艾可蓝(300816)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
安徽艾可蓝环保股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“刘屹”。公司主营业务为发动机尾气后处理产品及与大气环保相关产品的研发、生产和销售。主要产品包括符合机动车国V/国VI排放标准的柴油机尾气净化产品和汽油机尾气净化产品。
根据艾可蓝2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.45亿元，同比基本持平。扣非净利润1,389.14万元，同比大幅增长92.23%。艾可蓝2025年第一季度净利润2,005.47万元，业绩同比增长28.22%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为尾气净化行业，其中尾气净化产品为第一大收入来源。
1、尾气净化产品
2024年尾气净化产品营收9.23亿元，同比去年的10.33亿元小幅下降了10.68%。同期，2024年尾气净化产品毛利率为20.95%，同比去年的18.06%增长了16.0%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长28.22%
本期净利润为2,005.47万元，去年同期1,564.03万元，同比增长28.22%。
净利润同比增长的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期损失391.66万元，去年同期收益219.75万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出581.66万元，去年同期支出78.78万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为2,575.21万元，去年同期为771.37万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长2.34倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.45亿元 | 2.40亿元 | 1.93% |
| 营业成本 | 1.80亿元 | 1.93亿元 | -6.81% |
| 销售费用 | 638.78万元 | 1,053.54万元 | -39.37% |
| 管理费用 | 1,343.13万元 | 1,022.71万元 | 31.33% |
| 财务费用 | 771.41万元 | 450.37万元 | 71.28% |
| 研发费用 | 937.26万元 | 1,243.59万元 | -24.63% |
| 所得税费用 | 581.66万元 | 78.78万元 | 638.36% |
2025年一季度主营业务利润为2,575.21万元，去年同期为771.37万元，同比大幅增长2.34倍。
虽然财务费用本期为771.41万元，同比大幅增长71.28%，不过（1）营业总收入本期为2.45亿元，同比有所增长1.93%；（2）销售费用本期为638.78万元，同比大幅下降39.37%；（3）毛利率本期为26.35%，同比大幅增长了6.91%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、净现金流同比大幅增长26.96倍
2025年一季度，艾可蓝净现金流为1.52亿元，去年同期为543.58万元，同比大幅增长26.96倍。
全国排名
截止到2025年6月20日，艾可蓝近十二个月的滚动营收为9.47亿元，在废气处理行业中，艾可蓝的全国排名为10名，全球排名为13名。
废气处理营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Donaldson 唐纳森 | 258 | 7.91 | 30 | 13.00 |
| 龙净环保 | 100 | -3.92 | 8.30 | -1.17 |
| 清新环境 | 87 | 8.21 | -3.78 | -- |
| 节能环境 | 59 | 73.46 | 6.05 | -- |
| 大唐环境 | 58 | 2.95 | 5.49 | -- |
| 远达环保 | 47 | 2.09 | 0.36 | -12.00 |
| 菲达环保 | 43 | 8.22 | 2.41 | 64.12 |
| 博奇环保 | 22 | 0.93 | 2.36 | -12.11 |
| 仕净科技 | 21 | 37.24 | -7.71 | -- |
| 中自科技 | 16 | 17.60 | -0.26 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 艾可蓝 | 9.47 | 3.00 | 0.50 | -10.54 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
艾可蓝属于汽车尾气后处理系统行业，专注于发动机排放控制及污染治理技术的研发与生产。 汽车尾气后处理行业近三年受国六排放标准全面实施驱动，市场规模稳步扩容，2024年行业规模突破800亿元。未来趋势聚焦于高效SCR、DPF技术升级及新能源混合动力系统适配，预计2028年市场空间超1200亿元，智能化、低能耗技术将成为竞争核心。
2、市场地位及占有率
艾可蓝在国内轻型柴油车尾气处理领域具备技术优势，2024年占据约6%市场份额，位列行业第二梯队，在非道路机械领域市占率突破10%，技术方案覆盖主流主机厂供应链。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 艾可蓝（300816） | 专注柴油机尾气处理，产品涵盖SCR、DPF等系统 | 2025年非道路机械领域订单规模达3.2亿元 |
| 威孚高科（000581） | 汽车核心零部件供应商，布局高压共轨及后处理系统 | 柴油喷射系统市占率超35%，居行业首位 |
| 凯龙高科（300912） | 主营柴油机尾气处理催化剂及封装技术 | 2024年国六催化剂出货量同比增长22% |
| 奥福环保（688021） | 蜂窝陶瓷载体龙头企业，覆盖商用车尾气处理 | 载体产品在重卡市场占有率超25% |
| 潍柴动力（000338） | 重卡发动机龙头，整合后处理系统全产业链 | 2025年重卡后处理配套率达90%以上 |
1、经营分析总结
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