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中国人寿(601628)2024年年报深度解读
中国人寿保险股份有限公司于2007年上市。公司的主营业务为提供个人人寿保险、团体人寿保险、意外险和健康险等产品与服务。公司的主要产品为个人人寿保险、团体人寿保险、意外险、健康险。
根据中国人寿2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收5,285.67亿元，同比大幅增长30.50%。扣非净利润1,071.22亿元，同比大幅增长108.58%。中国人寿2024年年度净利润1,089.40亿元，业绩同比大幅增长106.69%。
PART 1
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主营业务构成
产品方面，寿险业务为第一大收入来源，占比78.78%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 寿险业务 | 4,163.84亿元 | 78.78% | 21.59% |
| 健康险业务 | 751.88亿元 | 14.22% | 22.58% |
| 其他业务 | 225.53亿元 | 4.27% | 38.16% |
| 意外险业务 | 144.42亿元 | 2.73% | 0.72% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
中国人寿属于人寿保险行业，主营寿险、年金险、健康险等业务 近三年中国人寿保险行业受人口老龄化、健康保障需求增长驱动稳步扩容，2023年行业保费规模突破4.3万亿元，年复合增长率约5.2%。2024年政策推动个人养老金制度落地加速产品创新，预计2025年保险密度将突破3800元/人。未来行业将聚焦数字化服务升级、养老社区生态链整合及分红型产品占比提升，市场空间有望突破6万亿元
2、市场地位及占有率
中国人寿作为国内最大的人寿保险集团，2024年上半年市场份额约24.3%稳居行业第一，代理人规模超70万覆盖全国96%县域，长期险新单保费贡献率超行业均值15个百分点
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中国人寿（601628） | 国内最大综合性保险集团 | 2025年首季度寿险保费市占率24.8% |
| 中国平安（601318） | 综合金融集团覆盖保险银行 | 2024年寿险原保费收入占比19.1% |
| 中国太保（601601） | 专注保险主业的全牌照机构 | 2025年长期健康险新单增速超行业均值8% |
| 新华保险（601336） | 专业化寿险服务商 | 2024年银保渠道保费贡献率同比提升3.2个百分点 |
| 中国人保（601319） | 财险为主综合保险集团 | 寿险业务2024年新业务价值率21.3% |
总结
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1、经营分析总结
公司盈利能力较差，2021-2023年公司净利润持续下降，2024年净利润1,089.40亿元，较上期大幅增长。
2020-2023年公司主营利润持续下降，由于营收的大幅增长，2024年主营利润1,156.00亿元，较去年同期大幅增长。
2、经营评分及排名
经营评分：62 总排名：3140/5479
行业排名（人寿保险）：3/3
| 2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | 2024年三季报 | 2024年年报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 66 | 50 | 72 | 63 | 62 |
| 行业中位数 | 66 | 55 | 69 | 70 | 70 |
| 行业排名 | 2 | 3 | 1 | 3 | 3 |
3、特别预警
Z值连续5次预警。
| 科目 | 2024年报 | 2024三季报 | 2024中报 | 2024一季报 | 2023年报 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Z值 | 分数 | 0.40 | 0.39 | 0.30 | 0.28 | 0.28 |
| 描述 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 |
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