天奥电子(002935)2025年一季报深度解读：其他收益同比大幅增长推动净利润同比亏损减小
成都天奥电子股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“中国电子科技集团有限公司”。公司主要从事时间频率产品、北斗卫星应用产品的研发、设计、生产和销售。
根据天奥电子2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收9,157.99万元，同比小幅下降14.46%。扣非净利润-1,206.61万元，较去年同期亏损增大。天奥电子2025年第一季度净利润-641.73万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-1.08亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
2024年频率系列产品营收5.72亿元，同比去年的5.71亿元基本持平。同期，2024年频率系列产品毛利率为26.14%，同比去年的32.44%下降了19.42%。
2022年-2024年时间同步系列产品营收呈大幅下降趋势，从2022年的5.48亿元，大幅下降到2024年的3.62亿元。2022年-2024年时间同步系列产品毛利率呈下降趋势，从2022年的26.44%，下降到了2024年的19.58%。
2021年，该产品名称由“时间同步系列产”变更为“时间同步系列产品”。
1、营业总收入同比小幅降低14.46%，净利润亏损有所减小
2025年一季度，天奥电子营业总收入为9,157.99万元，去年同期为1.07亿元，同比小幅下降14.46%，净利润为-641.73万元，去年同期为-909.79万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然信用减值损失本期损失351.80万元，去年同期损失210.04万元，同比大幅增长；
但是（1）其他收益本期为806.62万元，去年同期为514.70万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-1,096.59万元，去年同期为-1,218.24万元，亏损有所减小。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
9,157.99万元 |
1.07亿元 |
-14.46% |
| 营业成本 |
7,142.10万元 |
7,934.75万元 |
-9.99% |
| 销售费用 |
705.76万元 |
1,118.43万元 |
-36.90% |
| 管理费用 |
1,737.33万元 |
2,265.08万元 |
-23.30% |
| 财务费用 |
-89.94万元 |
-113.15万元 |
20.51% |
| 研发费用 |
740.05万元 |
667.13万元 |
10.93% |
| 所得税费用 |
187.20元 |
|
- |
2025年一季度主营业务利润为-1,096.59万元，去年同期为-1,218.24万元，较去年同期亏损有所减小。
| 主营业务利润增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
主营业务利润下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 管理费用 |
1,737.33万元 |
-23.30% |
营业总收入 |
9,157.99万元 |
-14.46% |
| |
|
|
毛利率 |
22.01% |
-3.88% |
天奥电子2025年一季度非主营业务利润为454.81万元，去年同期为304.66万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-1,096.59万元 |
170.88% |
-1,218.24万元 |
9.99% |
| 其他收益 |
806.62万元 |
-125.69% |
514.70万元 |
56.72% |
| 信用减值损失 |
-351.80万元 |
54.82% |
-210.04万元 |
-67.50% |
| 其他 |
701.89元 |
-0.01% |
3.79万元 |
-98.15% |
| 净利润 |
-641.73万元 |
100.00% |
-909.79万元 |
29.46% |
截止到2025年6月20日，天奥电子近十二个月的滚动营收为9.64亿元，在航天及卫星装备行业中，天奥电子的全球营收规模排名为8名，全国排名为5名。
航天及卫星装备营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Trimble 天宝导航 |
265 |
0.22 |
108 |
45.08 |
| 中国卫星 |
52 |
-9.94 |
0.28 |
-50.72 |
| Comtech Telecommunications 康姆泰克通讯 |
39 |
-2.42 |
-7.19 |
-- |
| 华测导航 |
33 |
19.54 |
5.83 |
25.61 |
| Gilat Satellite Networks |
22 |
12.42 |
1.79 |
-- |
| 北斗星通 |
15 |
-26.99 |
-3.50 |
-- |
| 中海达 |
12 |
-12.10 |
-0.12 |
-- |
| 天奥电子 |
9.64 |
-2.58 |
0.64 |
-18.46 |
| 中天火箭 |
9.25 |
-3.06 |
0.20 |
-45.72 |
| 振芯科技 |
7.97 |
0.15 |
0.40 |
-35.84 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
国防军工领域中的军工电子行业，专注时间频率与北斗卫星应用技术研发。 军工电子行业近三年受国防信息化建设与北斗系统全球组网推动，市场规模持续扩张。2025年商业航天、低轨卫星通信及智能装备发展将进一步驱动高精度时频产品需求，预计行业年复合增长率保持在12%以上，核心细分领域市场空间有望突破千亿。
