浪莎股份(600137)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
四川浪莎控股股份有限公司于1998年上市,实际控制人为“翁荣金”。公司的主营业务为针织内衣、针织面料的制造,商品批发与零售。公司的主要产品有无缝和有缝保暖内衣、时尚内衣、男女短裤、文胸等。
根据浪莎股份2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收6,460.18万元,同比小幅下降9.65%。扣非净利润932.18万元,同比大幅增长149.92%。浪莎股份2025年第一季度净利润931.46万元,业绩同比大幅增长96.33%。本期经营活动产生的现金流净额为696.73万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为服装制造业,主要产品包括短裤、内衣、其他三项,短裤占比51.95%,内衣占比27.91%,其他占比14.76%。
1、服装制造业
2024年服装制造业营收3.79亿元,同比去年的3.88亿元基本持平。同期,2024年服装制造业毛利率为20.3%,同比去年的17.99%小幅增长了12.84%。
2024年,该产品名称由“内衣、短裤、文胸、其他”,整合为“服装制造业”。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低9.65%,净利润同比大幅增加96.33%
2025年一季度,浪莎股份营业总收入为6,460.18万元,去年同期为7,150.21万元,同比小幅下降9.65%,净利润为931.46万元,去年同期为474.43万元,同比大幅增长96.33%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出131.28万元,去年同期支出52.68万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为1,432.19万元,去年同期为937.15万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长52.83%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 6,460.18万元 | 7,150.21万元 | -9.65% |
营业成本 | 4,942.03万元 | 5,712.59万元 | -13.49% |
销售费用 | 481.60万元 | 245.80万元 | 95.93% |
管理费用 | 292.33万元 | 232.89万元 | 25.52% |
财务费用 | -965.97万元 | -164.01万元 | -488.97% |
研发费用 | 234.04万元 | 167.18万元 | 40.00% |
所得税费用 | 131.28万元 | 52.68万元 | 149.20% |
2025年一季度主营业务利润为1,432.19万元,去年同期为937.15万元,同比大幅增长52.83%。
虽然营业总收入本期为6,460.18万元,同比小幅下降9.65%,不过(1)财务费用本期为-965.97万元,同比大幅下降4.89倍;(2)毛利率本期为23.50%,同比增长了3.39%,推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润亏损有所减小
浪莎股份2025年一季度非主营业务利润为-369.46万元,去年同期为-410.04万元,亏损有所减小。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 1,432.19万元 | 153.76% | 937.15万元 | 52.83% |
资产减值损失 | -372.56万元 | -40.00% | -407.72万元 | 8.63% |
其他 | 11.73万元 | 1.26% | -6.15万元 | 290.84% |
净利润 | 931.46万元 | 100.00% | 474.43万元 | 96.33% |
全国排名
截止到2025年6月20日,浪莎股份近十二个月的滚动营收为3.8亿元,在内衣行业中,浪莎股份的全国排名为5名,全球排名为12名。
内衣营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Victorias Secret 维多利亚的秘密 | 448 | -2.81 | 12 | -36.51 |
Hanesbrands 哈尼斯 | 252 | -19.81 | -23.04 | -- |
Wacoal 华歌尔 | 86 | 0.20 | 3.46 | 14.89 |
Page Industries | 41 | 8.29 | 6.07 | 10.77 |
爱慕股份 | 32 | -3.49 | 1.63 | -22.04 |
都市丽人 | 30 | -3.55 | 1.26 | -- |
汇洁股份 | 30 | 2.62 | 0.79 | -34.09 |
洪兴股份 | 18 | 11.38 | 0.80 | -7.68 |
龙头股份 | 18 | -15.65 | 0.40 | -- |
安莉芳控股 Embry | 11 | -11.31 | -3.42 | -- |
... | ... | ... | ... | ... |
浪莎股份 | 3.8 | -1.92 | 0.23 | 5.07 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
浪莎股份属于纺织服装、服饰业,主营针织内衣、针织面料的制造及商品批发零售。 近三年,纺织服装行业受消费升级与国货品牌崛起驱动,市场规模稳步扩张,但2024年后增速趋缓,行业集中度提升,智能化生产与绿色转型成为趋势,细分领域如功能性内衣、个性化设计具备增长潜力,预计未来三年市场空间维持低个位数增长。
2、市场地位及占有率
浪莎股份在服装家纺板块市值排名58/60,处于行业尾部,2024年三季报营收2.36亿元,同比微增2.8%,主营产品以中低端市场为主,市占率不足1%,品牌影响力局限于区域市场。