川金诺(300505)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
昆明川金诺化工股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“刘甍”。公司的主营业务是湿法磷酸的研究、生产及分级利用。公司主要产品包括饲料级磷酸盐、磷肥、铁精粉、硫酸、氟硅酸钠、浓缩磷酸及其他等。
根据川金诺2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收7.21亿元，同比增长24.00%。扣非净利润6,586.78万元，同比大幅增长2.56倍。川金诺2025年第一季度净利润7,567.49万元，业绩同比大幅增长2.64倍。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为磷化工，占比高达97.51%，主要产品包括磷酸、磷肥、饲料级磷酸盐三项，磷酸占比49.23%，磷肥占比26.61%，饲料级磷酸盐占比21.67%。
1、磷酸
2022年-2024年磷酸营收呈大幅增长趋势，从2022年的4.50亿元，大幅增长到2024年的15.79亿元。2024年磷酸毛利率为10.21%，同比去年的7.73%大幅增长了32.08%。
2、磷肥
2024年磷肥营收8.54亿元，同比去年的7.81亿元小幅增长了9.25%。同期，2024年磷肥毛利率为16.15%，同比去年的-18.45%大幅增长了187.53%。
3、饲料级磷酸盐
2022年-2024年饲料级磷酸盐营收呈小幅下降趋势，从2022年的7.94亿元，小幅下降到2024年的6.95亿元。2024年饲料级磷酸盐毛利率为12.4%，同比去年的7.35%大幅增长了68.71%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加24.00%，净利润同比大幅增加2.64倍
2025年一季度，川金诺营业总收入为7.21亿元，去年同期为5.81亿元，同比增长24.00%，净利润为7,567.49万元，去年同期为2,081.83万元，同比大幅增长2.64倍。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为7,763.29万元，去年同期为2,166.27万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长2.58倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.21亿元 | 5.81亿元 | 24.00% |
| 营业成本 | 6.02亿元 | 5.18亿元 | 16.08% |
| 销售费用 | 581.23万元 | 579.96万元 | 0.22% |
| 管理费用 | 2,484.00万元 | 2,310.75万元 | 7.50% |
| 财务费用 | -3.28万元 | 117.40万元 | -102.79% |
| 研发费用 | 609.91万元 | 1,000.57万元 | -39.04% |
| 所得税费用 | 951.75万元 | 339.45万元 | 180.38% |
2025年一季度主营业务利润为7,763.29万元，去年同期为2,166.27万元，同比大幅增长2.58倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为7.21亿元，同比增长24.00%；（2）毛利率本期为16.50%，同比大幅增长了5.69%。
全球排名
截止到2025年6月20日，川金诺近十二个月的滚动营收为32亿元，在磷化工行业中，川金诺的全球营收规模排名为6名，全国排名为6名。
磷化工营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 云天化 | 615 | -0.91 | 53 | 13.56 |
| 兴发集团 | 284 | 6.35 | 16 | -27.75 |
| 川发龙蟒 | 82 | 7.17 | 5.33 | -19.35 |
| 川恒股份 | 59 | 32.65 | 9.56 | 37.52 |
| 澄星股份 | 34 | 0.23 | -1.99 | -- |
| 川金诺 | 32 | 27.82 | 1.76 | -2.35 |
| 安纳达 | 19 | -2.68 | 0.11 | -60.69 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
川金诺属于磷化工行业，聚焦于湿法磷酸及其下游新能源材料的研发与生产。 磷化工行业近三年受新能源电池材料需求驱动持续增长，2024年全球磷酸铁锂市场规模同比提升超30%，推动磷矿石需求增量达15%。未来行业将加速向高纯度磷酸盐、磷酸铁锂等新能源材料转型，预计2025年该领域市场空间突破800亿元，年复合增长率超25%，同时环保政策趋紧推动行业集中度提升。
2、市场地位及占有率
川金诺在国内湿法磷酸净化领域技术领先，其高纯磷酸及磷酸铁产能位居行业前五，2024年新能源材料业务营收占比提升至38%，但整体市占率约5%-7%，尚未进入第一梯队。
3、主要竞争对手
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