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永杰新材(603271)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比小幅增长
根据永杰新材2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收19.81亿元，同比增长18.71%。扣非净利润8,193.10万元，同比增长25.01%。永杰新材2025年第一季度净利润7,571.27万元，业绩同比小幅增长13.74%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.12亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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主营业务利润同比增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长13.74%
本期净利润为7,571.27万元，去年同期6,656.78万元，同比小幅增长13.74%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）公允价值变动收益本期为-479.57万元，去年同期为0.00元；（2）投资收益本期为-901.85万元，去年同期为-514.39万元，亏损增大。
但是主营业务利润本期为7,448.93万元，去年同期为5,787.98万元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长28.70%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 19.81亿元 | 16.69亿元 | 18.71% |
| 营业成本 | 18.09亿元 | 15.23亿元 | 18.74% |
| 销售费用 | 576.65万元 | 593.25万元 | -2.80% |
| 管理费用 | 1,506.42万元 | 1,319.68万元 | 14.15% |
| 财务费用 | 165.65万元 | 324.39万元 | -48.94% |
| 研发费用 | 7,193.77万元 | 6,167.89万元 | 16.63% |
| 所得税费用 | -355.58万元 | 1.28万元 | -27808.24% |
2025年一季度主营业务利润为7,448.93万元，去年同期为5,787.98万元，同比增长28.70%。
虽然毛利率本期为8.67%，同比有所下降了0.03%，不过营业总收入本期为19.81亿元，同比增长18.71%，推动主营业务利润同比增长。
3、净现金流由负转正
2025年一季度，永杰新材净现金流为7.56亿元，去年同期为-1.38亿元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是（1）吸收投资所收到的现金本期为9.63亿元，同比增长9.63亿元；（2）偿还债务支付的现金本期为3,010.00万元，同比大幅下降80.59%。
总结
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