硕世生物(688399)2025年一季报深度解读：其他收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
江苏硕世生物科技股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“房永生”。公司的主营业务为专注于体外诊断试剂、配套检测仪器等体外诊断产品的研发、生产和销售；公司主要产品为核酸分子诊断试剂、核酸纯化试剂、干化学诊断试剂及免疫类诊断试剂。
根据硕世生物2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收9,160.84万元，同比基本持平。扣非净利润-558.05万元，由盈转亏。硕世生物2025年第一季度净利润1,281.94万元，业绩同比大幅下降68.01%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为体外诊断行业，其中诊断试剂为第一大收入来源，占比89.68%。
1、诊断试剂
2022年-2024年诊断试剂营收呈大幅下降趋势，从2022年的38.51亿元，大幅下降到2024年的3.14亿元。2020年-2024年诊断试剂毛利率呈下降趋势，从2020年的88.5%，下降到了2024年的68.3%。
2、诊断仪器
2022年-2024年诊断仪器营收呈大幅下降趋势，从2022年的2.77亿元，大幅下降到2024年的1,263.93万元。2020年-2024年诊断仪器毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的78.41%，大幅下降到了2024年的10.94%。
其他收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低68.01%
2025年一季度，硕世生物营业总收入为9,160.84万元，去年同期为9,111.94万元，同比基本持平，净利润为1,281.94万元，去年同期为4,006.80万元，同比大幅下降68.01%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为1,004.23万元，去年同期为317.62万元，同比大幅增长；
但是（1）其他收益本期为1,019.94万元，去年同期为3,071.67万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-1,114.95万元，去年同期为296.57万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9,160.84万元 | 9,111.94万元 | 0.54% |
| 营业成本 | 3,853.94万元 | 2,649.07万元 | 45.48% |
| 销售费用 | 3,048.08万元 | 2,854.92万元 | 6.77% |
| 管理费用 | 1,511.47万元 | 1,620.38万元 | -6.72% |
| 财务费用 | -221.79万元 | -462.50万元 | 52.05% |
| 研发费用 | 1,909.25万元 | 1,976.25万元 | -3.39% |
| 所得税费用 | 114.31万元 | 9.56万元 | 1095.17% |
2025年一季度主营业务利润为-1,114.95万元，去年同期为296.57万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）财务费用本期为-221.79万元，同比大幅增长52.05%；（2）销售费用本期为3,048.08万元，同比小幅增长6.77%；（3）毛利率本期为57.93%，同比下降了13.00%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
硕世生物2025年一季度非主营业务利润为2,511.21万元，去年同期为3,719.79万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,114.95万元 | -86.97% | 296.57万元 | -475.95% |
| 投资收益 | 146.01万元 | 11.39% | -84.64万元 | 272.50% |
| 公允价值变动收益 | 1,004.23万元 | 78.34% | 317.62万元 | 216.18% |
| 其他收益 | 1,019.94万元 | 79.56% | 3,071.67万元 | -66.80% |
| 信用减值损失 | 358.71万元 | 27.98% | 300.76万元 | 19.27% |
| 其他 | -12.23万元 | -0.95% | 114.83万元 | -110.65% |
| 净利润 | 1,281.94万元 | 100.00% | 4,006.80万元 | -68.01% |
行业分析
1、行业发展趋势
硕世生物属于体外诊断（IVD）行业，专注于传染病检测、分子诊断及POCT领域。 近三年，受新冠疫情催化，IVD行业经历爆发式增长，核酸检测需求推动市场规模快速扩容。后疫情时代，常规检测需求回升，HPV筛查、呼吸道病原体检测等细分领域持续增长。未来行业将向精准化、自动化及POCT方向发展，AI技术与多组学融合加速产品迭代。预计2025年中国IVD市场规模将突破1500亿元，年复合增长率保持8%-10%。
2、市场地位及占有率
硕世生物在HPV检测领域市占率约12%（2024年数据），位列国内前三；其呼吸道联检试剂在2024年流感季市占率达8%，核酸试剂院内覆盖率超30%。作为国家级专精特新“小巨人”，其研发管线覆盖超600种检测项目。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 硕世生物（688399） | 聚焦分子诊断及POCT，拥有HPV、流感等核心检测产品 | 2025年HPV检测市占率12%，AI辅助诊断试剂研发效率提升40% |
| 万孚生物（300482） | POCT领域龙头企业，覆盖心标、传染病检测 | 2024年POCT产品营收占比超45%，院内急诊市场占有率第一 |
| 圣湘生物（688289） | 核酸检测技术领先，布局肝炎、血筛等领域 | 2024年呼吸道病原体检测市占率9%，海外营收同比增长30% |
| 热景生物（688068） | 免疫诊断及生物原料供应商，深耕肝癌早筛 | 2024年化学发光仪装机量破5000台，免疫诊断市占率7% |
| 安图生物（603658） | 全自动化学发光系统供应商，覆盖感染检测 | 2024年生化试剂营收超25亿元，流水线医院渗透率提升至18% |
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