国轩高科(002074)2025年一季报深度解读：其他收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
国轩高科股份有限公司于2006年上市，实际控制人为“李缜”。公司主营业务为动力锂电池和输配电设备两大业务板块。主要产品为动力锂电池产品、输配电产品等。
根据国轩高科2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收90.55亿元，同比增长20.61%。扣非净利润1,458.87万元，同比大幅增长37.59%。国轩高科2025年第一季度净利润1.02亿元，业绩同比大幅增长182.03%。
2024年公司主要从事动力电池系统、储能电池系统、输配电产品。
2019年-2024年动力电池系统营收呈大幅增长趋势，从2019年的43.21亿元，大幅增长到2024年的256.48亿元。2024年动力电池系统毛利率为15.14%，同比去年的15.04%基本持平。
2022年，该产品名称由“动力锂电池产品”变更为“动力电池系统”。
2022年-2024年储能电池系统营收呈大幅增长趋势，从2022年的35.08亿元，大幅增长到2024年的78.32亿元。2022年-2024年储能电池系统毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的16.66%，大幅增长到了2024年的21.75%。
2022年，该产品名称由“动力锂电池产品”变更为“储能电池系统”。
1、营业总收入同比增加20.61%，净利润同比大幅增加182.03%
2025年一季度，国轩高科营业总收入为90.55亿元，去年同期为75.08亿元，同比增长20.61%，净利润为1.02亿元，去年同期为3,618.18万元，同比大幅增长182.03%。
虽然公允价值变动收益本期为-5,447.35万元，去年同期为1,826.70万元，由盈转亏；
但是（1）其他收益本期为1.60亿元，去年同期为5,089.24万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为2.29亿元，去年同期为1.46亿元，同比大幅增长；（3）投资收益本期为5,476.98万元，去年同期为954.36万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
90.55亿元 |
75.08亿元 |
20.61% |
| 营业成本 |
74.00亿元 |
61.67亿元 |
19.99% |
| 销售费用 |
9,530.50万元 |
1.66亿元 |
-42.58% |
| 管理费用 |
4.37亿元 |
3.24亿元 |
34.67% |
| 财务费用 |
3.46亿元 |
2.28亿元 |
52.15% |
| 研发费用 |
4.84亿元 |
4.33亿元 |
11.82% |
| 所得税费用 |
-278.45万元 |
-2,499.71万元 |
88.86% |
2025年一季度主营业务利润为2.29亿元，去年同期为1.46亿元，同比大幅增长56.51%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为90.55亿元，同比增长20.61%；（2）毛利率本期为18.28%，同比有所增长了0.42%。
国轩高科2025年一季度非主营业务利润为-1.30亿元，去年同期为-1.35亿元，亏损有所减小。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
2.29亿元 |
224.74% |
1.46亿元 |
56.51% |
| 投资收益 |
5,476.98万元 |
53.67% |
954.36万元 |
473.89% |
| 公允价值变动收益 |
-5,447.35万元 |
-53.38% |
1,826.70万元 |
-398.21% |
| 资产减值损失 |
-3,326.00万元 |
-32.60% |
-723.56万元 |
-359.67% |
| 其他收益 |
1.60亿元 |
156.49% |
5,089.24万元 |
213.77% |
| 信用减值损失 |
-2.31亿元 |
-226.22% |
-2.07亿元 |
-11.74% |
| 资产处置收益 |
-2,254.39万元 |
-22.09% |
23.91万元 |
-9529.97% |
| 其他 |
1,493.55万元 |
14.64% |
563.11万元 |
165.23% |
| 净利润 |
1.02亿元 |
100.00% |
3,618.18万元 |
182.03% |
截止到2025年6月20日，国轩高科近十二个月的滚动营收为354亿元，在动力锂电池行业中，国轩高科的全球营收规模排名为9名，全国排名为4名。
动力锂电池营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 比亚迪 |
7771 |
53.20 |
403 |
136.45 |
| Panasonic 松下 |
4191 |
4.61 |
181 |
12.77 |
| SK Innovation |
3926 |
16.84 |
-118.75 |
-- |
| 宁德时代 |
3620 |
40.56 |
507 |
47.13 |
| LG Energy Solution |
1773 |
184.78 |
65 |
-- |
| Samsung SDI 三星SDI |
1126 |
16.51 |
109 |
20.88 |
| 天能动力 |
767 |
-3.61 |
11 |
-4.21 |
| 亿纬锂能 |
486 |
42.22 |
41 |
11.94 |
| 国轩高科 |
354 |
50.63 |
12 |
127.95 |
| 中创新航 |
278 |
59.67 |
5.91 |
61.62 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
国轩高科属于动力电池行业，专注于锂离子电池及固态电池的研发、生产和销售。 近三年，动力电池行业受新能源汽车需求驱动持续增长，2023年全球市场规模突破1.2万亿元，中国占据超60%份额。技术迭代加速，固态电池、高镍三元等成为主流方向，预计2030年固态电池渗透率将超30%。政策推动下，储能与车用电池双线并行，未来五年行业复合增长率有望保持15%以上。
国轩高科在国内动力电池领域位居第二梯队，2024年全球市占率约4%，国内排名第五。其磷酸铁锂电池装机量稳居行业前三，2025年固态电池技术商业化进展显著，与大众等车企深度绑定，储能业务占比提升至25%。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 国轩高科（002074） |
动力电池制造商，重点布局固态电池及储能系统 |
2025年固态电池产能规划达50GWh，储能业务营收占比25% |
| 宁德时代（300750） |
全球动力电池龙头，覆盖乘用车、商用车及储能领域 |
2024年全球市占率超35%，动力电池出货量连续七年全球第一 |
| 亿纬锂能（300014） |
多元化锂电企业，涵盖消费、动力及储能电池 |
2025年动力电池产能规划超200GWh，三元电池市占率12% |
| 当升科技（300073） |
锂电正极材料核心供应商，主攻高镍及固态电池材料 |
2024年高镍三元材料市占率18%，固态电池材料通过车企认证 |
| 容百科技（688005） |
高镍三元正极材料龙头企业，技术路线覆盖全固态电池 |
2025年高镍材料出货量预计超20万吨，绑定宁德时代等头部客户 |
