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国际医学(000516)2025年一季报深度解读：主营业务利润亏损增大
西安国际医学投资股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“刘建申”。公司主营业务是大健康医疗服务和现代医学技术转化应用。主要产品是医疗、软件和信息技术服务。
根据国际医学2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收9.97亿元，同比小幅下降14.99%。扣非净利润-1.20亿元，较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为2.44亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
PART 1
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营业收入情况
2024年公司的主要业务为医疗业，占比高达97.87%。
1、医疗业
2022年-2024年医疗业营收呈大幅增长趋势，从2022年的26.40亿元，大幅增长到2024年的47.13亿元。2024年医疗业毛利率为8.16%，同比去年的8.61%小幅下降了5.23%。
PART 2
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主营业务利润亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.97亿元 | 11.73亿元 | -14.99% |
| 营业成本 | 9.45亿元 | 10.81亿元 | -12.57% |
| 销售费用 | 143.24万元 | 61.18万元 | 134.14% |
| 管理费用 | 1.40亿元 | 1.44亿元 | -2.26% |
| 财务费用 | 4,004.91万元 | 4,346.53万元 | -7.86% |
| 研发费用 | 200.01万元 | 194.41万元 | 2.88% |
| 所得税费用 | 229.27万元 | 339.52万元 | -32.47% |
2025年一季度主营业务利润为-1.48亿元，去年同期为-1.14亿元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为9.97亿元，同比小幅下降14.99%；（2）毛利率本期为5.21%，同比大幅下降了2.63%。
PART 3
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行业分析
1、行业发展趋势
国际医学属于综合医疗服务行业 近三年综合医疗服务行业在国家医改政策支持下保持稳健增长，2023年市场规模突破1.2万亿元，年复合增长率约8.5%。未来行业将加速向专科化、连锁化、智能化发展，AI辅助诊疗和医疗大数据应用成为核心驱动力，预计2025年市场空间将达1.5万亿元，民营医疗机构占比有望提升至30%以上
2、市场地位及占有率
国际医学是国内区域性综合医疗集团代表，旗下西安国际医学中心为西北地区单体规模最大三甲医院，2024年营收规模约38亿元，在民营医疗领域市占率约1.2%，专科领域辅助生殖业务在陕西省内市场份额达15%
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 国际医学（000516） | 西北地区大型综合医疗集团，覆盖综合医院、专科诊疗及健康管理 | 2024年西安国际医学中心门诊量突破120万人次，辅助生殖业务营收占比18% |
| 爱尔眼科（300015） | 全球规模最大的眼科医疗连锁机构 | 2025年国内眼科市场份额达32%，屈光手术业务年增速超25% |
| 通策医疗（600763） | 以口腔医疗服务为核心的区域医疗服务平台 | 浙江省内口腔医疗市场份额超40%，2024年种植牙业务营收占比37% |
| 美年健康（002044） | 预防医学龙头企业，专业健康体检和医疗服务集团 | 2024年体检中心数量突破800家，肿瘤早筛业务营收同比增长40% |
| 迪安诊断（300244） | 医学诊断服务整体解决方案提供商 | 第三方医学检验市场占有率19%，2025年特检业务营收占比提升至45% |
总结
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1、经营分析总结
2025年一季度净利润亏损1.33亿元。
由于营收和毛利率的同步下降，2025年一季度主营利润亏损1.48亿元，较去年同期亏损增大。
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