大地海洋(301068)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降
杭州大地海洋环保股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“唐伟忠”。公司的主营业务是危险废物的资源化利用、危险废物的无害化处置和电子废物的拆解处理。公司的主要产品与服务主要包括危险废物的资源化利用、危险废物的无害化处置、电子废物的拆解处理。
根据大地海洋2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.13亿元，同比大幅增长32.30%。扣非净利润-82.93万元，由盈转亏。大地海洋2025年第一季度净利润63.64万元，业绩同比大幅下降91.18%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为废弃资源综合利用，主要产品包括电子废物和危险废物两项，其中电子废物占比73.34%，危险废物占比24.88%。
1、电子废物
2021年-2024年电子废物营收呈大幅增长趋势，从2021年的4.03亿元，大幅增长到2024年的6.94亿元。2022年-2024年电子废物毛利率呈小幅增长趋势，从2022年的10.27%，小幅增长到了2024年的11.17%。
2、危险废物
2021年-2024年危险废物营收呈大幅增长趋势，从2021年的1.21亿元，大幅增长到2024年的2.36亿元。2022年-2024年危险废物毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的59.55%，大幅下降到了2024年的31.3%。
净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比大幅增加32.30%，净利润同比大幅降低91.18%
2025年一季度，大地海洋营业总收入为2.13亿元，去年同期为1.61亿元，同比大幅增长32.30%，净利润为63.64万元，去年同期为721.53万元，同比大幅下降91.18%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为352.59万元，去年同期为916.51万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失306.86万元，去年同期损失196.76万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅下降61.53%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.13亿元 | 1.61亿元 | 32.30% |
| 营业成本 | 1.82亿元 | 1.29亿元 | 41.63% |
| 销售费用 | 695.48万元 | 383.49万元 | 81.36% |
| 管理费用 | 1,332.02万元 | 1,184.37万元 | 12.47% |
| 财务费用 | 160.01万元 | 218.04万元 | -26.62% |
| 研发费用 | 390.30万元 | 404.01万元 | -3.39% |
| 所得税费用 | 64.52万元 | 82.66万元 | -21.94% |
2025年一季度主营业务利润为352.59万元，去年同期为916.51万元，同比大幅下降61.53%。
虽然营业总收入本期为2.13亿元，同比大幅增长32.30%，不过毛利率本期为14.42%，同比下降了5.64%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润亏损增大
大地海洋2025年一季度非主营业务利润为-224.42万元，去年同期为-112.32万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 352.59万元 | 554.00% | 916.51万元 | -61.53% |
| 资产减值损失 | -306.86万元 | -482.15% | -196.76万元 | -55.95% |
| 其他收益 | 205.91万元 | 323.54% | 201.11万元 | 2.39% |
| 信用减值损失 | -125.59万元 | -197.33% | -115.82万元 | -8.44% |
| 其他 | 2.11万元 | 3.32% | -7,214.12元 | 392.71% |
| 净利润 | 63.64万元 | 100.00% | 721.53万元 | -91.18% |
行业分析
1、行业发展趋势
大地海洋属于废弃资源综合利用行业，聚焦“无废城市”建设与循环经济模式创新。 近三年，受“双碳”政策驱动，废弃资源综合利用行业加速发展，2023年市场规模突破3000亿元，年复合增长率超15%。数字技术推动全产业链效率提升，资源化率从60%升至75%，未来五年市场空间预计达5000亿元，核心方向为全生命周期管控与全产业链整合。
2、市场地位及占有率
大地海洋为浙江省废弃电器电子产品处理龙头，危险废物资源化处置份额占省内15%，电子废物拆解业务覆盖长三角地区，在废弃矿物油再生领域技术领先，但全国市场占有率未突破5%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 大地海洋（301068） | 废弃资源综合利用全产业链服务商，覆盖危废处置、电子拆解领域 | 2024年电子废物拆解量突破200万台，危废资源化率超90% |
| 碧水源（300070） | 水处理龙头企业，延伸至固废资源化领域 | 2024年固废处置业务营收占比升至32% |
| 节能国祯（300388） | 专注城市环境综合治理，涵盖污水处理及再生资源利用 | 2025年再生塑料加工规模达50万吨级 |
| 中材节能（603126） | 中建材集团旗下环保平台，工业危废处置为核心业务 | 2024年水泥窑协同处置危废量超100万吨 |
| 中建环能（300425） | 建筑集团环境治理子公司，聚焦工业废水与污泥处理 | 2024年污泥资源化项目中标额破8亿元 |
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