中远海控(601919)2024年年报深度解读:集装箱航运业务毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长,主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
中远海运控股股份有限公司于2007年上市。公司主营业务为集装箱航运业务和码头业务。中远海运港口有限公司港口的码头组合遍布中国沿海的五大港口群、欧洲、南美洲、中东、东南亚及地中海等主要海外枢纽港。
根据中远海控2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收2,338.59亿元,同比大幅增长33.29%。扣非净利润490.17亿元,同比大幅增长106.37%。中远海控2024年年度净利润553.95亿元,业绩同比大幅增长95.08%。
集装箱航运业务毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为集装箱航运业务,其中集装箱航运分部为第一大收入来源。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
集装箱航运业务 | 2,259.71亿元 | 96.63% | 29.23% |
其他业务 | 78.88亿元 | 3.37% | - |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
集装箱航运分部 | 2,259.71亿元 | 96.63% | 29.23% |
其他业务 | 78.88亿元 | 3.37% | - |
2、集装箱航运业务收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2024年公司营收2,338.59亿元,与去年同期的1,754.53亿元相比,大幅增长了33.29%,主要是因为集装箱航运业务本期营收2,259.71亿元,去年同期为1,681.26亿元,同比大幅增长了34.4%。
近两年产品营收变化
名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
集装箱航运业务 | 2,259.71亿元 | 1,681.26亿元 | 34.4% |
码头业务 | 108.10亿元 | 103.96亿元 | 3.98% |
公司内各业务部间相互抵销 | -29.22亿元 | -30.74亿元 | -4.94% |
其他业务 | - | 522.88万元 | - |
合计 | 2,338.59亿元 | 1,754.53亿元 | 33.29% |
3、集装箱航运业务毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长
2024年公司毛利率从去年同期的16.36%,同比大幅增长到了今年的29.54%,主要是因为集装箱航运业务本期毛利率29.23%,去年同期为15.2%,同比大幅增长92.3%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加33.29%,净利润同比增加95.08%
2024年年度,中远海控营业总收入为2,338.59亿元,去年同期为1,754.53亿元,同比大幅增长33.29%,净利润为553.95亿元,去年同期为283.97亿元,同比大幅增长95.08%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出114.94亿元,去年同期支出46.83亿元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为608.79亿元,去年同期为250.15亿元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长143.37%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 2,338.59亿元 | 1,754.53亿元 | 33.29% |
营业成本 | 1,647.74亿元 | 1,467.46亿元 | 12.29% |
销售费用 | 9.71亿元 | 10.03亿元 | -3.20% |
管理费用 | 85.46亿元 | 61.63亿元 | 38.65% |
财务费用 | -37.33亿元 | -56.57亿元 | 34.02% |
研发费用 | 10.21亿元 | 10.78亿元 | -5.28% |
所得税费用 | 114.94亿元 | 46.83亿元 | 145.44% |
2024年年度主营业务利润为608.79亿元,去年同期为250.15亿元,同比大幅增长143.37%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为2,338.59亿元,同比大幅增长33.29%;(2)毛利率本期为29.54%,同比大幅增长了13.18%。
对外股权投资资产逐年递增
在2024年报告期末,中远海控用于对外股权投资的资产为725.01亿元,对外股权投资所产生的收益为47.32亿元。
对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益43.78亿元和处置外股权投资的收益-1,403.53万元。
对外股权投资构成表
项目 | 2024年末资产 | 2024年末收益 |
---|---|---|
上海国际港务(集团)股份有限公司 | 229.2亿元 | 20.52亿元 |
青岛港国际股份有限公司 | 105.64亿元 | 10.22亿元 |
中远海运集团财务有限责任公司 | 56.75亿元 | 2.41亿元 |
中粮福临门股份有限公司 | 55.83亿元 | -6,823.15万元 |
中远海运物流供应链有限公司 | 34.95亿元 | 4,488.2万元 |
其他 | 171.94亿元 | 10.86亿元 |
合计 | 654.3亿元 | 43.78亿元 |
1、上海国际港务(集团)股份有限公司
上海国际港务股份有限公司业务性质为货运港口。
从下表可以明显的看出,上海国际港务(集团)股份有限公司带来的收益处于年年增长的情况,且投资收益率由2022年的0%增长至9.47%。同比上期看起来,投资收益有所增长。
历年投资数据
上海国际港务股份有限公司 | 持有股权(%)直接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|---|
2024年 | - | 0元 | 20.52亿元 | 229.2亿元 |
2023年 | 15.55 | 0元 | 18.8亿元 | 212.58亿元 |
2022年 | 15.55 | 197.39亿元 | 0元 | 197.39亿元 |
2、青岛港国际股份有限公司
青岛港国际股份有限公司业务性质为码头及相关业务。
从下表可以明显的看出,青岛港国际股份有限公司带来的收益处于年年增长的情况,且投资收益率由2017年的5.7%增长至10.11%。同比上期看起来,投资收益有所增长。
历年投资数据
青岛港国际股份有限公司 | 持有股权(%)间接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|---|
2024年 | - | 9,157.04万元 | 10.22亿元 | 105.64亿元 |
2023年 | - | 0元 | 9.53亿元 | 100.14亿元 |
2022年 | 19.79 | 0元 | 8.62亿元 | 94.29亿元 |
2021年 | 19.79 | 0元 | 7.78亿元 | 90.31亿元 |
2020年 | 19.79 | 3.92亿元 | 7.3亿元 | 85.56亿元 |
2019年 | 18.46 | 4.04亿元 | 6.51亿元 | 77.11亿元 |
2018年 | 18.41 | 0元 | 6.34亿元 | 72.35亿元 |
2017年 | 18.41 | 57.93亿元 | 3.62亿元 | 66.28亿元 |
3、中远海运集团财务有限责任公司
中远海运集团财务有限责任公司业务性质为财务公司服务。
同比上期看起来,投资收益有所减少。
历年投资数据
中远海运集团财务有限责任公司 | 持有股权(%)直接 | 持有股权(%)间接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|---|---|
2024年 | - | - | 0元 | 2.41亿元 | 56.75亿元 |
2023年 | - | - | 0元 | 2.78亿元 | 55.18亿元 |
2022年 | 15.13 | 7.84 | 42.55亿元 | 1,987.21万元 | 52.41亿元 |
2021年 | - | - | 0元 | 3,506.67万元 | 9.66亿元 |
2020年 | - | - | 3.53亿元 | 5,587.11万元 | 9.62亿元 |
2019年 | - | - | 0元 | 7,258.85万元 | 5.91亿元 |
2018年 | - | - | 5.2亿元 | 3,000.91万元 | 5.49亿元 |
4、中粮福临门股份有限公司
同比上期看起来,投资损益由盈转亏。
历年投资数据
中粮福临门股份有限公司 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|
2024年 | 0元 | -6,823.15万元 | 55.83亿元 |
2023年 | 55.01亿元 | 2.33亿元 | 57.34亿元 |
5、对外股权投资资产逐年递增
从近几年来看,企业的对外股权投资资产持续增长,由2020年的313.46亿元增长至2024年的725.01亿元,增长率为131.3%。且企业的对外股权投资收益持续增长,由2022年的24.46亿元增长至2024年的47.32亿元,增长率为93.45%。
长期趋势表格
年份 | 对外股权投资 | 投资收益 |
---|---|---|
2020年 | 313.46亿元 | 27.03亿元 |
2021年 | 319.86亿元 | 25.87亿元 |
2022年 | 580.67亿元 | 24.46亿元 |
2023年 | 668.83亿元 | 46.98亿元 |
2024年 | 725.01亿元 | 47.32亿元 |
追加投入在建船舶
2024年,中远海控在建工程余额合计260.44亿元,较去年的193.41亿元大幅增长了34.66%。主要在建的重要工程是在建船舶和重大在建码头。
重要在建工程项目概况
项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
---|---|---|---|---|
在建船舶 | 170.78亿元 | 178.60亿元 | 133.60亿元 | |
重大在建码头 | 81.80亿元 | 32.27亿元 | 2.24亿元 |
在建船舶(转入固定资产项目)
建设目标:中远海控在建船舶的主要建设目标是提升公司的航运能力,优化船队结构,以适应全球贸易的发展趋势,满足客户对于运输效率和服务质量的需求。新造船舶通常会采用更先进的技术,以提高燃油效率和减少环境影响,同时增强公司在国际航运市场的竞争力。
建设内容:根据公开信息,中远海控的在建船舶项目包括但不限于大型集装箱船、散货船等类型。这些船舶将配备最新的环保技术和航行安全系统,例如使用低硫燃料、安装脱硫塔装置来符合国际海事组织(IMO)的规定,并且可能会配置智能航行支持系统,以提高操作效率和安全性。
建设时间和周期:具体的建设时间与周期取决于各个项目的启动日期及船舶类型。一般而言,一艘大型船舶从建造到交付可能需要2至3年的时间。中远海控的新造船订单会在公司公告中披露,包括预期的交付时间表。由于涉及多个不同的建设项目,因此每个项目的确切开始时间和完成周期各不相同。
预期收益:通过新增运力,中远海控旨在扩大市场份额并提高运营效率,从而增加营业收入。此外,现代化船舶有助于降低单位运输成本,尤其是在燃油消耗方面。长期来看,随着全球经济复苏以及国际贸易的增长,新造船舶预计能为公司带来稳定的现金流和更高的投资回报率。然而,实际收益还将受到市场需求、油价波动、汇率变化等多种因素的影响。
重大资产负债及变动情况
在建工程转入152.72亿元,固定资产小幅增长
2024年中远海控固定资产合计1,246.33亿元,占总资产的25.05%,同比去年的1,098.94亿元增长了13.41%。
本期在建工程转入152.72亿元
其中,固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的,本期企业固定资产新增245.86亿元,主要为在建工程转入的152.72亿元,占比62.12%。
新增余额情况
项目名称 | 金额 |
---|---|
本期增加金额 | 245.86亿元 |
在建工程转入 | 152.72亿元 |