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新华保险(601336)2024年年报深度解读
新华人寿保险股份有限公司于2011年上市。公司是一家全国大型的寿险公司,公司主要从事于人寿保险业务,业务按客户分为个体寿险及团体保险,且公司销售六大类寿险产品:传统型寿险、分红型寿险、万能寿险、投资连结型保险、健康险及意外险.
根据新华保险2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收1,325.55亿元，同比大幅增长85.27%。扣非净利润263.01亿元，同比大幅增长2.01倍。新华保险2024年年度净利润262.33亿元，业绩同比大幅增长2.01倍。
PART 1
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主营业务构成
公司主要产品包括传统型保险和分红型保险两项，其中传统型保险占比58.02%，分红型保险占比36.73%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 传统型保险 | 769.08亿元 | 58.02% | 32.63% |
| 分红型保险 | 486.81亿元 | 36.73% | 7.49% |
| 其他业务 | 69.66亿元 | 5.25% | - |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
新华保险属于人身保险行业，核心业务聚焦于寿险领域。 中国人寿保险行业近三年呈现市场集中度提升、头部效应强化特征，2023年行业CR5达61.97%，头部企业通过渠道优化和产品创新巩固优势。随着老龄化加速和政策引导，行业将向康养结合、长期储蓄型产品转型，预计未来三年保费复合增速约6%，2025年市场规模有望突破4.5万亿元。
2、市场地位及占有率
新华保险位列行业第二梯队，2024年保费市占率约5%-6%，在健康险细分领域长期首年期交保费占比居前。依托中央汇金股东背景和1.6万亿元投资资产规模，其综合竞争力稳居上市险企中游。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 新华保险（601336） | 中央汇金控股的全国性专业寿险公司，投资管理规模超1.6万亿元 | 2024年保费收入增速由负转正，健康险期交保费占比同比提升3个百分点 |
| 中国人寿（601628） | 国内最大寿险公司，市场份额连续二十年居行业首位 | 2024年企业市场集中度CR1达23.20%，健康险保费规模突破千亿元 |
| 中国平安（601318） | 综合金融集团，寿险业务通过银保渠道实现差异化竞争 | 长期险首年期交保费2024年维持行业前三，个险渠道产能领先 |
| 中国太保（601601） | 专注保险主业的综合性集团，养老社区布局行业领先 | 2024年服务国家战略投资余额超4000亿元，康养产业覆盖率第一 |
| 中国人保（601319） | 以财险为主导的综合性保险集团，寿险业务加速转型 | 银保渠道新单保费2024年同比增长12%，增速位列同业前三 |
总结
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1、经营分析总结
公司盈利能力优秀，2024年净利润262.33亿元，较上期大幅增长，主要依赖于投资收益。
由于营收的大幅增长，2024年主营利润282.17亿元，较去年同期大幅增长。
2、经营评分及排名
经营评分：82 总排名：806/5479
行业排名（人寿保险）：1/3
| 2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | 2024年三季报 | 2024年年报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 64 | 56 | 67 | 78 | 82 |
| 行业中位数 | 66 | 55 | 69 | 70 | 70 |
| 行业排名 | 3 | 1 | 3 | 1 | 1 |
3、特别预警
Z值连续5次预警。
| 科目 | 2024年报 | 2024三季报 | 2024中报 | 2024一季报 | 2023年报 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Z值 | 分数 | 0.38 | 0.28 | 0.22 | 0.21 | 0.16 |
| 描述 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 |
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