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天有为(603202)2025年一季报深度解读：信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比小幅增长
根据天有为2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收10.43亿元，同比小幅增长11.43%。扣非净利润2.35亿元，同比小幅增长3.57%。天有为2025年第一季度净利润2.40亿元，业绩同比小幅增长4.17%。
PART 1
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信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长4.17%
本期净利润为2.40亿元，去年同期2.30亿元，同比小幅增长4.17%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出4,668.89万元，去年同期支出3,888.48万元，同比增长；
但是（1）信用减值损失本期收益867.17万元，去年同期损失418.09万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为2.64亿元，去年同期为2.58亿元，同比基本持平。
2、净现金流同比大幅增长3.05倍
2025年一季度，天有为净现金流为5.42亿元，去年同期为1.34亿元，同比大幅增长3.05倍。
净现金流同比大幅增长的原因是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为12.31亿元，同比增长24.94%；（2）收回投资收到的现金本期为1.06亿元，同比增长1.06亿元；（3）取得借款收到的现金本期为7,000.00万元，同比增长7,000.00万元；（4）偿还债务支付的现金本期为1,200.00万元，同比大幅下降83.87%。
总结
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1、经营分析总结
2025年一季度净利润2.40亿元，较上期有所增长。
2025年一季度主营利润2.64亿元，归因于营收的小幅增长。
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