宝鼎科技(002552)2025年一季报深度解读：投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
宝鼎科技股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“招远市人民政府”。公司主要从事电子铜箔、覆铜板设计、研发、生产及销售的高新技术企业。公司产品为高温高延伸性铜箔(HTE箔)、低轮廓铜箔(LP箔)、反转处理铜箔(RTF箔)、超低轮廓铜箔(HVLP箔)、刚性覆铜板、挠性覆铜板、自由锻件、模锻件及铸钢件。
根据宝鼎科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收6.83亿元，同比基本持平。扣非净利润2,003.55万元，同比小幅增长3.61%。宝鼎科技2025年第一季度净利润1,534.98万元，业绩同比大幅下降81.07%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为制造业，占比高达88.45%，主要产品包括覆铜板和铜箔两项，其中覆铜板占比70.42%，铜箔占比15.31%。
1、覆铜板
2022年-2024年覆铜板营收呈大幅增长趋势，从2022年的7.47亿元，大幅增长到2024年的20.38亿元。2022年-2024年覆铜板毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的6.09%，大幅增长到了2024年的10.44%。
2、铜箔
2024年铜箔营收4.43亿元，同比去年的5.52亿元下降了19.68%。2022年-2024年铜箔毛利率呈下降趋势，从2022年的6.56%，下降到了2024年的5.35%。
3、成品金
2024年成品金营收3.34亿元，同比去年的2.62亿元增长了27.43%。同期，2024年成品金毛利率为54.9%，同比去年的39.74%大幅增长了38.15%。
投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低81.07%
2025年一季度，宝鼎科技营业总收入为6.83亿元，去年同期为6.86亿元，同比基本持平，净利润为1,534.98万元，去年同期为8,107.55万元，同比大幅下降81.07%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为2,387.15万元，去年同期为-215.54万元，扭亏为盈；
但是投资收益本期为-279.19万元，去年同期为8,317.26万元，由盈转亏。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.83亿元 | 6.86亿元 | -0.47% |
| 营业成本 | 5.84亿元 | 6.05亿元 | -3.42% |
| 销售费用 | 630.13万元 | 542.30万元 | 16.20% |
| 管理费用 | 2,920.46万元 | 3,606.82万元 | -19.03% |
| 财务费用 | 1,504.40万元 | 1,566.58万元 | -3.97% |
| 研发费用 | 1,757.14万元 | 1,942.49万元 | -9.54% |
| 所得税费用 | 704.68万元 | 10.83万元 | 6403.92% |
2025年一季度主营业务利润为2,387.15万元，去年同期为-215.54万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）管理费用本期为2,920.46万元，同比下降19.03%；（2）毛利率本期为14.47%，同比增长了2.61%。
全球排名
截止到2025年6月20日，宝鼎科技近十二个月的滚动营收为29亿元，在铸锻件行业中，宝鼎科技的全球营收规模排名为6名，全国排名为3名。
铸锻件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Doosan Heavy 斗山重工 | 853 | 12.89 | 5.85 | -39.19 |
| Bharat Forge 巴拉特锻造 | 126 | 13.07 | 7.84 | -4.54 |
| Japan Steel Works 日本制钢所 | 123 | 5.15 | 8.90 | 8.79 |
| 通裕重工 | 62 | 2.30 | 0.41 | -47.42 |
| 日月股份 | 47 | -0.11 | 6.24 | -2.22 |
| 宝鼎科技 | 29 | 101.61 | 2.48 | 238.81 |
| 新强联 | 29 | 5.95 | 0.65 | -49.72 |
| 恒润股份 | 17 | -9.04 | -1.38 | -- |
| 海锅股份 | 13 | 8.05 | 0.33 | -27.51 |
| 福鞍股份 | 12 | 9.16 | 0.88 | 5.29 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
宝鼎科技主营业务涵盖大型铸锻件研发制造，核心产品应用于船舶、电力及工程机械领域，属于金属制品行业。 金属制品行业近三年受船舶制造周期复苏及新能源装备需求拉动，2024年市场规模突破2.8万亿元，复合增长率约6.5%。未来趋势聚焦高端化转型，海上风电铸件、核电装备等高附加值产品占比提升，预计2025年细分领域增速超12%，但行业集中度较低，头部企业技术壁垒与规模效应愈发显著。
2、市场地位及占有率
宝鼎科技在船舶配套铸锻件领域具备主流船级社认证资质，2025年三季报显示其船舶类产品营收占比达58%，但国内细分市场占有率不足3%，属于区域性中型供应商，尚未形成全国性龙头地位。
3、主要竞争对手
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