香山股份(002870)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
广东香山衡器集团股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“王剑峰”。公司主营业务是研发､生产和销售汽车零配件及衡器产品。
根据香山股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收14.43亿元，同比基本持平。扣非净利润2,012.33万元，同比大幅下降52.29%。香山股份2025年第一季度净利润3,632.44万元，业绩同比大幅下降49.85%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为汽车零部件制造业务，占比高达86.16%，主要产品包括汽车智能座舱部件和新能源汽车配件、充配电业务及其他两项，其中汽车智能座舱部件占比69.45%，新能源汽车配件、充配电业务及其他占比16.72%。
1、汽车智能座舱部件
2024年汽车智能座舱部件营收40.99亿元，同比去年的41.28亿元基本持平。2021年-2024年汽车智能座舱部件毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的22.61%，小幅增长到了2024年的23.76%。
2、新能源汽车配件充配电业务及其他
2021年-2024年新能源汽车配件充配电业务及其他营收呈大幅增长趋势，从2021年的2.29亿元，大幅增长到2024年的9.87亿元。2024年新能源汽车配件充配电业务及其他毛利率为17.73%，同比去年的21.58%下降了17.84%。
3、衡器产品
2024年衡器产品营收7.69亿元，同比去年的6.73亿元小幅增长了14.34%。2021年-2024年衡器产品毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的26.21%，大幅增长到了2024年的34.31%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低49.85%
2025年一季度，香山股份营业总收入为14.43亿元，去年同期为14.85亿元，同比基本持平，净利润为3,632.44万元，去年同期为7,243.78万元，同比大幅下降49.85%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然资产减值损失本期损失69.38万元，去年同期损失703.29万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为4,473.95万元，去年同期为8,664.32万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降48.36%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.43亿元 | 14.85亿元 | -2.88% |
| 营业成本 | 11.15亿元 | 11.32亿元 | -1.48% |
| 销售费用 | 5,241.69万元 | 5,159.34万元 | 1.60% |
| 管理费用 | 9,958.40万元 | 9,099.79万元 | 9.44% |
| 财务费用 | 2,628.02万元 | 2,556.04万元 | 2.82% |
| 研发费用 | 9,849.95万元 | 9,252.51万元 | 6.46% |
| 所得税费用 | 1,572.07万元 | 1,424.80万元 | 10.34% |
2025年一季度主营业务利润为4,473.95万元，去年同期为8,664.32万元，同比大幅下降48.36%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为14.43亿元，同比有所下降2.88%；（2）管理费用本期为9,958.40万元，同比小幅增长9.44%；（3）毛利率本期为22.71%，同比小幅下降了1.10%。
全球排名
截止到2025年6月20日，香山股份近十二个月的滚动营收为59亿元，在计量仪器行业中，香山股份的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。
计量仪器营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 香山股份 | 59 | 6.47 | 1.55 | 45.80 |
| 柯力传感 | 13 | 7.89 | 2.61 | 1.21 |
| 东方智造 | 3.26 | 11.66 | 0.17 | -65.64 |
| 海川智能 | 2.36 | -2.19 | 0.48 | -14.64 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
香山股份属于汽车零部件行业，聚焦智能座舱部件与新能源充配电系统。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车渗透率提升及智能化驱动，2023年市场规模约1.8万亿元，年复合增速超12%。未来三年预计保持8%-10%增长，智能座舱、高压快充、轻量化材料等细分领域将主导增量，2025年智能座舱全球市场规模或突破500亿美元。
2、市场地位及占有率
香山股份在汽车零部件行业处于中等规模，2024年三季报营收44.02亿元，行业排名第64位，新能源充配电系统业务占比提升至35%，但整体市占率不足1%，在细分领域如充电桩核心部件供货规模达千万级。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 香山股份（002870） | 主营智能座舱部件、新能源充配电系统及衡器产品 | 2024年新能源业务营收占比35%，充电桩模块国内供货规模超2亿元 |
| 新泉股份（603179） | 汽车内饰件龙头，覆盖仪表板、门板等 | 2024年内饰件市占率约8%，特斯拉供应链营收占比超20% |
| 均胜电子（600699） | 全球汽车安全系统及智能座舱核心供应商 | 2024年智能座舱域控制器市占率15%，合作华为问界M9项目 |
| 华阳集团（002906） | 车载信息娱乐系统及HUD头部企业 | 2024年车载信息娱乐系统市占率超10%，AR-HUD落地理想L8 |
| 科博达（603786） | 车灯控制器及能源管理系统供应商 | 2024年车灯控制器全球市占率12%，进入比亚迪海豹供应链 |
1、经营分析总结
请下载并登录APP，即可阅读全文
