宁波方正(300998)2025年一季报深度解读：净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期小幅下降
宁波方正汽车模具股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“方永杰”。公司主营业务为汽车塑料模具的研发、设计、制造和销售。公司主要产品为大型注塑模具、吹塑模具、精密模具和熔喷布模具等。
根据宁波方正2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.98亿元，同比大幅增长51.10%。扣非净利润405.67万元，扭亏为盈。宁波方正2025年第一季度净利润598.93万元，业绩扭亏为盈。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为汽车行业，占比高达96.88%，主要产品包括模具、锂电池精密结构件、锂电池模组导电软连接件三项，模具占比48.34%，锂电池精密结构件占比15.66%，锂电池模组导电软连接件占比12.04%。
1、模具
2021年-2024年模具营收呈下降趋势，从2021年的6.42亿元，下降到2024年的4.69亿元。2024年模具毛利率为16.35%，同比去年的15.56%小幅增长了5.08%。
2、锂电池精密结构件
2024年锂电池精密结构件营收1.52亿元，同比去年的8,403.44万元大幅增长了80.74%。同期，2024年锂电池精密结构件毛利率为2.47%，同比去年的3.95%大幅下降了37.47%。
3、锂电池模组导电软连接件
2024年锂电池模组导电软连接件营收1.17亿元，同比去年的5,549.56万元大幅增长了110.4%。同期，2024年锂电池模组导电软连接件毛利率为28.91%，同比去年的26.76%小幅增长了8.03%。
4、塑料产品及配件
2024年塑料产品及配件营收1.16亿元，同比去年的7,132.40万元大幅增长了62.58%。同期，2024年塑料产品及配件毛利率为21.65%，同比去年的33.88%大幅下降了36.1%。
净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期小幅下降
1、营业总收入同比增加51.10%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，宁波方正营业总收入为2.98亿元，去年同期为1.97亿元，同比大幅增长51.10%，净利润为598.93万元，去年同期为-512.71万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）投资收益本期为738.67万元，去年同期为222.64万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-305.74万元，去年同期为-810.24万元，亏损有所减小；（3）信用减值损失本期收益465.94万元，去年同期收益174.83万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.98亿元 | 1.97亿元 | 51.10% |
| 营业成本 | 2.61亿元 | 1.69亿元 | 54.89% |
| 销售费用 | 516.41万元 | 655.27万元 | -21.19% |
| 管理费用 | 1,732.54万元 | 1,414.49万元 | 22.49% |
| 财务费用 | 607.80万元 | 437.29万元 | 38.99% |
| 研发费用 | 857.07万元 | 921.51万元 | -6.99% |
| 所得税费用 | 196.52万元 | 25.49万元 | 671.08% |
2025年一季度主营业务利润为-305.74万元，去年同期为-810.24万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为12.42%，同比小幅下降了2.14%，不过营业总收入本期为2.98亿元，同比大幅增长51.10%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅增长
宁波方正2025年一季度非主营业务利润为1,101.20万元，去年同期为323.01万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -305.74万元 | -51.05% | -810.24万元 | 62.27% |
| 投资收益 | 738.67万元 | 123.33% | 222.64万元 | 231.77% |
| 资产减值损失 | -321.89万元 | -53.74% | -284.05万元 | -13.32% |
| 营业外收入 | 67.65万元 | 11.30% | 2.01万元 | 3261.31% |
| 营业外支出 | 80.06万元 | 13.37% | 650.00元 | 123073.43% |
| 其他收益 | 229.71万元 | 38.35% | 174.69万元 | 31.50% |
| 信用减值损失 | 465.94万元 | 77.80% | 174.83万元 | 166.51% |
| 其他 | 1.19万元 | 0.20% | 1.81万元 | -34.62% |
| 净利润 | 598.93万元 | 100.00% | -512.71万元 | 216.82% |
全球排名
截止到2025年6月20日，宁波方正近十二个月的滚动营收为9.7亿元，在模具注塑行业中，宁波方正的全球营收规模排名为9名，全国排名为8名。
模具注塑营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 无锡振华 | 25 | 16.96 | 3.78 | 60.73 |
| 成飞集成 | 24 | 23.13 | -0.75 | -- |
| 东江集团控股 | 22 | -0.64 | 2.40 | -2.49 |
| 银宝山新 | 22 | -6.00 | -2.72 | -- |
| 兴瑞科技 | 19 | 14.97 | 2.29 | 26.31 |
| 唯科科技 | 18 | 16.21 | 2.20 | 4.72 |
| 江顺科技 | 11 | 15.30 | 1.55 | 14.39 |
| 昌红科技 | 10 | -2.69 | 1.02 | -3.04 |
| 宁波方正 | 9.7 | 11.39 | -0.09 | -- |
| 肇民科技 | 7.56 | 8.96 | 1.42 | 6.84 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
宁波方正属于汽车零部件行业，主营业务涵盖汽车塑料模具、锂电池精密结构件及智能装备的研发与生产。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车高速增长驱动，轻量化及智能化需求显著提升，带动精密模具及结构件市场规模年均增长超12%。未来三年，行业将向集成化、高精度方向升级，预计2025年全球市场规模突破1.2万亿美元，中国市场份额占比有望提升至35%以上。
2、市场地位及占有率
宁波方正在国内汽车塑料模具细分领域具备技术优势，2024年模具业务营收占比46.83%，锂电池结构件业务占比18.33%，但整体市场占有率不足3%，行业集中度较低，竞争格局分散。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 宁波方正（300998） | 主营汽车塑料模具及锂电池结构件 | 2024年锂电池结构件营收占比18.33% |
| 天汽模（002510） | 汽车冲压模具及车身覆盖件供应商 | 2024年模具业务市占率约5.2% |
| 威唐工业（300707） | 汽车冲压模具及零部件制造商 | 2024年新能源车业务营收占比超35% |
| 成飞集成（002190） | 航空及汽车模具综合服务商 | 汽车模具业务营收同比增速12% |
| 瑞鹄模具（002997） | 车身轻量化模具及智能装备供应商 | 2024年智能装备订单规模突破1.8亿元 |
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