荣盛石化(002493)2025年一季报深度解读：其他收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
荣盛石化股份有限公司于2010年上市。公司主要从事各类石化及化纤产品的研发、生产和销售。
根据荣盛石化2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收749.75亿元，同比小幅下降7.54%。扣非净利润6.18亿元，同比大幅增长30.28%。荣盛石化2025年第一季度净利润12.31亿元，业绩同比小幅增长12.07%。本期经营活动产生的现金流净额为79.77亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
其他收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长12.07%
本期净利润为12.31亿元，去年同期10.99亿元，同比小幅增长12.07%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为5.73亿元，去年同期为9.59亿元，同比大幅下降；
但是（1）其他收益本期为8.23亿元，去年同期为3.52亿元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为1.49亿元，去年同期为-2,990.56万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比大幅下降40.20%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 749.75亿元 | 810.88亿元 | -7.54% |
| 营业成本 | 645.19亿元 | 696.90亿元 | -7.42% |
| 销售费用 | 3,778.44万元 | 3,718.94万元 | 1.60% |
| 管理费用 | 2.00亿元 | 2.06亿元 | -3.16% |
| 财务费用 | 17.08亿元 | 18.95亿元 | -9.90% |
| 研发费用 | 14.73亿元 | 11.93亿元 | 23.44% |
| 所得税费用 | 1.14亿元 | 1.72亿元 | -33.56% |
2025年一季度主营业务利润为5.73亿元，去年同期为9.59亿元，同比大幅下降40.20%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为749.75亿元，同比小幅下降7.54%；（2）毛利率本期为13.95%，同比有所下降了0.11%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
荣盛石化2025年一季度非主营业务利润为7.72亿元，去年同期为3.11亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 5.73亿元 | 46.57% | 9.59亿元 | -40.20% |
| 投资收益 | 1.49亿元 | 12.14% | -2,990.56万元 | 599.62% |
| 其他收益 | 8.23亿元 | 66.82% | 3.52亿元 | 133.44% |
| 其他 | -1.73亿元 | -14.05% | -1,015.58万元 | -1602.77% |
| 净利润 | 12.31亿元 | 100.00% | 10.99亿元 | 12.07% |
全球排名
截止到2025年6月20日，荣盛石化近十二个月的滚动营收为3265亿元，在涤纶行业中，荣盛石化的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。
涤纶营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 荣盛石化 | 3265 | 22.63 | 7.24 | -61.63 |
| 恒力石化 | 2364 | 6.09 | 70 | -23.17 |
| 恒逸石化 | 1255 | -0.92 | 2.34 | -59.06 |
| 桐昆股份 | 1013 | 19.66 | 12 | -45.27 |
| 新凤鸣 | 671 | 14.43 | 11 | -21.26 |
| 百宏实业 | 206 | 13.15 | 7.48 | -24.81 |
| 海利得 | 59 | 5.21 | 4.11 | -10.62 |
| Unifi 仪化宇辉 | 42 | -4.46 | -3.41 | -- |
| 华西股份 | 33 | 10.49 | 1.17 | -29.97 |
| 优彩资源 | 24 | 13.28 | 0.84 | -5.99 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
荣盛石化属于石油化工行业，主营业务涵盖炼油、化工及聚酯全产业链。 近三年，石油化工行业呈现上游油气开采稳健、中下游炼化一体化深化的特点。2024年全球原油供需维持偏紧，炼化企业通过全产业链布局提升抗风险能力，市场空间预计超10万亿元。未来行业将加速绿色转型，聚焦高端化工材料（如光伏EVA、可降解塑料）及低碳技术，炼化一体化与精细化产品成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
荣盛石化是国内民营炼化龙头企业，依托4000万吨/年炼化一体化项目形成全球领先的产能规模，PX、PTA等核心产品市占率居行业前列，炼油能力位列全球前十，产业链垂直整合优势显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 荣盛石化（002493） | 全产业链覆盖的炼化一体化企业，核心产品包括PX、PTA及聚酯 | 2024年炼油产能达4000万吨/年，PX产能900万吨/年居全球首位 |
| 恒力石化（600346） | 大型炼化一体化企业，聚焦高端聚酯新材料及炼油业务 | 大连长兴岛2000万吨/年炼化项目实现全流程生产 |
| 恒逸石化（000703） | 全球化布局的PX-PTA-聚酯企业，文莱炼化项目为核心资产 | 文莱项目炼油能力800万吨/年，享受低税率及成本优势 |
| 东方盛虹（000301） | 差异化竞争企业，重点发展EVA光伏材料及高端化学品 | EVA光伏料产能超30万吨/年，国内市场份额领先 |
| 桐昆股份（601233） | PTA及涤纶长丝龙头企业，产业链延伸至聚酯上游 | PTA年产能超500万吨，涤纶长丝产能持续扩张至千万吨级 |
1、经营分析总结
2025年一季度扣非净利润6.18亿元，较上期大幅增长。
由于营收和毛利率的同步下降，2025年一季度主营利润5.73亿元，较去年同期大幅下降。
总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于中等水平。
2、经营评分及排名
| 2024年一季报 | 2024年中报 | 2024年三季报 | 2024年年报 | 2025年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 64 | 63 | 62 | 64 | 65 |
| 行业中位数 | 53 | 69 | 65 | 68 | 65 |
| 行业排名 | 2 | 11 | 11 | 9 | 7 |
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