浪莎股份(600137)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
四川浪莎控股股份有限公司于1998年上市,实际控制人为“翁荣金”。公司的主营业务为针织内衣、针织面料的制造,商品批发与零售。公司的主要产品有无缝和有缝保暖内衣、时尚内衣、男女短裤、文胸等。
根据浪莎股份2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收6,460.18万元,同比小幅下降9.65%。扣非净利润932.18万元,同比大幅增长149.92%。浪莎股份2025年第一季度净利润931.46万元,业绩同比大幅增长96.33%。本期经营活动产生的现金流净额为696.73万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2024年公司的主营业务为服装制造业,主要产品包括短裤、内衣、其他三项,短裤占比51.95%,内衣占比27.91%,其他占比14.76%。
2024年服装制造业营收3.79亿元,同比去年的3.88亿元基本持平。同期,2024年服装制造业毛利率为20.3%,同比去年的17.99%小幅增长了12.84%。
2024年,该产品名称由“内衣、短裤、文胸、其他”,整合为“服装制造业”。
1、营业总收入同比小幅降低9.65%,净利润同比大幅增加96.33%
2025年一季度,浪莎股份营业总收入为6,460.18万元,去年同期为7,150.21万元,同比小幅下降9.65%,净利润为931.46万元,去年同期为474.43万元,同比大幅增长96.33%。
虽然所得税费用本期支出131.28万元,去年同期支出52.68万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为1,432.19万元,去年同期为937.15万元,同比大幅增长。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
6,460.18万元 |
7,150.21万元 |
-9.65% |
营业成本 |
4,942.03万元 |
5,712.59万元 |
-13.49% |
销售费用 |
481.60万元 |
245.80万元 |
95.93% |
管理费用 |
292.33万元 |
232.89万元 |
25.52% |
财务费用 |
-965.97万元 |
-164.01万元 |
-488.97% |
研发费用 |
234.04万元 |
167.18万元 |
40.00% |
所得税费用 |
131.28万元 |
52.68万元 |
149.20% |
2025年一季度主营业务利润为1,432.19万元,去年同期为937.15万元,同比大幅增长52.83%。
虽然营业总收入本期为6,460.18万元,同比小幅下降9.65%,不过(1)财务费用本期为-965.97万元,同比大幅下降4.89倍;(2)毛利率本期为23.50%,同比增长了3.39%,推动主营业务利润同比大幅增长。
浪莎股份2025年一季度非主营业务利润为-369.46万元,去年同期为-410.04万元,亏损有所减小。
非主营业务表
|
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
主营业务利润 |
1,432.19万元 |
153.76% |
937.15万元 |
52.83% |
资产减值损失 |
-372.56万元 |
-40.00% |
-407.72万元 |
8.63% |
其他 |
11.73万元 |
1.26% |
-6.15万元 |
290.84% |
净利润 |
931.46万元 |
100.00% |
474.43万元 |
96.33% |
截止到2025年6月20日,浪莎股份近十二个月的滚动营收为3.8亿元,在内衣行业中,浪莎股份的全国排名为5名,全球排名为12名。
内衣营收排名
公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
Victorias Secret 维多利亚的秘密 |
448 |
-2.81 |
12 |
-36.51 |
Hanesbrands 哈尼斯 |
252 |
-19.81 |
-23.04 |
-- |
Wacoal 华歌尔 |
86 |
0.20 |
3.46 |
14.89 |
Page Industries |
41 |
8.29 |
6.07 |
10.77 |
爱慕股份 |
32 |
-3.49 |
1.63 |
-22.04 |
都市丽人 |
30 |
-3.55 |
1.26 |
-- |
汇洁股份 |
30 |
2.62 |
0.79 |
-34.09 |
洪兴股份 |
18 |
11.38 |
0.80 |
-7.68 |
龙头股份 |
18 |
-15.65 |
0.40 |
-- |
安莉芳控股 Embry |
11 |
-11.31 |
-3.42 |
-- |
... |
... |
... |
... |
... |
浪莎股份 |
3.8 |
-1.92 |
0.23 |
5.07 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
浪莎股份属于纺织服装、服饰业,主营针织内衣、针织面料的制造及商品批发零售。 近三年,纺织服装行业受消费升级与国货品牌崛起驱动,市场规模稳步扩张,但2024年后增速趋缓,行业集中度提升,智能化生产与绿色转型成为趋势,细分领域如功能性内衣、个性化设计具备增长潜力,预计未来三年市场空间维持低个位数增长。
浪莎股份在服装家纺板块市值排名58/60,处于行业尾部,2024年三季报营收2.36亿元,同比微增2.8%,主营产品以中低端市场为主,市占率不足1%,品牌影响力局限于区域市场。