钜泉科技(688391)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
钜泉光电科技(上海)股份有限公司于2022年上市。公司的主营业务为智能电网终端设备芯片的研发、设计和销售，可以为客户提供丰富的芯片产品及配套服务。公司的主要产品包括电能计量芯片、智能电表MCU芯片和载波通信芯片等。
根据钜泉科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.21亿元，同比小幅下降3.86%。扣非净利润309.59万元，同比大幅下降51.85%。钜泉科技2025年第一季度净利润893.76万元，业绩同比大幅下降53.45%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为集成电路产品，其中智能电表芯片为第一大收入来源，占比87.63%。
1、计量芯片
2022年-2024年计量芯片营收呈小幅下降趋势，从2022年的3.49亿元，小幅下降到2024年的3.29亿元。2022年-2024年计量芯片毛利率呈下降趋势，从2022年的51.81%，下降到了2024年的50.8%。
2、MCU芯片
2022年-2024年MCU芯片营收呈下降趋势，从2022年的2.71亿元，下降到2024年的2.11亿元。2022年-2024年MCU芯片毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的44.26%，小幅下降到了2024年的41.6%。
主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低3.86%，净利润同比大幅降低53.45%
2025年一季度，钜泉科技营业总收入为1.21亿元，去年同期为1.26亿元，同比小幅下降3.86%，净利润为893.76万元，去年同期为1,919.97万元，同比大幅下降53.45%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然资产减值损失本期收益117.58万元，去年同期损失237.26万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-424.17万元，去年同期为436.88万元，由盈转亏；（2）投资收益本期为642.03万元，去年同期为1,251.05万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.21亿元 | 1.26亿元 | -3.86% |
| 营业成本 | 7,161.52万元 | 7,300.97万元 | -1.91% |
| 销售费用 | 108.36万元 | 95.51万元 | 13.45% |
| 管理费用 | 921.00万元 | 840.99万元 | 9.51% |
| 财务费用 | -37.39万元 | -34.24万元 | -9.21% |
| 研发费用 | 4,368.78万元 | 3,887.60万元 | 12.38% |
| 所得税费用 | -212.02万元 | -107.17万元 | -97.84% |
2025年一季度主营业务利润为-424.17万元，去年同期为436.88万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为1.21亿元，同比小幅下降3.86%；（2）研发费用本期为4,368.78万元，同比小幅增长12.38%；（3）毛利率本期为41.00%，同比有所下降了1.17%。
3、非主营业务利润同比下降
钜泉科技2025年一季度非主营业务利润为1,105.90万元，去年同期为1,375.92万元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -424.17万元 | -47.46% | 436.88万元 | -197.09% |
| 投资收益 | 642.03万元 | 71.84% | 1,251.05万元 | -48.68% |
| 资产减值损失 | 117.58万元 | 13.16% | -237.26万元 | 149.56% |
| 其他收益 | 347.19万元 | 38.85% | 380.07万元 | -8.65% |
| 其他 | 2,141.92元 | 0.02% | -17.57万元 | 101.22% |
| 净利润 | 893.76万元 | 100.00% | 1,919.97万元 | -53.45% |
全球排名
截止到2025年6月20日，钜泉科技近十二个月的滚动营收为5.92亿元，在电力载波行业中，钜泉科技的全球营收规模排名为3名，全国排名为3名。
电力载波营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 鼎信通讯 | 31 | 3.04 | -2.42 | -- |
| 东软载波 | 10 | 4.38 | 0.67 | -20.57 |
| 钜泉科技 | 5.92 | 5.83 | 0.94 | -2.63 |
| 晓程科技 | 3.5 | 21.90 | 0.47 | -16.03 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
钜泉科技属于集成电路设计行业，聚焦于智能电表核心芯片研发。 集成电路设计行业近三年受智能电网升级、物联网及新能源需求驱动，市场规模持续扩大，2024年国内MCU市场规模突破800亿元，复合增长率超10%。未来随着能源数字化、车规级芯片国产替代加速，预计2025年行业规模将达千亿级，高精度计量、低功耗技术成为竞争焦点。
2、市场地位及占有率
钜泉科技在国内智能电表计量芯片领域处于领先地位，2024年三相计量芯片市占率超60%，单相芯片市占率约35%，核心产品覆盖国内头部电表企业供应链。
3、主要竞争对手
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