中信出版(300788)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比大幅增长
中信出版集团股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“中国中信集团有限公司”。公司系中央企业出版集团，是全国优秀出版机构，拥有图书、报刊、电子、音像和网络出版及批发零售全牌照。定位于为大众提供知识服务及文化消费，主营业务为图书出版与发行业务、知识服务业务和文化消费业务。
根据中信出版2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收4.19亿元，同比小幅增长4.15%。扣非净利润5,214.07万元，同比大幅增长45.70%。中信出版2025年第一季度净利润5,409.43万元，业绩同比大幅增长41.51%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为图书出版与发行，占比高达77.77%，其中图书出版物销售为第一大收入来源，占比86.74%。
1、图书出版物销售
2021年-2024年图书出版物销售营收呈小幅下降趋势，从2021年的16.67亿元，小幅下降到2024年的14.64亿元。2022年-2024年图书出版物销售毛利率呈增长趋势，从2022年的32.16%，增长到了2024年的37.94%。
主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加4.15%，净利润同比大幅增加41.51%
2025年一季度，中信出版营业总收入为4.19亿元，去年同期为4.02亿元，同比小幅增长4.15%，净利润为5,409.43万元，去年同期为3,822.62万元，同比大幅增长41.51%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然资产减值损失本期损失1,152.37万元，去年同期损失639.13万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为6,216.57万元，去年同期为5,493.09万元，同比小幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长13.17%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.19亿元 | 4.02亿元 | 4.15% |
| 营业成本 | 2.52亿元 | 2.48亿元 | 1.40% |
| 销售费用 | 7,716.18万元 | 6,842.24万元 | 12.77% |
| 管理费用 | 2,617.78万元 | 3,083.94万元 | -15.12% |
| 财务费用 | -288.73万元 | -397.42万元 | 27.35% |
| 研发费用 | 206.06万元 | 249.32万元 | -17.35% |
| 所得税费用 | 0.00元 | 1,309.68万元 | -100.00% |
2025年一季度主营业务利润为6,216.57万元，去年同期为5,493.09万元，同比小幅增长13.17%。
虽然销售费用本期为7,716.18万元，同比小幅增长12.77%，不过（1）营业总收入本期为4.19亿元，同比小幅增长4.15%；（2）管理费用本期为2,617.78万元，同比下降15.12%，推动主营业务利润同比小幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
中信出版属于新闻和出版业，聚焦大众图书市场及数字内容服务领域。 近三年出版行业受数字化转型驱动，传统纸质图书市场增速趋缓，但数字阅读、有声书及IP衍生品赛道增长显著，2024年数字内容市场规模突破千亿元。行业未来将加速整合，内容生产智能化、IP全产业链运营成为核心方向，预计2025年数字出版渗透率将超35%，动漫及影游书联动市场空间达百亿级。
2、市场地位及占有率
中信出版连续五年稳居大众图书市场占有率首位，经管类图书市占率超20%，2024年扣非净利润同比激增155%，数智化平台降本增效推动毛利率提升4.09个百分点，动漫IP衍生品营收增速超25%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中信出版（300788） | 大众出版龙头企业，覆盖经管、少儿、数字内容等领域 | 2024年大众图书市占率第一，动漫IP衍生品营收同比增长25% |
| 中国出版（601949） | 综合性出版集团，主导教材及主题出版 | 2024年教材类图书市占率约18% |
| 中文传媒（600373） | 全产业链文化企业，重点布局教育出版及影视IP | 2024年教育出版营收占比超50% |
| 凤凰传媒（601928） | 出版发行综合服务商，数字教育平台优势显著 | 2024年数字教育业务营收同比增长22% |
| 中南传媒（601098） | 区域出版龙头，深耕教育及大众出版领域 | 2024年教材教辅业务营收占比超60% |
1、经营分析总结
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