华秦科技(688281)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
陕西华秦科技实业股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“折生阳”。公司主营业务为从事特种功能材料，包括隐身材料、伪装材料及防护材料的研发、生产和销售，公司主要产品有隐身涂层材料、结构隐身材料、高仿真伪装遮障、伪装网、重防腐材料、高效热阻材料。
根据华秦科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.42亿元，同比基本持平。扣非净利润5,480.35万元，同比大幅下降50.79%。华秦科技2025年第一季度净利润5,608.91万元，业绩同比大幅下降48.62%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为航天航空，占比高达95.40%，其中特种功能材料产品及技术服务为第一大收入来源，占比89.79%。
1、航天航空
2022年-2024年航天航空营收呈大幅增长趋势，从2022年的6.72亿元，大幅增长到2024年的10.87亿元。2022年-2024年航天航空毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的61.02%，小幅下降到了2024年的52.65%。
2024年，该产品名称由“特种功能材料产品、特种功能材料技术服务、航空航天零部件加工与制造”，整合为“航天航空”。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低48.62%
2025年一季度，华秦科技营业总收入为2.42亿元，去年同期为2.48亿元，同比基本持平，净利润为5,608.91万元，去年同期为1.09亿元，同比大幅下降48.62%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出439.71万元，去年同期支出1,668.84万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为3,655.91万元，去年同期为1.08亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降66.28%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.42亿元 | 2.48亿元 | -2.48% |
| 营业成本 | 1.43亿元 | 1.02亿元 | 40.03% |
| 销售费用 | 483.57万元 | 364.52万元 | 32.66% |
| 管理费用 | 1,939.17万元 | 1,615.91万元 | 20.00% |
| 财务费用 | 432.57万元 | 56.47万元 | 666.04% |
| 研发费用 | 3,080.98万元 | 1,362.36万元 | 126.15% |
| 所得税费用 | 439.71万元 | 1,668.84万元 | -73.65% |
2025年一季度主营业务利润为3,655.91万元，去年同期为1.08亿元，同比大幅下降66.28%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）研发费用本期为3,080.98万元，同比大幅增长126.15%；（2）毛利率本期为40.79%，同比大幅下降了17.97%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
华秦科技2025年一季度非主营业务利润为2,392.70万元，去年同期为1,746.02万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3,655.91万元 | 65.18% | 1.08亿元 | -66.28% |
| 投资收益 | 972.19万元 | 17.33% | 1,608.41万元 | -39.56% |
| 其他收益 | 1,343.51万元 | 23.95% | 296.19万元 | 353.60% |
| 其他 | 81.68万元 | 1.46% | -156.79万元 | 152.10% |
| 净利润 | 5,608.91万元 | 100.00% | 1.09亿元 | -48.62% |
全球排名
截止到2025年6月20日，华秦科技近十二个月的滚动营收为11亿元，在非金属材料行业中，华秦科技的全球营收规模排名为6名，全国排名为4名。
非金属材料营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Mativ | 142 | 11.22 | -3.50 | -- |
| Nolato | 73 | -5.93 | 4.97 | -17.22 |
| 聚合顺 | 72 | 9.87 | 3.00 | 7.93 |
| 鹿山新材 | 21 | 6.87 | 0.17 | -46.96 |
| 再升科技 | 15 | -3.06 | 0.91 | -28.61 |
| 华秦科技 | 11 | 30.56 | 4.14 | 21.08 |
| 常友科技 | 11 | 19.23 | 1.05 | 19.40 |
| 三祥新材 | 11 | 10.12 | 0.76 | -8.98 |
| 长江材料 | 10 | 3.88 | 1.21 | 7.93 |
| 坤彩科技 | 9.7 | 2.79 | 0.35 | -37.47 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
华秦科技属于军工特种功能材料行业，专注于隐身、伪装及防护材料的研发与生产。 军工特种材料行业近三年受国防现代化及装备升级驱动，年均复合增长率超15%，2025年市场规模预计突破800亿元。技术迭代加速，隐身材料需求随新型装备列装持续释放，高温防护及复合材料应用拓宽至民用领域，行业向高性能、多场景方向延伸。
2、市场地位及占有率
华秦科技在国内军工隐身材料领域占据技术主导地位，核心产品适配多型主战装备，2024年三季报显示其军工特种材料营收占比超90%，毛利率54.6%，细分市场占有率约35%-40%，为产业链核心供应商。
3、主要竞争对手
请下载并登录APP，即可阅读全文
