鸿远电子(603267)2025年一季报深度解读:信用减值损失同比大幅增长导致净利润同比下降
北京元六鸿远电子科技股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“郑红”。公司主营业务为以瓷介电容器,滤波器为主的电子元器件的技术研发,产品生产和销售,包括自产业务和代理业务两大类。公司主要产品是自产电子元器件、代理电子元器件。
根据鸿远电子2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收4.66亿元,同比小幅增长8.67%。扣非净利润5,699.58万元,同比下降20.69%。鸿远电子2025年第一季度净利润6,020.17万元,业绩同比下降16.89%。本期经营活动产生的现金流净额为-6,008.24万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2022年-2024年自产电子元器件营收呈大幅下降趋势,从2022年的13.73亿元,大幅下降到2024年的7.42亿元。2022年-2024年自产电子元器件毛利率呈大幅下降趋势,从2022年的80.91%,大幅下降到了2024年的55.12%。
2021年,该产品名称由“瓷介电容器、直流滤波器”,整合为“自产电子元器件”。
2022年-2024年代理产品营收呈大幅下降趋势,从2022年的11.04亿元,大幅下降到2024年的7.40亿元。2024年代理产品毛利率为12.62%,同比去年的10.61%增长了18.94%。
2024年,该产品名称由“代理电子元器件”变更为“代理产品”。
本期净利润为6,020.17万元,去年同期7,243.48万元,同比下降16.89%。
净利润同比下降的原因是(1)信用减值损失本期损失3,117.39万元,去年同期损失1,977.12万元,同比大幅增长;(2)资产减值损失本期损失682.46万元,去年同期损失548.33万元,同比增长。
鸿远电子2025年一季度非主营业务利润为-3,400.41万元,去年同期为-2,209.54万元,亏损增大。
非主营业务表
|
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
主营业务利润 |
1.05亿元 |
174.77% |
1.05亿元 |
0.33% |
资产减值损失 |
-682.46万元 |
-11.34% |
-548.33万元 |
-24.46% |
信用减值损失 |
-3,117.39万元 |
-51.78% |
-1,977.12万元 |
-57.67% |
其他 |
399.47万元 |
6.64% |
394.57万元 |
1.24% |
净利润 |
6,020.17万元 |
100.00% |
7,243.48万元 |
-16.89% |
截止到2025年6月20日,鸿远电子近十二个月的滚动营收为15亿元,在被动元器件行业中,鸿远电子的全国排名为9名,全球排名为20名。
被动元器件营收排名
公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
TE Connectivity 泰科电子 |
1139 |
2.02 |
230 |
12.19 |
TDK |
1092 |
5.05 |
83 |
-1.98 |
Kyocera 京瓷 |
998 |
3.09 |
12 |
-45.45 |
Murata Manufacturing 村田 |
864 |
-1.29 |
116 |
-9.37 |
Samsung Electro-Mechanics 三星电机 |
541 |
2.09 |
36 |
-8.70 |
国巨 Yageo |
297 |
4.53 |
47 |
-5.45 |
Vishay Intertechnology 威世科技 |
211 |
-3.22 |
-2.24 |
-- |
Taiyo Yuden 太阳诱电 |
169 |
-0.79 |
1.15 |
-65.01 |
KEMET 基美公司 |
91 |
18.51 |
2.97 |
-4.26 |
华新科 Walsin |
85 |
-6.20 |
7.27 |
-27.82 |
... |
... |
... |
... |
... |
鸿远电子 |
15 |
-14.69 |
1.54 |
-42.92 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
鸿远电子属于电子元器件行业,专注于多层瓷介电容器(MLCC)的研发、生产和销售,核心产品应用于航天、军工等高可靠领域。 被动元件行业近三年受5G通信、新能源汽车、物联网等需求驱动,市场规模稳步增长。2023年全球MLCC市场规模约140亿美元,国内占比超40%,但受宏观经济波动影响增速放缓。未来随着高端制造国产化推进,高可靠MLCC在军工、卫星等领域的渗透率将持续提升,预计2025年全球市场规模超150亿美元,其中高可靠产品占比达25%以上。
鸿远电子在国内军用MLCC市场占据领先地位,高可靠产品市占率超30%,其核心客户覆盖航天科技、航天科工等头部军工集团,在卫星、导弹等领域的供货规模位居行业前三,但民用领域受日韩厂商挤压,整体份额不足5%。
公司名(股票代码) |
简介 |
发展详情 |
鸿远电子(603267) |
主营高可靠MLCC,覆盖航天、航空等军工领域 |
2024年高可靠产品营收占比超70%,军工客户订单占比超80% |
宏达电子(300726) |
聚焦军用钽电容器及MLCC,产品用于雷达、电子对抗 |
2024年高可靠产品营收占比60%,控股子公司宏达恒芯持股51% |
火炬电子(603678) |
布局军用MLCC和特种陶瓷材料,产品应用于卫星及火箭 |
2024年军用MLCC营收占比超50%,供货航天科技集团 |
风华高科(000636) |
国内MLCC龙头,主攻工业及消费类市场 |
2024年工业级MLCC营收占比45%,车规级产品通过AEC-Q200认证 |
振华科技(000733) |
军工电子全产业链布局,涵盖MLCC及集成电路 |
2024年电子元件业务营收占比58%,控股股东中国振华持股36.13% |