天创时尚(603608)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长
天创时尚股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“李林”。公司的主营业务是时尚鞋履及配套产品的研发、生产、分销及零售、以小子科技为核心的移动互联网数字营销，主要产品是中高端时尚女鞋，以及服饰配饰类产品，主要服务广告主提供包括策划、投放、监控在内的全方位移动互联网营销。
根据天创时尚2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.57亿元，同比小幅下降9.73%。扣非净利润-287.85万元，较去年同期亏损有所减小。天创时尚2025年第一季度净利润-117.75万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为3,172.54万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2024年公司的主营业务为皮革制品和制鞋业，主营产品为包及其他。
| 名称 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 鞋包及其他 |
10.88亿元 |
99.04% |
62.57% |
| 互联网数字营销 |
14.47万元 |
0.01% |
22.75% |
| 其他业务 |
1,038.79万元 |
0.95% |
- |
1、营业总收入同比小幅降低9.73%，净利润亏损有所减小
2025年一季度，天创时尚营业总收入为2.57亿元，去年同期为2.85亿元，同比小幅下降9.73%，净利润为-117.75万元，去年同期为-418.04万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然（1）其他收益本期为63.49万元，去年同期为156.99万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失845.94万元，去年同期损失759.33万元，同比小幅增长。
但是主营业务利润本期为448.00万元，去年同期为44.27万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2.57亿元 |
2.85亿元 |
-9.73% |
| 营业成本 |
9,009.95万元 |
1.10亿元 |
-18.25% |
| 销售费用 |
1.24亿元 |
1.33亿元 |
-6.79% |
| 管理费用 |
2,498.24万元 |
2,584.02万元 |
-3.32% |
| 财务费用 |
349.44万元 |
456.96万元 |
-23.53% |
| 研发费用 |
616.16万元 |
752.10万元 |
-18.08% |
| 所得税费用 |
-5.70万元 |
5,960.00元 |
-1055.92% |
2025年一季度主营业务利润为448.00万元，去年同期为44.27万元，同比大幅增长9.12倍。
虽然营业总收入本期为2.57亿元，同比小幅下降9.73%，不过（1）销售费用本期为1.24亿元，同比小幅下降6.79%；（2）毛利率本期为64.95%，同比小幅增长了3.66%，推动主营业务利润同比大幅增长。
天创时尚2025年一季度非主营业务利润为-571.45万元，去年同期为-461.72万元，亏损增大。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
448.00万元 |
-380.48% |
44.27万元 |
912.00% |
| 投资收益 |
124.44万元 |
-105.68% |
60.34万元 |
106.24% |
| 公允价值变动收益 |
84.58万元 |
-71.83% |
82.04万元 |
3.10% |
| 资产减值损失 |
-845.94万元 |
718.45% |
-759.33万元 |
-11.41% |
| 营业外收入 |
27.69万元 |
-23.52% |
53.53万元 |
-48.28% |
| 营业外支出 |
41.47万元 |
-35.22% |
26.00万元 |
59.49% |
| 其他收益 |
63.49万元 |
-53.92% |
156.99万元 |
-59.56% |
| 其他 |
15.78万元 |
-13.40% |
-29.28万元 |
153.89% |
| 净利润 |
-117.75万元 |
100.00% |
-418.04万元 |
71.83% |
截止到2025年6月20日，天创时尚近十二个月的滚动营收为11亿元，在品牌鞋行业中，天创时尚的全国排名为3名，全球排名为14名。
品牌鞋营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Skechers USA 斯凯奇 |
645 |
12.59 |
46 |
-4.81 |
| Deckers Outdoor |
358 |
16.53 |
69 |
28.82 |
| Crocs 卡骆驰 |
295 |
21.04 |
68 |
9.40 |
| Steven Madden 史蒂夫马登 |
164 |
6.95 |
12 |
-3.87 |
| Wolverine World Wide 沃尔弗林 |
126 |
-10.09 |
3.44 |
-11.28 |
| Salvatore Ferragamo 萨瓦托菲拉格慕 |
86 |
-3.04 |
-5.63 |
-- |
| Dr. Martens 马汀博士 |
76 |
-4.64 |
0.43 |
-70.82 |
| Geox |
55 |
2.92 |
-2.50 |
-- |
| 奥康国际 |
25 |
-4.98 |
-2.16 |
-- |
| Weyco 韦科鞋业 |
21 |
2.74 |
2.18 |
13.83 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 天创时尚 |
11 |
-17.06 |
-0.91 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
*ST天创属于纺织服饰行业的服装家纺细分领域，主营时尚鞋履及配套产品。 服装家纺行业近三年受消费升级与数字化转型驱动，市场空间稳步扩张，2024年规模预计达1.8万亿元。未来趋势聚焦个性化定制、智能制造及可持续时尚，线上渠道占比持续提升至35%以上，行业集中度向头部品牌倾斜，细分领域如功能鞋服、国潮设计等增速超行业均值。
*ST天创在中高端女鞋领域具备品牌影响力，但整体市场份额不足1%，2024年营收5.84亿元，在A股同类企业中排名中下游，主营依赖传统零售渠道，数字化营销业务占比不足0.1%，尚未形成规模优势。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| *ST天创（603608） |
主营中高端女鞋及数字营销，多品牌运营 |
2024年上半年鞋类营收占比99.15%，线上渠道占比不足5% |
| 奥康国际（603001） |
皮鞋制造龙头，覆盖男女鞋全品类 |
2024年线下门店超2000家，商务鞋市场占有率约3.2% |
| 红蜻蜓（603116） |
休闲鞋服综合品牌，侧重大众市场 |
2024年电商营收占比提升至28%，童鞋业务增速达15% |
| 哈森股份（603958） |
高端女鞋品牌运营商，跨境业务突出 |
2024年海外订单占比超40%，定制鞋业务营收增长22% |
| 星期六（002291） |
鞋类与直播电商双主业驱动 |
2024年直播电商GMV突破50亿元，占总营收62% |
