纳芯微(688052)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
苏州纳芯微电子股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“王升杨”。公司主营业务是高性能集成电路芯片的设计、开发和销售。公司主要产品为磁传感器、压力传感器、温湿度传感器、传感器信号调理芯片、隔离器系列、通用接口、工业汽车ASSP、通用信号链、栅极驱动、电机驱动、LED驱动、供电电源、功率路径保护等。
根据纳芯微2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收7.17亿元，同比大幅增长97.82%。扣非净利润-6,436.13万元，较去年同期亏损有所减小。纳芯微2025年第一季度净利润-5,133.83万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-1.70亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为集成电路，主要产品包括信号链产品和电源管理产品两项，其中信号链产品占比49.14%，电源管理产品占比35.87%。
1、信号链产品
2024年信号链产品营收9.63亿元，同比去年的7.05亿元大幅增长了36.57%。2022年-2024年信号链产品毛利率呈下降趋势，从2022年的52.88%，下降到了2024年的37.59%。
2、电源管理产品
2024年电源管理产品营收7.03亿元，同比去年的4.28亿元大幅增长了64.37%。2022年-2024年电源管理产品毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的42.93%，大幅下降到了2024年的22.42%。
3、传感器产品
2022年-2024年传感器产品营收呈大幅增长趋势，从2022年的1.11亿元，大幅增长到2024年的2.74亿元。2022年-2024年传感器产品毛利率呈下降趋势，从2022年的55.44%，下降到了2024年的43.8%。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比增加97.82%，净利润亏损有所减小
2025年一季度，纳芯微营业总收入为7.17亿元，去年同期为3.62亿元，同比大幅增长97.82%，净利润为-5,133.83万元，去年同期为-1.50亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是（1）主营业务利润本期为-6,554.78万元，去年同期为-1.46亿元，亏损有所减小；（2）所得税费用本期收益1,929.05万元，去年同期支出5.96万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.17亿元 | 3.62亿元 | 97.82% |
| 营业成本 | 4.71亿元 | 2.46亿元 | 90.92% |
| 销售费用 | 5,491.33万元 | 4,257.44万元 | 28.98% |
| 管理费用 | 7,094.82万元 | 6,960.09万元 | 1.94% |
| 财务费用 | 501.16万元 | -289.76万元 | 272.96% |
| 研发费用 | 1.79亿元 | 1.52亿元 | 17.52% |
| 所得税费用 | -1,929.05万元 | 5.96万元 | -32454.96% |
2025年一季度主营业务利润为-6,554.78万元，去年同期为-1.46亿元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为7.17亿元，同比大幅增长97.82%；（2）毛利率本期为34.37%，同比小幅增长了2.37%。
全国排名
截止到2025年6月20日，纳芯微近十二个月的滚动营收为20亿元，在模拟IC行业中，纳芯微的全国排名为7名，全球排名为26名。
模拟IC营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Infineon 英飞凌 | 1236 | 10.58 | 108 | 3.63 |
| Texas Instruments 德州仪器 | 1124 | -5.17 | 345 | -14.83 |
| STMicroelectronics 意法半导体 | 954 | 1.31 | 112 | -8.01 |
| NXP 恩智浦 | 907 | 4.47 | 180 | 10.29 |
| 闻泰科技 | 736 | 11.76 | -28.33 | -- |
| Analog Devices 亚德诺 | 678 | 8.81 | 118 | 5.56 |
| Renesas 瑞萨 | 669 | 10.69 | 109 | 19.85 |
| ON Semiconductor 安森美 | 509 | 1.67 | 113 | 15.92 |
| Microchip Technology 微芯科技 | 316 | -13.58 | -0.04 | -- |
| Skyworks Solutions 思佳讯 | 300 | -6.49 | 43 | -26.46 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 纳芯微 | 20 | 31.50 | -4.03 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
纳芯微属于半导体行业中的模拟及混合信号芯片设计领域，专注传感器、信号链、电源管理三大方向。 全球模拟芯片市场近三年复合增长率超8%，2024年市场规模预计达900亿美元。汽车电子与工业控制领域需求激增，新能源车渗透率提升及工业自动化升级推动高性能芯片需求，国产替代加速下，国内厂商在车规级、隔离芯片等细分领域份额持续扩大，技术创新与产业链协同成为核心竞争要素。
2、市场地位及占有率
纳芯微在国内汽车芯片市场处于领跑地位，其数字隔离芯片全球市占率约5%，车规级传感器芯片国内市占率超15%，2024年在工业电源管理芯片领域营收同比增35%，客户覆盖主流整车厂与 Tier 1 供应商。
3、主要竞争对手
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