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中力股份(603194)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比小幅增长
根据中力股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收15.41亿元，同比小幅增长10.57%。扣非净利润1.88亿元，同比小幅增长9.66%。中力股份2025年第一季度净利润1.96亿元，业绩同比小幅增长9.80%。
PART 1
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主营业务利润同比增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长9.80%
本期净利润为1.96亿元，去年同期1.78亿元，同比小幅增长9.80%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）所得税费用本期支出4,229.10万元，去年同期支出2,955.42万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为119.62万元，去年同期为1,358.20万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为2.42亿元，去年同期为1.99亿元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长21.57%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.41亿元 | 13.94亿元 | 10.57% |
| 营业成本 | 10.90亿元 | 9.97亿元 | 9.27% |
| 销售费用 | 8,818.31万元 | 8,061.43万元 | 9.39% |
| 管理费用 | 7,981.10万元 | 6,595.49万元 | 21.01% |
| 财务费用 | -2,444.76万元 | -7.36万元 | -33133.72% |
| 研发费用 | 5,714.70万元 | 4,206.20万元 | 35.86% |
| 所得税费用 | 4,229.10万元 | 2,955.42万元 | 43.10% |
2025年一季度主营业务利润为2.42亿元，去年同期为1.99亿元，同比增长21.57%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为15.41亿元，同比小幅增长10.57%；（2）毛利率本期为29.29%，同比有所增长了0.84%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
中力股份属于电动叉车及智能物流设备制造业。 全球叉车行业近三年保持稳健增长，电动化渗透率持续提升，2023年电动叉车销量占比超65%，预计2026年全球市场规模将突破500亿美元。行业向智能化、绿色化方向升级，智能搬运机器人等新兴领域成为增长引擎，国际化竞争加剧，国内企业凭借技术迭代和成本优势加速海外布局。
2、市场地位及占有率
中力股份为全球电动叉车龙头企业，2024年前三季度营收达48.3亿元，核心产品电动叉车收入占比超70%，国内市占率稳居前三，全球市场份额约8%-10%，盈利能力领先行业，毛利率达29%，ROE连续五年超30%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中力股份（603194） | 全球电动叉车龙头，布局智能物流设备 | 2024年前三季度营收48.3亿元，电动叉车市占率国内前三，毛利率29% |
| 杭叉集团（603298） | 工业车辆制造商，覆盖内燃及电动叉车 | 2024年叉车销量超30万台，电动化产品占比提升至55%，海外营收同比增长22% |
| 安徽合力（600761） | 全系列叉车研发生产商 | 2024年电动叉车市占率约18%，稳居国内第一，锂电产品线覆盖率达80% |
| 诺力股份（603611） | 物流搬运设备供应商 | 2024年智能仓储设备营收占比超35%，轻量化电动叉车出口量同比增30% |
| 中国龙工（03339.HK） | 工程机械与叉车综合制造商 | 2024年叉车业务营收占比提升至28%，东南亚市场拓展加速 |
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