禾盛新材(002290)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
苏州禾盛新型材料股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“赵东明”。公司主营业务是PCM、VCM的研发、生产及销售，主要产品为机涂层板（PCM）、覆膜板（VCM），多用于冰箱、空调、洗衣机等各类家用电器外观部件。
根据禾盛新材2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收6.27亿元，同比小幅增长14.21%。扣非净利润5,096.58万元，同比大幅增长80.13%。禾盛新材2025年第一季度净利润5,024.41万元，业绩同比大幅增长80.19%。
营业收入情况
1、家电复合材料
2022年-2024年家电复合材料营收呈增长趋势，从2022年的20.91亿元，增长到2024年的24.82亿元。2020年-2024年家电复合材料毛利率呈下降趋势，从2020年的12.96%，下降到了2024年的10.03%。
2019年，该产品名称由“家电用复合材料”变更为“家电复合材料”。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加14.21%，净利润同比大幅增加80.19%
2025年一季度，禾盛新材营业总收入为6.27亿元，去年同期为5.49亿元，同比小幅增长14.21%，净利润为5,024.41万元，去年同期为2,788.45万元，同比大幅增长80.19%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为5,971.06万元，去年同期为2,819.37万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长111.79%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.27亿元 | 5.49亿元 | 14.21% |
| 营业成本 | 5.28亿元 | 4.92亿元 | 7.25% |
| 销售费用 | 215.29万元 | 230.58万元 | -6.63% |
| 管理费用 | 1,074.90万元 | 909.47万元 | 18.19% |
| 财务费用 | 23.47万元 | -150.68万元 | 115.57% |
| 研发费用 | 2,389.58万元 | 1,728.04万元 | 38.28% |
| 所得税费用 | 913.49万元 | 541.18万元 | 68.79% |
2025年一季度主营业务利润为5,971.06万元，去年同期为2,819.37万元，同比大幅增长111.79%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为6.27亿元，同比小幅增长14.21%；（2）毛利率本期为15.89%，同比大幅增长了5.46%。
3、净现金流由负转正
2025年一季度，禾盛新材净现金流为7,230.52万元，去年同期为-1,765.43万元，由负转正。
全球排名
截止到2025年6月20日，禾盛新材近十二个月的滚动营收为25亿元，在家电材料行业中，禾盛新材的全球营收规模排名为4名，全国排名为4名。
家电材料营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 中国电研 | 45 | 9.90 | 4.67 | 14.02 |
| 毅昌科技 | 27 | -10.51 | 0.95 | 8.39 |
| 顺威股份 | 27 | 8.14 | 0.54 | 16.63 |
| 禾盛新材 | 25 | 3.64 | 0.98 | 6.10 |
| 立霸股份 | 17 | 2.53 | 1.59 | 13.12 |
| 秀强股份 | 16 | 2.87 | 2.19 | 17.00 |
| 三星新材 | 10 | 7.13 | -0.66 | -- |
| 赛特新材 | 9.34 | 9.49 | 0.77 | -12.09 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
禾盛新材属于家电用复合材料制造行业，专注于家电外观部件研发、生产及销售。 家电用复合材料行业近三年受智能家电升级及环保政策驱动，年均复合增长率约7.8%，2024年市场规模突破850亿元。未来趋势聚焦轻量化、环保化及功能集成化材料研发，预计2025-2030年市场空间将达1200亿元，新能源车及智能家居领域应用拓展成关键增长点。
2、市场地位及占有率
禾盛新材为国内家电复合材料头部企业，2024年细分领域市占率约12%，位列行业前三，核心客户覆盖海尔、美的等一线家电品牌，高端复合材料供货规模超8亿元。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 禾盛新材（002290） | 家电复合材料供应商，主营PCM/VCM钢板及基材 | 2024年高端家电复合材料市占率12%，供货规模行业前三 |
| 浙江众成（002522） | 功能性塑料复合材料制造商，覆盖包装及建材领域 | 2024年建材用复合材料营收占比18%，产能达15万吨/年 |
| 普利特（002324） | 高分子改性材料企业，重点布局汽车及电子领域 | 2025年汽车轻量化材料营收同比增长24%，客户含特斯拉、比亚迪 |
| 金发科技（600143） | 全球领先的化工新材料企业，产品涵盖改性塑料 | 2024年改性塑料业务营收超320亿元，市占率国内第一 |
| 银禧科技（300221） | 高性能塑料及复合材料研发商，聚焦消费电子领域 | 2025年消费电子复合材料供货量突破3万吨，大客户含华为、小米 |
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