云南旅游(002059)2025年一季报深度解读：投资收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大
云南旅游股份有限公司于2006年上市，实际控制人为“国务院国资委”。公司主营业务是旅游文化科技、文旅综合体运营、旅游综合服务。
根据云南旅游2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收4,742.22万元，同比大幅下降62.30%。扣非净利润-4,851.51万元，较去年同期亏损增大。云南旅游2025年第一季度净利润-5,594.56万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-2,038.80万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2024年公司主要从事旅游文化科技板块、旅游综合服务板块、文旅综合体运营板块，主要产品包括旅游文化科技、交通运输、景区经营三项，旅游文化科技占比58.23%，交通运输占比21.71%，景区经营占比19.87%。
2024年主营业务营收5.55亿元，同比去年的7.16亿元下降了22.51%。同期，2024年主营业务毛利率为0.28%，同比去年的2.9%大幅下降了90.34%。
本期净利润为-5,594.56万元，去年同期-3,360.49万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）投资收益本期为-1,505.72万元，去年同期为165.13万元，由盈转亏；（2）主营业务利润本期为-4,517.35万元，去年同期为-3,834.07万元，亏损增大。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
4,742.22万元 |
1.26亿元 |
-62.30% |
| 营业成本 |
5,978.47万元 |
1.19亿元 |
-49.69% |
| 销售费用 |
255.30万元 |
493.84万元 |
-48.30% |
| 管理费用 |
2,209.69万元 |
2,352.97万元 |
-6.09% |
| 财务费用 |
277.99万元 |
607.85万元 |
-54.27% |
| 研发费用 |
478.88万元 |
1,011.89万元 |
-52.68% |
| 所得税费用 |
-38.90万元 |
-3.63万元 |
-972.04% |
2025年一季度主营业务利润为-4,517.35万元，去年同期为-3,834.07万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为4,742.22万元，同比大幅下降62.30%；（2）毛利率本期为-26.07%，同比大幅下降了31.61%。
云南旅游2025年一季度非主营业务利润为-1,116.11万元，去年同期为469.95万元，由盈转亏。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-4,517.35万元 |
80.75% |
-3,834.07万元 |
-17.82% |
| 投资收益 |
-1,505.72万元 |
26.91% |
165.13万元 |
-1011.86% |
| 其他 |
391.53万元 |
-7.00% |
306.58万元 |
27.71% |
| 净利润 |
-5,594.56万元 |
100.00% |
-3,360.49万元 |
-66.48% |
截止到2025年6月20日，云南旅游近十二个月的滚动营收为5.57亿元，在旅游景区行业中，云南旅游的全球营收规模排名为10名，全国排名为10名。
旅游景区营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 黄山旅游 |
19 |
29.21 |
3.15 |
93.51 |
| 曲江文旅 |
13 |
-2.82 |
-1.31 |
-- |
| 峨眉山A |
10 |
17.25 |
2.35 |
134.98 |
| 丽江股份 |
8.08 |
31.15 |
2.11 |
-- |
| 九华旅游 |
7.64 |
21.55 |
1.86 |
45.39 |
| 长白山 |
7.43 |
56.87 |
1.44 |
-- |
| 三特索道 |
6.92 |
16.80 |
1.42 |
-- |
| ST智知 |
6.65 |
-10.78 |
0.21 |
-2.25 |
| 西安旅游 |
5.82 |
1.26 |
-2.60 |
-- |
| 云南旅游 |
5.57 |
-26.76 |
-0.28 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
云南旅游属于旅游综合服务行业，涵盖景区运营、文旅项目开发、旅游交通及配套服务。 近三年，旅游行业受疫情冲击后加速复苏，2023年起云南旅游市场呈现结构性调整，生态旅游、文旅融合成为主导方向，数字化体验和高端定制需求增长显著。政策推动下，行业向高质量转型，预计未来五年云南旅游市场复合增长率将稳定在8%-10%，2025年市场规模有望突破6000亿元。
云南旅游作为区域龙头企业，依托省内核心景区资源及全域旅游布局，在西南地区旅游综合服务领域占据领先地位，2024年文旅项目营收贡献率超45%，省内高端旅游市场份额占比约30%。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 云南旅游（002059） |
云南省综合性旅游服务集团，涵盖景区、酒店、交通及文旅项目开发 |
2024年文旅项目营收占比超45%，智慧旅游系统覆盖省内80%核心景区 |
| 丽江股份（002033） |
丽江地区旅游服务商，主营玉龙雪山景区及索道运营 |
2024年索道业务收入占比达60%，区域市占率排名第一 |
| 张家界（000430） |
湖南张家界景区综合运营商，核心业务包括景区门票及环保客运 |
2025年一季度游客接待量同比增长18%，省内山地旅游市场份额占比25% |
| 峨眉山A（000888） |
四川峨眉山景区管理及旅游服务企业，覆盖索道、酒店及文化演艺 |
2024年进山游客量恢复至疫情前120%，省内宗教文化旅游市占率超35% |
| 黄山旅游（600054） |
安徽黄山景区运营商，业务涉及索道、酒店及旅游地产 |
2024年数字化营销收入同比增长30%，华东地区高端客群占比提升至22% |
