中国太保(601601)2024年年报深度解读：公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
中国太平洋保险(集团)股份有限公司于2007年上市。公司主营业务为围绕保险产业链，通过旗下子公司提供各类风险保障、财富规划以及资产管理等产品和服务。公司主要产品为人身保险、财产保险、健康险、第三方资产管理、公募基金管理、养老金业务。
根据中国太保2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收4,040.89亿元，同比增长24.74%。扣非净利润449.26亿元，同比大幅增长65.57%。中国太保2024年年度净利润464.41亿元，业绩同比大幅增长66.39%。
主营业务构成
公司主要产品包括财产保险和人寿及健康保险两项，其中财产保险占比50.17%，人寿及健康保险占比47.56%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 财产保险 | 2,027.41亿元 | 50.17% | 4.67% |
| 人寿及健康保险 | 1,921.98亿元 | 47.56% | 22.14% |
| 资产管理 | 37.08亿元 | 0.92% | 41.07% |
| 其他业务 | 54.42亿元 | 1.35% | - |
公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加24.74%，净利润同比大幅增加66.39%
2024年年度，中国太保营业总收入为4,040.89亿元，去年同期为3,239.45亿元，同比增长24.74%，净利润为464.41亿元，去年同期为279.11亿元，同比大幅增长66.39%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）公允价值变动收益本期为377.13亿元，去年同期为-117.12亿元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为557.11亿元，去年同期为320.60亿元，同比大幅增长；（3）投资收益本期为269.07亿元，去年同期为70.53亿元，同比大幅增长。
值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。
2、主营业务利润同比大幅增长73.77%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4,040.89亿元 | 3,239.45亿元 | 24.74% |
| 营业成本 | - | ||
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 82.39亿元 | 73.97亿元 | 11.38% |
| 财务费用 | - | ||
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 91.22亿元 | 40.90亿元 | 123.03% |
2024年年度主营业务利润为557.11亿元，去年同期为320.60亿元，同比大幅增长73.77%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于营业总收入本期为4,040.89亿元，同比增长24.74%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
中国太保2024年年度非主营业务利润为646.67亿元，去年同期为-42.85亿元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 557.11亿元 | 119.96% | 320.60亿元 | 73.77% |
| 投资收益 | 269.07亿元 | 57.94% | 70.53亿元 | 281.50% |
| 公允价值变动收益 | 377.13亿元 | 81.21% | -117.12亿元 | 422.00% |
| 其他 | 5.15亿元 | 1.11% | 7.64亿元 | -32.59% |
| 净利润 | 464.41亿元 | 100.00% | 279.11亿元 | 66.39% |
行业分析
1、行业发展趋势
中国太保属于综合性保险行业，涵盖寿险、产险、健康险及资产管理等业务领域。 中国保险行业近三年保持稳健增长，2023年寿险原保费收入达2.76万亿元，头部企业集中度持续提升。未来行业将加速数字化转型，依托大数据、人工智能优化产品与服务；健康养老领域受政策支持，市场需求扩容，预计康养产业链融合及区域下沉市场将成为新增长点，科技驱动与精细化运营将重塑竞争格局。
2、市场地位及占有率
中国太保位居国内保险行业第二梯队，2023年寿险保费收入2331.4亿元，市场份额约8.4%，综合实力稳居行业前三，产险业务承保规模及盈利能力处于行业前列。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中国太保（601601.SH） | 综合性保险集团，业务覆盖寿险、产险及资产管理 | 2024年获DCMM5级认证，数据管理能力行业领先 |
| 中国人寿（601628.SH） | 国内最大寿险公司，专注人寿保险及年金业务 | 寿险保费收入连续多年居行业首位 |
| 中国平安（601318.SH） | 综合金融集团，保险、银行、投资多元化布局 | 科技赋能保险业务，智能风控体系覆盖全流程 |
| 新华保险（601336.SH） | 以寿险为核心，拓展健康养老及财富管理 | 健康险产品线持续创新，康养生态布局加速 |
| 中国人保（601319.SH） | 以财产险为主导，车险市场份额领先 | 车险业务规模稳居行业前三，农险领域覆盖率持续提升 |
1、经营分析总结
2024年净利润464.41亿元，较上期大幅增长，主要依赖于投资收益。
由于营收的增长，2024年主营利润557.11亿元，较去年同期大幅增长。
总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
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