云意电气(300304)2025年一季报深度解读：投资收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
江苏云意电气股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“付红玲”。公司主营业务为车用智能电源控制器、智能电机及控制系统、新能源车用电机及控制系统等汽车智能核心电子产品的研发、生产和销售。主要产品包含车用整流器、调节器和车用大功率二极管等。
根据云意电气2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收5.23亿元，同比小幅增长10.55%。扣非净利润9,088.24万元，同比小幅下降8.59%。云意电气2025年第一季度净利润1.08亿元，业绩同比小幅下降4.28%。
营业收入情况
1、智能雨刮系统产品
2022年-2024年智能雨刮系统产品营收呈大幅增长趋势，从2022年的1.18亿元，大幅增长到2024年的2.43亿元。2024年智能雨刮系统产品毛利率为23.11%，同比去年的23.47%基本持平。
投资收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降4.28%
本期净利润为1.08亿元，去年同期1.13亿元，同比小幅下降4.28%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）公允价值变动收益本期为181.10万元，去年同期为-575.51万元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为1.07亿元，去年同期为1.03亿元，同比小幅增长。
但是（1）投资收益本期为264.19万元，去年同期为821.18万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期收益100.83万元，去年同期收益598.99万元，同比大幅下降；（3）其他收益本期为531.16万元，去年同期为1,021.43万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅增长3.79%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.23亿元 | 4.73亿元 | 10.55% |
| 营业成本 | 3.55亿元 | 3.20亿元 | 11.08% |
| 销售费用 | 636.60万元 | 608.34万元 | 4.65% |
| 管理费用 | 1,761.31万元 | 1,407.80万元 | 25.11% |
| 财务费用 | -157.81万元 | -195.51万元 | 19.28% |
| 研发费用 | 3,472.23万元 | 2,874.00万元 | 20.82% |
| 所得税费用 | 1,274.11万元 | 1,076.55万元 | 18.35% |
2025年一季度主营业务利润为1.07亿元，去年同期为1.03亿元，同比小幅增长3.79%。
虽然毛利率本期为32.03%，同比有所下降了0.32%，不过营业总收入本期为5.23亿元，同比小幅增长10.55%，推动主营业务利润同比小幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
云意电气属于汽车电子行业，主营车用智能电源控制器、电机控制系统等核心零部件。 汽车电子行业近三年受益于新能源汽车渗透率提升，市场规模从2022年2.8万亿元增至2024年3.5万亿元，年复合增速12%。未来随智能化、网联化加速，ADAS和车载信息系统需求激增，预计2026年市场空间将突破4.2万亿元，其中功率半导体和域控制器细分赛道增速超行业均值。
2、市场地位及占有率
云意电气在国内车用电源管理系统领域市占率约15%，位居行业前三，核心产品车用整流器全球出货量连续五年超3000万只，2024年营收中新能源车型配套占比提升至38%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 云意电气（300304） | 车用智能电源控制器及电机系统供应商，聚焦新能源车高压平台技术研发 | 2024年新能源车电源模块营收占比38% |
| 星宇股份（601799） | 汽车照明系统龙头企业，覆盖前照灯、尾灯及智能灯光系统 | 2024年车灯总成市占率18% |
| 华域汽车（600741） | 综合性汽车零部件巨头，业务涵盖电驱动、智能座舱等 | 2024年汽车电子营收占比超30% |
| 德赛西威（002920） | 智能座舱及自动驾驶方案提供商，布局域控制器和车规级芯片 | 2024年智能座舱市占率25% |
| 均胜电子（600699） | 全球汽车安全系统龙头，拓展智能驾驶和新能源电控领域 | 2024年汽车安全系统全球市占率30% |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润1.08亿元，较上期有所下降。
由于营收的小幅增长，2025年一季度主营利润1.07亿元，较去年同期有所增长。
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