艾德生物(300685)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
厦门艾德生物医药科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“LI-MOUZHENG”。公司主营业务系肿瘤精准医疗分子诊断产品的研发、生产及销售，并提供相关的检测服务。
根据艾德生物2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.72亿元，同比增长16.63%。扣非净利润8,722.35万元，同比大幅增长53.07%。艾德生物2025年第一季度净利润9,047.18万元，业绩同比大幅增长40.92%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为体外诊断行业，主要产品包括检测试剂和药物临床研究服务两项，其中检测试剂占比79.07%，药物临床研究服务占比14.51%。
1、检测试剂
2022年-2024年检测试剂营收呈大幅增长趋势，从2022年的6.11亿元，大幅增长到2024年的8.77亿元。2024年检测试剂毛利率为90.36%，同比去年的90.62%基本持平。
2021年，该产品名称由“检测试剂收入”变更为“检测试剂”。
2、药物临床研究服务
2020年-2024年药物临床研究服务营收呈大幅增长趋势，从2020年的4,267.00万元，大幅增长到2024年的1.61亿元。2024年药物临床研究服务毛利率为81.2%，同比去年的70.75%小幅增长了14.77%。
2021年，该产品名称由“技术服务收入”变更为“药物临床研究服务”。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比大幅增长40.92%
本期净利润为9,047.18万元，去年同期6,419.91万元，同比大幅增长40.92%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为1.00亿元，去年同期为6,550.06万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长53.00%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.72亿元 | 2.33亿元 | 16.63% |
| 营业成本 | 4,494.79万元 | 3,625.76万元 | 23.97% |
| 销售费用 | 7,181.02万元 | 6,544.03万元 | 9.73% |
| 管理费用 | 2,068.26万元 | 2,019.91万元 | 2.39% |
| 财务费用 | -1,037.48万元 | -326.34万元 | -217.92% |
| 研发费用 | 4,153.61万元 | 4,836.31万元 | -14.12% |
| 所得税费用 | 1,132.17万元 | 936.72万元 | 20.87% |
2025年一季度主营业务利润为1.00亿元，去年同期为6,550.06万元，同比大幅增长53.00%。
虽然毛利率本期为83.48%，同比有所下降了0.98%，不过（1）营业总收入本期为2.72亿元，同比增长16.63%；（2）财务费用本期为-1,037.48万元，同比大幅下降2.18倍，推动主营业务利润同比大幅增长。
全国排名
截止到2025年6月20日，艾德生物近十二个月的滚动营收为11亿元，在基因检测行业中，艾德生物的全国排名为3名，全球排名为11名。
基因检测营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Exact Sciences 精密科学 | 198 | 16.01 | -73.97 | -- |
| Natera | 122 | 39.47 | -13.69 | -- |
| Myriad Genetics 万基遗传 | 60 | 6.64 | -9.15 | -- |
| Guardant Health | 53 | 25.52 | -31.37 | -- |
| 华大基因 | 39 | -17.01 | -9.03 | -- |
| Veracyte | 32 | 26.63 | 1.74 | -- |
| GeneDx | 22 | 12.91 | -3.76 | -- |
| 诺禾致源 | 21 | 4.20 | 1.97 | -4.37 |
| Fulgent Genetics | 20 | -34.15 | -3.07 | -- |
| 23andMe | 16 | -3.43 | -47.93 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 艾德生物 | 11 | 6.54 | 2.55 | 2.08 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
艾德生物属于精准医疗分子诊断行业，专注于肿瘤伴随诊断及分子检测试剂研发。 近三年，分子诊断行业在政策支持、老龄化加剧及精准医疗需求驱动下保持高速增长，年均复合增速超25%。伴随诊断作为肿瘤靶向治疗刚需，渗透率持续提升，2025年国内市场规模预计突破200亿元。未来趋势聚焦多组学技术融合、早筛产品商业化及国际化合作，市场空间将向千亿级拓展。
2、市场地位及占有率
艾德生物是国内肿瘤伴随诊断领域龙头，市场占有率约30%，核心产品覆盖90%肿瘤专科医院，与阿斯利康等跨国药企建立伴随诊断生态，在PCR和NGS双技术路径中占据先发优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 艾德生物（300685） | 肿瘤伴随诊断试剂龙头企业 | 2024年HRD试剂盒获NMPA批准，国内市占率30%，覆盖阿斯利康PARPi伴随诊断需求 |
| 贝瑞基因（000710） | 肝癌早筛技术领先企业 | 2024年启动万人级肝癌筛查项目，莱思宁产品进入300+三甲医院 |
| 华大基因（300676） | 全癌种早筛技术开发商 | PanSeer技术获欧盟CE认证9癌种，检测成本较进口设备降低70% |
| 诺禾致源（688315） | 科研服务转化型检测企业 | 天津超级工厂日均处理10万样本，乳腺癌ctDNA检测技术完成临床验证 |
| 迪安诊断（300244） | 第三方医学检验综合服务商 | 2024年肿瘤检测服务营收占比达28%，覆盖全国2000余家医疗机构渠道网络 |
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