海伦哲(300201)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
徐州海伦哲专用车辆股份有限公司于2011年上市。公司主营业务是包括高空作业车、电力应急保障车、军品及消防车等在内的特种车辆产品的研发、生产、销售和服务业务。
根据海伦哲2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收3.46亿元，同比大幅增长54.80%。扣非净利润2,850.44万元，同比大幅增长40.66%。海伦哲2025年第一季度净利润2,987.70万元，业绩同比大幅增长39.74%。
营业收入情况
2024年公司的营收主要由以下三块构成，分别为电力系统、其他、部队公安。主要产品包括电源车、高空作业车、抢修车、军品及消防车四项，电源车占比29.11%，高空作业车占比24.11%，抢修车占比18.64%，军品及消防车占比18.34%。
1、高空作业车
2022年-2024年高空作业车营收呈增长趋势，从2022年的4.26亿元，增长到2024年的5.47亿元。2022年-2024年高空作业车毛利率呈下降趋势，从2022年的36.7%，下降到了2024年的36.46%。
2、军品及消防车
2022年-2024年军品及消防车营收呈大幅增长趋势，从2022年的2.57亿元，大幅增长到2024年的4.47亿元。2022年-2024年军品及消防车毛利率呈增长趋势，从2022年的15.66%，增长到了2024年的20.13%。
3、电源车
2022年-2024年电源车营收呈下降趋势，从2022年的2.22亿元，下降到2024年的1.67亿元。2022年-2024年电源车毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的33.66%，小幅下降到了2024年的30.63%。
4、备件修理服务
2022年-2024年备件修理服务营收呈大幅增长趋势，从2022年的4,989.94万元，大幅增长到2024年的9,515.66万元。2022年-2024年备件修理服务毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的59.84%，小幅下降到了2024年的53.68%。
5、抢修车
2022年-2024年抢修车营收呈大幅增长趋势，从2022年的5,442.61万元，大幅增长到2024年的8,130.59万元。2022年-2024年抢修车毛利率呈增长趋势，从2022年的42.19%，增长到了2024年的48.59%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长39.74%
本期净利润为2,987.70万元，去年同期2,138.02万元，同比大幅增长39.74%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出501.99万元，去年同期支出258.62万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为3,104.68万元，去年同期为1,530.16万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长102.90%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.46亿元 | 2.23亿元 | 54.80% |
| 营业成本 | 2.43亿元 | 1.56亿元 | 55.68% |
| 销售费用 | 3,843.51万元 | 1,974.22万元 | 94.69% |
| 管理费用 | 1,966.87万元 | 1,929.85万元 | 1.92% |
| 财务费用 | 24.50万元 | 58.73万元 | -58.28% |
| 研发费用 | 1,169.63万元 | 1,063.26万元 | 10.00% |
| 所得税费用 | 501.99万元 | 258.62万元 | 94.11% |
2025年一季度主营业务利润为3,104.68万元，去年同期为1,530.16万元，同比大幅增长102.90%。
虽然毛利率本期为29.63%，同比有所下降了0.40%，不过营业总收入本期为3.46亿元，同比大幅增长54.80%，推动主营业务利润同比大幅增长。
全球排名
截止到2025年6月20日，海伦哲近十二个月的滚动营收为16亿元，在特种车辆行业中，海伦哲的全球营收规模排名为9名，全国排名为3名。
特种车辆营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Iveco 依维柯 | 1264 | -5.70 | 29 | 60.09 |
| Thor Industries 托尔工业 | 722 | -6.58 | 19 | -26.19 |
| Polaris Industries 北极星工业 | 516 | -4.34 | 7.97 | -39.24 |
| Winnebago Industries 沃伦贝格工业 | 214 | -15.67 | 0.93 | -67.83 |
| 中集车辆 | 210 | -8.76 | 11 | 6.41 |
| REV Group | 171 | -0.01 | 19 | 79.69 |
| Federal Signal 联邦信号 | 134 | 15.34 | 16 | 29.07 |
| 航天晨光 | 24 | -15.97 | -3.79 | -- |
| 海伦哲 | 16 | -1.51 | 2.24 | 19.62 |
| 新吉奥房车 | 8.64 | 42.34 | 0.43 | 19.99 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
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