荣信文化(301231)2025年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈
荣信教育文化产业发展股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“王艺桦”。公司主营业务是少儿图书的策划与发行业务、少儿文化产品出口业务。主要产品包括少儿科普百科类图书、低幼启蒙类图书、卡通、漫画、绘本类图书等，图书形式形态各异包括互动多媒体书、精美平装书、趣味翻翻书、神奇立体书、纸板书等各类。
根据荣信文化2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收8,197.16万元，同比大幅增长52.33%。扣非净利润-22.52万元，较去年同期亏损有所减小。荣信文化2025年第一季度净利润20.77万元，业绩扭亏为盈。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为新闻和出版业，其中少儿图书策划与发行为第一大收入来源，占比98.79%。
1、少儿图书策划与发行
2022年-2024年少儿图书策划与发行营收呈下降趋势，从2022年的3.16亿元，下降到2024年的2.63亿元。2024年少儿图书策划与发行毛利率为33.88%，同比去年的35.69%小幅下降了5.07%。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加52.33%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，荣信文化营业总收入为8,197.16万元，去年同期为5,381.29万元，同比大幅增长52.33%，净利润为20.77万元，去年同期为-557.10万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为203.63万元，去年同期为-42.50万元，扭亏为盈；（2）投资收益本期为291.90万元，去年同期为82.01万元，同比大幅增长；（3）信用减值损失本期收益58.93万元，去年同期损失57.72万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8,197.16万元 | 5,381.29万元 | 52.33% |
| 营业成本 | 4,587.72万元 | 3,372.48万元 | 36.03% |
| 销售费用 | 2,610.27万元 | 1,373.78万元 | 90.01% |
| 管理费用 | 789.89万元 | 723.70万元 | 9.15% |
| 财务费用 | -46.30万元 | -115.12万元 | 59.78% |
| 研发费用 | 38.17万元 | 57.17万元 | -33.25% |
| 所得税费用 | -52.08万元 | -63.83万元 | 18.41% |
2025年一季度主营业务利润为203.63万元，去年同期为-42.50万元，扭亏为盈。
虽然销售费用本期为2,610.27万元，同比大幅增长90.01%，不过（1）营业总收入本期为8,197.16万元，同比大幅增长52.33%；（2）毛利率本期为44.03%，同比增长了6.70%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润亏损有所减小
荣信文化2025年一季度非主营业务利润为-234.95万元，去年同期为-578.43万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 203.63万元 | 980.46% | -42.50万元 | 579.10% |
| 投资收益 | 291.90万元 | 1405.49% | 82.01万元 | 255.92% |
| 资产减值损失 | -593.15万元 | -2855.95% | -608.69万元 | 2.55% |
| 信用减值损失 | 58.93万元 | 283.73% | -57.72万元 | 202.10% |
| 其他 | 7.84万元 | 37.75% | 6.72万元 | 16.70% |
| 净利润 | 20.77万元 | 100.00% | -557.10万元 | 103.73% |
行业分析
1、行业发展趋势
荣信文化属于文化传媒行业，专注于少儿图书策划与发行、数字内容开发及IP衍生品运营。 文化传媒行业近三年受数字化升级与IP全产业链开发驱动，传统出版市场规模增速放缓但细分领域如少儿图书及数字内容保持韧性，2024年行业规模预计达3200亿元，未来三年复合增长率约5.8%。技术融合（如AR/VR互动阅读）与跨界衍生品开发将成为核心增长点，政策对优质内容扶持进一步扩大市场空间。
2、市场地位及占有率
荣信文化在少儿图书领域处于头部阵营，主打“乐乐趣”品牌，2024年其少儿科普互动书市占率约18%，位列前三；IP衍生业务收入占比提升至27%，但整体营收规模较小，行业集中度较低。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 荣信文化（301231） | 少儿图书策划与IP衍生开发为核心，拥有“乐乐趣”品牌 | 2024年互动图书市占率18%（前三），IP业务营收占比27% |
| 中信出版（300788） | 综合性出版集团，涵盖大众图书、少儿及教育出版 | 2024年图书零售市占率2.8%（全国前五），少儿板块营收占比34% |
| 读者传媒（603999） | 期刊出版为主，拓展数字阅读及文化衍生品 | 期刊发行量稳居行业前十，2024年数字内容收入同比增22% |
| 中文在线（300364） | 数字阅读与IP运营为核心，布局元宇宙内容生态 | 2024年数字阅读营收占比超65%，IP授权业务同比增40% |
| 中国科传（601858） | 科技出版龙头，拓展专业数据库及知识服务 | 2024年科技期刊市占率25%（第一），知识服务营收占比41% |
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