中文传媒(600373)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
中文天地出版传媒集团股份有限公司于2002年上市，实际控制人为“江西省人民政府”。公司主营涵盖书刊和音像电子出版物编辑出版、印刷发行、物资供应等传统出版业务;国内外贸易和供应链业务、现代物流和物联网技术应用等产业链延伸业务。
根据中文传媒2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收16.97亿元，同比下降21.47%。扣非净利润3,723.77万元，同比大幅下降88.35%。中文传媒2025年第一季度净利润1.74亿元，业绩同比大幅下降33.54%。
2024年公司的营收主要由以下三块构成，分别为出版业务、新业态、整合营销。主要产品包括一般图书和教材教辅两项，其中一般图书占比42.57%，教材教辅占比39.89%。
2024年一般图书营收39.61亿元，同比去年的53.09亿元下降了25.4%。同期，2024年一般图书毛利率为27.9%，同比去年的32.21%小幅下降了13.38%。
2024年教材教辅营收37.12亿元，同比去年的46.04亿元下降了19.39%。同期，2024年教材教辅毛利率为27.35%，同比去年的28.54%小幅下降了4.17%。
2021年-2024年新业态营收呈下降趋势，从2021年的18.50亿元，下降到2024年的13.59亿元。2022年-2024年新业态毛利率呈小幅增长趋势，从2022年的56.69%，小幅增长到了2024年的59.02%。
2019年，该产品名称由“新型业态”变更为“新业态”。
本期净利润为1.74亿元，去年同期2.62亿元，同比大幅下降33.54%。
虽然（1）公允价值变动收益本期为9,110.02万元，去年同期为-8,512.39万元，扭亏为盈；（2）所得税费用本期支出1,529.62万元，去年同期支出1.10亿元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为5,889.34万元，去年同期为4.47亿元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
16.97亿元 |
21.62亿元 |
-21.47% |
| 营业成本 |
11.04亿元 |
12.10亿元 |
-8.77% |
| 销售费用 |
1.86亿元 |
1.51亿元 |
23.87% |
| 管理费用 |
3.10亿元 |
3.42亿元 |
-9.26% |
| 财务费用 |
-2,383.12万元 |
-5,957.53万元 |
60.00% |
| 研发费用 |
5,059.54万元 |
6,135.20万元 |
-17.53% |
| 所得税费用 |
1,529.62万元 |
1.10亿元 |
-86.13% |
2025年一季度主营业务利润为5,889.34万元，去年同期为4.47亿元，同比大幅下降86.82%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为16.97亿元，同比下降21.47%；（2）毛利率本期为34.95%，同比下降了9.06%。
中文传媒2025年一季度非主营业务利润为1.30亿元，去年同期为-7,468.52万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
5,889.34万元 |
33.86% |
4.47亿元 |
-86.82% |
| 投资收益 |
4,387.80万元 |
25.23% |
491.33万元 |
793.06% |
| 公允价值变动收益 |
9,110.02万元 |
52.38% |
-8,512.39万元 |
207.02% |
| 其他 |
259.91万元 |
1.49% |
2,732.19万元 |
-90.49% |
| 净利润 |
1.74亿元 |
100.00% |
2.62亿元 |
-33.54% |
截止到2025年6月20日，中文传媒近十二个月的滚动营收为93亿元，在图书出版行业中，中文传媒的全国排名为8名，全球排名为14名。
图书出版营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| RELX |
915 |
9.20 |
188 |
9.55 |
| Wolters Kluwer 威科集团 |
490 |
7.43 |
89 |
14.02 |
| Pearson 培生集团 |
345 |
1.19 |
42 |
39.75 |
| Informa 英富曼 |
345 |
25.47 |
29 |
56.34 |
| 凤凰传媒 |
136 |
2.82 |
16 |
-13.36 |
| John Wiley & Sons 约翰威立 |
135 |
-1.19 |
-14.40 |
-- |
| 中南传媒 |
133 |
5.61 |
14 |
-3.30 |
| 新华文轩 |
123 |
5.63 |
15 |
5.76 |
| 山东出版 |
117 |
2.47 |
13 |
-6.08 |
| Scholastic 学乐集团 |
114 |
6.93 |
0.87 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 中文传媒 |
93 |
-4.60 |
7.44 |
-28.58 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
中文传媒属于出版与传媒行业，主营图书出版、发行及新媒体业务。 近三年，出版与传媒行业在数字化转型推动下呈现结构性调整，传统出版稳健增长，数字阅读、在线教育等新兴领域年均增速超15%。2024年市场规模预计突破2.8万亿元，未来五年复合增长率约8%，内容IP化、融媒体矩阵和AI技术应用将成为核心增长点，市场空间向细分垂直领域延展。
中文传媒在国内出版行业位居前列，教材教辅领域市占率约6%，位列区域龙头；2024年其数字出版业务营收占比提升至22%，在省级出版集团中稳居前五。
