东方生物(688298)2025年一季报深度解读：公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大
浙江东方基因生物制品股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“安吉福浪莱进出口贸易有限公司”。公司专业从事体外诊断产品的研发、生产与销售。
根据东方生物2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.92亿元，同比小幅增长4.94%。扣非净利润-1.18亿元，较去年同期亏损增大。东方生物2025年第一季度净利润-1.21亿元，业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为体外诊断试剂。
1、体外诊断试剂
2021年-2024年体外诊断试剂营收呈大幅下降趋势，从2021年的101.52亿元，大幅下降到2024年的8.11亿元。2020年-2024年体外诊断试剂毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的79.48%，大幅下降到了2024年的31.75%。
2021年，该产品名称由“诊断试剂”变更为“体外诊断试剂”。
公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比小幅增加4.94%，净利润亏损持续增大
2025年一季度，东方生物营业总收入为1.92亿元，去年同期为1.83亿元，同比小幅增长4.94%，净利润为-1.21亿元，去年同期为-6,995.53万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）公允价值变动收益本期为-155.65万元，去年同期为2,814.60万元，由盈转亏；（2）主营业务利润本期为-1.17亿元，去年同期为-1.04亿元，亏损增大；（3）投资收益本期为245.94万元，去年同期为1,527.83万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.92亿元 | 1.83亿元 | 4.94% |
| 营业成本 | 1.39亿元 | 1.24亿元 | 12.68% |
| 销售费用 | 4,414.44万元 | 3,473.32万元 | 27.10% |
| 管理费用 | 8,988.92万元 | 9,002.45万元 | -0.15% |
| 财务费用 | -2,641.84万元 | -3,509.36万元 | 24.72% |
| 研发费用 | 5,872.58万元 | 7,196.45万元 | -18.40% |
| 所得税费用 | -280.45万元 | 183.80万元 | -252.58% |
2025年一季度主营业务利润为-1.17亿元，去年同期为-1.04亿元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 4,414.44万元 | 27.10% | 营业总收入 | 1.92亿元 | 4.94% |
| 毛利率 | 27.36% | -4.99% | 研发费用 | 5,872.58万元 | -18.40% |
全球排名
截止到2025年6月20日，东方生物近十二个月的滚动营收为8.28亿元，在POCT行业中，东方生物的全球营收规模排名为3名，全国排名为3名。
POCT营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 万孚生物 | 31 | -3.03 | 5.62 | -3.98 |
| 基蛋生物 | 12 | -5.98 | 2.24 | -17.55 |
| 东方生物 | 8.28 | -56.66 | -5.29 | -- |
| 英诺特 | 6.21 | 23.87 | 2.47 | 27.09 |
| 博拓生物 | 5.59 | -32.49 | 1.70 | -41.19 |
| 安旭生物 | 5.41 | -30.19 | 1.92 | -36.14 |
| 明德生物 | 3.5 | -50.17 | 0.75 | -62.50 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
东方生物属于医疗器械行业中的体外诊断（IVD）细分领域，专注于即时检测（POCT）试剂及仪器的研发与生产。 近三年，全球体外诊断行业受疫情催化呈现爆发式增长，2023年市场规模突破1200亿美元，年复合增长率超9%。中国IVD市场增速领先，2025年预计达1500亿元，驱动因素包括老龄化加剧、慢性病管理需求上升及分子诊断技术迭代。未来行业将向精准化、智能化、家庭化延伸，液态生物芯片、微流控技术等创新方向推动市场扩容。
2、市场地位及占有率
东方生物是POCT领域的全球核心供应商，其新冠检测试剂曾占据欧美市场超20%份额，境外收入占比长期超90%。在非新冠业务中，公司肿瘤标志物、传染病检测等产品加速渗透，2025年液态生物芯片技术实现国产突破，巩固技术领先地位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 东方生物（688298） | POCT试剂及仪器全产业链布局，液态生物芯片技术领先 | 2025年肿瘤标志物检测试剂国内市占率超15%，液态芯片产品获欧盟CE认证 |
| 万孚生物（300482） | 国内POCT龙头，覆盖心脑血管、感染性疾病检测 | 2025年呼吸道联检试剂营收占比突破25% |
| 安图生物（603658） | 化学发光及微生物检测优势显著，布局分子诊断 | 2025年化学发光仪装机量突破8000台 |
| 迈克生物（300463） | 全自动化学发光系统与生化试剂双轮驱动 | 2025年自主仪器销售同比增长40% |
| 热景生物（688068） | 肝炎肝癌检测试剂主导，拓展家庭自测产品 | 2025年肝癌早筛试剂进入医保谈判目录 |
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