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安通控股(600179)2024年年报深度解读:物流服务毛利率的增长推动公司毛利率的增长,主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比小幅增长

安通控股股份有限公司于1998年上市。公司主营业务是为客户提供绿色、经济、高效、安全的集装箱全程物流解决方案。其主要产品是物流服务。

根据安通控股2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收75.49亿元,同比基本持平。扣非净利润4.63亿元,同比大幅增长42.09%。安通控股2024年年度净利润6.10亿元,业绩同比小幅增长7.52%。

PART 1
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物流服务毛利率的增长推动公司毛利率的增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为物流服务。

分行业 营业收入 占比 毛利率
物流服务 75.48亿元 99.98% 12.03%
其他业务 159.15万元 0.02% 55.77%
分产品 营业收入 占比 毛利率
物流服务 75.48亿元 99.98% 12.03%
其他 159.15万元 0.02% 55.77%

2、物流服务毛利率的增长推动公司毛利率的增长

2024年公司毛利率从去年同期的10.19%,同比增长到了今年的12.04%,主要是因为物流服务本期毛利率12.03%,去年同期为10.18%,同比增长18.17%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比小幅增长

1、净利润同比小幅增长7.52%

本期净利润为6.10亿元,去年同期5.68亿元,同比小幅增长7.52%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然(1)其他收益本期为6,558.98万元,去年同期为1.18亿元,同比大幅下降;(2)资产处置收益本期为1,379.35万元,去年同期为5,622.97万元,同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为5.30亿元,去年同期为3.81亿元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长39.09%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 75.49亿元 73.44亿元 2.80%
营业成本 66.40亿元 65.95亿元 0.68%
销售费用 4,023.77万元 4,767.73万元 -15.60%
管理费用 3.10亿元 2.70亿元 14.93%
财务费用 550.37万元 2,450.23万元 -77.54%
研发费用 258.61万元 363.69万元 -28.89%
所得税费用 1.53亿元 1.67亿元 -8.57%

2024年年度主营业务利润为5.30亿元,去年同期为3.81亿元,同比大幅增长39.09%。

虽然管理费用本期为3.10亿元,同比小幅增长14.93%,不过(1)营业总收入本期为75.49亿元,同比有所增长2.80%;(2)毛利率本期为12.04%,同比增长了1.85%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、非主营业务利润同比大幅下降

安通控股2024年年度非主营业务利润为2.33亿元,去年同期为3.54亿元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 5.30亿元 86.82% 3.81亿元 39.09%
投资收益 6,418.35万元 10.52% 9,180.48万元 -30.09%
公允价值变动收益 7,610.28万元 12.47% 8,879.88万元 -14.30%
其他收益 6,558.98万元 10.75% 1.18亿元 -44.31%
其他 3,687.44万元 6.04% 9,040.26万元 -59.21%
净利润 6.10亿元 100.00% 5.68亿元 7.52%

PART 3
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非经常性损益增加了归母净利润的收益

安通控股2024年的归母净利润的重要来源是非经常性损益1.48亿元,占归母净利润的24.18%。

本期归母净利润同比增加了42.09%,若无非经常性损益影响,将接近扣非归母净利润的7.53%增长幅度。

归母净利润增速与扣非归母净利润增速变化


2024 2023
归母净利润 6.10亿元 5.68亿元
归母净利润增速(%) 7.53 -76.01
扣非归母净利润 4.63亿元 3.26亿元
扣非归母净利润增速(%) 42.09 -82.5

本期非经常性损益项目概览表:

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益


项目 金额
金融投资收益 7,610.28万元
政府补助 6,485.06万元
其他 663.16万元
合计 1.48亿元

(一)计入非经常性损益的金融投资收益

在2024年报告期末,安通控股用于金融投资的资产为20.25亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为8,150.53万元。

2024年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024年度金融投资资产表


项目 投资金额
结构性存款 20.25亿元
合计 20.25亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产-结构性存款产生的公允价值变动收益。

2024年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
公允价值变动收益 交易性金融资产-结构性存款产生的公允价值变动收益 7,610.28万元
其他 540.25万元
合计 8,150.53万元

金融投资资产逐年递减

企业的金融投资资产持续下滑,由2021年的20.21亿元下滑至2024年的20.25亿元,变化率为0.17%,而企业的金融投资收益持续上升,由2021年的5,543.14万元上升至2024年的1.58亿元,变化率为184.33%。

长期趋势表格


年份 金融资产 投资收益
2021年 20.21亿元 5,543.14万元
2022年 29.95亿元 8,041.39万元
2023年 28.63亿元 9,689.86万元
2024年 20.25亿元 1.58亿元

(二)政府补助

(1)本期政府补助对利润的贡献为6,558.98万元,其中非经常性损益的政府补助金额为6,485.06万元。

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 6,558.98万元
小计 6,558.98万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
业务发展、运营补助 3,347.29万元
发展专项基金 3,091.00万元
稳岗补贴 46.78万元

(2)本期共收到政府补助6,558.98万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 6,558.98万元
小计 6,558.98万元

(3)本期政府补助余额还剩下3,412.00万元,留存计入以后年度利润。

扣非净利润趋势

PART 4
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重大资产负债及变动情况

1、其他流动资产大幅减少

2024年,安通控股的其他流动资产合计13.43亿元,占总资产的9.85%,相较于年初的20.81亿元大幅减少35.48%。

主要原因是一年以内定期存款减少7.39亿元。

2024年度其他流动资产结构


项目 期末余额 期初余额
一年以内定期存款 11.88亿元 19.28亿元
预缴税金 444.24万元 3,116.42万元
待抵扣进项税额 1.41亿元 1.17亿元
其他 746.24万元 439.81万元
保险费 168.39万元 161.37万元

2、购置新增4.20亿元,固定资产小幅增长

2024年安通控股固定资产合计46.21亿元,占总资产的33.89%,相比期初的42.19亿元小幅增长了9.53%。

本期购置新增4.20亿元

其中,固定资产的增加主要是因为购置新增所导致的,本期企业固定资产新增7.09亿元,主要为购置新增的4.20亿元,占比59.19%。

新增余额情况


项目名称 金额
本期增加金额 7.09亿元
购置 4.20亿元

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

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