 6.49 |
| MRC | 216 | 4.14 | 3.95 | -- |
| IMI | 214 | 5.80 | 24 | 8.18 |
| Spirax-Sarco Engineering 斯派莎克工程 | 162 | 7.39 | 19 | -6.59 |
| Crane | 153 | -12.49 | 21 | -12.20 |
| Mueller Water 穆勒水务 | 95 | 5.77 | 8.33 | 18.08 |
| Kitz | 85 | 8.21 | 5.86 | 33.63 |
| 纽威股份 | 62 | 16.34 | 12 | 45.20 |
| 江苏神通 | 21 | 3.92 | 2.95 | 5.18 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 永和智控 | 8.23 | -6.55 | -2.97 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
永和智控属于流体智控设备制造业，核心业务涵盖阀门管件、新能源电池及医疗健康领域。 近三年流体智控设备行业受全球经济波动及外需收缩影响增速放缓，国内市场逐步转向高附加值产品升级，企业加速布局新能源、医疗等新兴领域。未来行业将聚焦智能化、节能化技术突破，预计2025年全球流体控制市场规模超4000亿美元，新兴应用场景如氢能源配套阀门、医疗气体控制设备等成为增长引擎。
2、市场地位及占有率
永和智控在国内水暖阀门领域具备规模优势，为出口主导型企业，外销占比近80%。但受行业竞争加剧及成本压力影响，2024年营收同比下滑超15%，净利润亏损扩大，市场份额较头部企业差距显著，暂未进入细分市场前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 永和智控（002795） | 主营阀门管件及新能源电池业务，外销占比近80% | 2024年阀门业务营收占比84%，新能源电池业务处产能爬坡阶段 |
| 伟星新材（002372） | 塑料管道及阀门龙头企业，覆盖建筑给排水领域 | 2024年市政工程领域市占率超20%，稳居行业第一 |
| 江苏神通（002438） | 核电阀门核心供应商，冶金特种阀门市场份额领先 | 2025年核电订单占比超60%，冶金阀门市占率35% |
| 纽威股份（603699） | 工业阀门综合服务商，石油化工领域优势显著 | 2024年深海阀门营收增长40%，占油气领域份额18% |
| 中核科技（000777） | 核级阀门专精企业，主导国内核电站关键阀门供应 | 2025年核电机组配套阀门中标率超75% |
1、经营分析总结
2025年一季度扣非净利润亏损1,792.38万元，亏损较上期有所好转。
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