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中远海特(600428)2024年年报深度解读:纸浆船收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,净利润近9年整体呈现上升趋势

中远海运特种运输股份有限公司于2002年上市。公司是一家是从事专业化特种杂货远洋运输的上市公司。其主要产品包括多用途船、半潜船、重吊船、汽车船、沥青船和木材船。

根据中远海特2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收167.80亿元,同比大幅增长37.57%。扣非净利润12.98亿元,同比大幅增长73.53%。中远海特2024年年度净利润17.34亿元,业绩同比大幅增长60.10%。

PART 1
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纸浆船收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为航运业务,占比高达91.49%,主要产品包括纸浆船、多用途船、半潜船三项,纸浆船占比26.27%,多用途船占比21.54%,半潜船占比15.71%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
航运业务 153.52亿元 91.49% 21.52%
非航运业务 14.28亿元 8.51% 25.21%
分产品 营业收入 占比 毛利率
纸浆船 44.08亿元 26.27% 17.20%
多用途船 36.15亿元 21.54% 18.48%
半潜船 26.36亿元 15.71% 18.44%
重吊船 22.31亿元 13.3% 31.52%
其他业务 38.90亿元 23.18% -

2、纸浆船收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2024年公司营收167.80亿元,与去年同期的121.97亿元相比,大幅增长了37.57%。

营收大幅增长的主要原因是:

(1)纸浆船本期营收44.08亿元,去年同期为25.39亿元,同比大幅增长了73.61%。

(2)汽车船本期营收14.04亿元,去年同期为7,883.15万元,同比大幅增长了近17倍。

(3)半潜船本期营收26.36亿元,去年同期为20.42亿元,同比增长了29.09%。

近两年产品营收变化


名称 2024年报营收 2023年报营收 同比增减
纸浆船 44.08亿元 25.39亿元 73.61%
多用途船 36.15亿元 33.82亿元 6.89%
半潜船 26.36亿元 20.42亿元 29.09%
重吊船 22.31亿元 21.08亿元 5.83%
汽车船 14.04亿元 7,883.15万元 1680.47%
木材船 5.77亿元 5.09亿元 13.3%
沥青船 4.81亿元 5.07亿元 -5.06%
其他业务 14.28亿元 10.31亿元 -
合计 167.80亿元 121.97亿元 37.57%

3、汽车船毛利率的大幅增长推动公司毛利率的增长

2024年公司毛利率从去年同期的17.55%,同比增长到了今年的21.84%。

毛利率增长的原因是:

(1)汽车船本期毛利率35.53%,去年同期为21.83%,同比大幅增长62.76%。

(2)多用途船本期毛利率18.48%,去年同期为5.72%,同比大幅增长近2倍。

(3)纸浆船本期毛利率17.2%,去年同期为13.28%,同比增长29.52%。

PART 2
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净利润近9年整体呈现上升趋势

1、净利润同比大幅增长60.10%

本期净利润为17.34亿元,去年同期10.83亿元,同比大幅增长60.10%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然资产减值损失本期损失3.77亿元,去年同期损失109.85万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为19.66亿元,去年同期为7.12亿元,同比大幅增长。

净利润从2015年年度到2016年年度呈现下降趋势,从1.46亿元下降到5,311.09万元,而2016年年度到2024年年度呈现上升状态,从5,311.09万元增长到17.34亿元。

2、主营业务利润同比大幅增长175.88%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 167.80亿元 121.97亿元 37.57%
营业成本 131.16亿元 100.57亿元 30.42%
销售费用 6,982.81万元 6,101.06万元 14.45%
管理费用 9.88亿元 8.58亿元 15.24%
财务费用 4.47亿元 3.77亿元 18.67%
研发费用 1.46亿元 9,797.68万元 48.96%
所得税费用 2.44亿元 1.16亿元 109.01%

2024年年度主营业务利润为19.66亿元,去年同期为7.12亿元,同比大幅增长175.88%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为167.80亿元,同比大幅增长37.57%;(2)毛利率本期为21.84%,同比增长了4.29%。

PART 3
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追加投入7000车位LNG双燃料汽车船组

2024年,中远海特在建工程余额合计6.13亿元,较去年的2,050.81万元大幅增长。主要在建的重要工程是7000车位LNG双燃料汽车船组和9000吨特种液货运输船组。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
7000车位LNG双燃料汽车船组 4.31亿元 2.47亿元 - 20
9000吨特种液货运输船组 1.27亿元 1.27亿元 - 20

7000车位LNG双燃料汽车船组(大额新增投入项目)

建设目标:中远海特7000车位LNG双燃料汽车船组的建设旨在构建更加环保、高效的海运物流体系,通过采用LNG(液化天然气)作为主要燃料之一,以减少船舶运营过程中的碳排放量和硫氧化物等污染物排放,同时提高运输效率和服务质量,满足日益增长的国际汽车贸易需求,并且响应全球对于绿色航运的发展趋势。

建设内容:该建设项目主要包括设计与建造多艘能够装载约7000辆标准轿车规模的新型滚装船。这些船只将装备先进的LNG动力系统,确保既能使用传统燃油也能使用更清洁的LNG作为推进能源。此外,还将配备最新的航行辅助系统和技术来提升安全性和操作灵活性。

预期收益:此项目完成后,预计将为中远海特带来显著的经济效益和社会效益。经济方面,新船队可以降低长期运营成本,特别是在燃料费用上,因为LNG价格相对稳定且低于传统燃油;社会层面,则有助于改善环境质量,促进可持续发展。另外,随着各国对环境保护要求的不断提高,拥有LNG动力船舶也将成为公司竞争的一大优势,有利于开拓更多国际市场机会。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

中远海特属于航运行业的特种船运输细分领域,专注于大型设备、工程装备及新能源设备的远洋运输。 近三年全球特种船运输行业受益于国际工程承包、新能源基建及“一带一路”项目推进,市场复合增长率维持在6%-8%。随着风电设备、新能源汽车出口及LNG项目扩张,预计未来五年行业规模将突破300亿美元,年增速提升至9%-11%,其中中国特种船队运力占比有望从15%升至20%以上。

2、市场地位及占有率

中远海特作为全球规模最大的特种船运输企业,运营127艘专业船舶,覆盖160个国家港口,在风电设备运输领域占据全球25%市场份额,半潜船市场占有率超30%,稳居行业首位。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
中远海特(600428) 全球最大特种船运输企业,拥有半潜船、重吊船等专业化船队 2025年半潜船市占率32%居全球第一,汽车船运力2024年新增6艘
中远海控(601919) 全球第三大集装箱航运公司,覆盖国际干线运输 2024年集装箱运量达2400万TEU,营收占比87%为集装箱业务
招商轮船(601872) 综合航运企业,重点布局油轮、LNG及干散货运输 2024年VLCC油轮船队规模全球第二,营收占比超60%
中集集团(000039) 物流装备制造商,涉及特种集装箱及模块化运输 2024年冷链装备营收增长40%,特种集装箱市占率18%
宁波海运(600798) 区域性航运企业,主营煤炭、矿石等大宗商品运输 2024年沿海干散货运量突破5000万吨,占浙江省市场份额21%

PART 5
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生产人员、技术人员人数增加

从2022年至今,公司员工人数整体持续增长,从2022年的3546人上升至2024年的5114人。

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