读客文化(301025)2025年一季报深度解读:净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
读客文化股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“华楠”。公司从事图书、报纸、期刊、电子出版物批发、零售,文化艺术交流策划,纸制品,文化办公用品,服装服饰,工艺礼品,针纺织品,塑胶制品,电子数码产品销售,会务服务,展览展示服务,企业管理咨询(除经纪)。
根据读客文化2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收8,525.99万元,同比小幅下降9.60%。扣非净利润-65.01万元,由盈转亏。读客文化2025年第一季度净利润66.00万元,业绩同比大幅下降83.76%。本期经营活动产生的现金流净额为3,691.61万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为新闻和出版业,其中纸质图书为第一大收入来源,占比85.83%。
1、纸质图书
2022年-2024年纸质图书营收呈下降趋势,从2022年的4.47亿元,下降到2024年的3.48亿元。2024年纸质图书毛利率为32.33%,同比去年的27.71%增长了16.67%。
2022年,该产品名称由“纸质书”变更为“纸质图书”。
2、数字内容
2024年数字内容营收5,483.36万元,同比去年的5,264.50万元小幅增长了4.16%。同期,2024年数字内容毛利率为47.86%,同比去年的38.46%增长了24.44%。
净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低9.60%,净利润同比大幅降低83.76%
2025年一季度,读客文化营业总收入为8,525.99万元,去年同期为9,431.07万元,同比小幅下降9.60%,净利润为66.00万元,去年同期为406.42万元,同比大幅下降83.76%。
净利润同比大幅下降的原因是:
虽然资产减值损失本期损失362.20万元,去年同期损失1,003.83万元,同比大幅下降;
但是(1)主营业务利润本期为304.79万元,去年同期为1,157.46万元,同比大幅下降;(2)公允价值变动收益本期为-8.45万元,去年同期为159.14万元,由盈转亏。
2、主营业务利润同比大幅下降73.67%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 8,525.99万元 | 9,431.07万元 | -9.60% |
营业成本 | 6,003.06万元 | 5,596.56万元 | 7.26% |
销售费用 | 1,207.42万元 | 1,075.54万元 | 12.26% |
管理费用 | 998.32万元 | 1,599.16万元 | -37.57% |
财务费用 | 2.66万元 | -1.69万元 | 257.23% |
研发费用 | 0.00元 | 0.00元 | - |
所得税费用 | -59.71万元 | 39.73万元 | -250.30% |
2025年一季度主营业务利润为304.79万元,去年同期为1,157.46万元,同比大幅下降73.67%。
虽然管理费用本期为998.32万元,同比大幅下降37.57%,不过(1)营业总收入本期为8,525.99万元,同比小幅下降9.60%;(2)毛利率本期为29.59%,同比下降了11.07%,导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润亏损有所减小
读客文化2025年一季度非主营业务利润为-298.50万元,去年同期为-711.31万元,亏损有所减小。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 304.79万元 | 461.81% | 1,157.46万元 | -73.67% |
投资收益 | 165.60万元 | 250.91% | - | |
资产减值损失 | -362.20万元 | -548.81% | -1,003.83万元 | 63.92% |
其他收益 | 10.90万元 | 16.51% | 19.84万元 | -45.07% |
信用减值损失 | -108.19万元 | -163.93% | -51.79万元 | -108.91% |
其他 | -4.60万元 | -6.97% | 324.47万元 | -101.42% |
净利润 | 66.00万元 | 100.00% | 406.42万元 | -83.76% |
行业分析
1、行业发展趋势
读客文化属于图书出版与数字阅读行业,聚焦大众图书领域的策划、发行及IP全版权运营。 近三年图书出版行业加速数字化转型,电子书及有声书市场年均增速超15%,2024年整体市场规模预计突破1400亿元。政策推动全民阅读及文化消费升级,未来行业将向IP全链条开发、精准用户运营及跨界融合方向深化,2025年数字阅读渗透率或达35%,头部企业通过内容创新与渠道整合进一步扩大市场份额。
2、市场地位及占有率
读客文化在民营图书策划领域稳居第一梯队,大众畅销书市场占有率约4.5%,2024年社科文艺类新书码洋占比达6.8%,其“超级符号”营销模式驱动《半小时漫画》等系列长期霸榜,但教辅及童书细分领域竞争力弱于头部对手。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
读客文化(301025) | 大众图书策划与IP运营 | 2025年社科类新书码洋占比6.8%,《藏地密码》系列累计销量破千万册 |
新经典(603096) | 经典文学与海外版权引进 | 2025年外国文学市场占有率12.3%,东野圭吾系列年营收超3.5亿元 |
中信出版(300788) | 经管社科类图书出版 | 2025年经管类图书市占率19.6%,机场渠道覆盖率85% |
果麦文化(301052) | 年轻化内容与新媒体运营 | 2025年新媒体渠道营收占比47%,易中天《中华史》系列年销量突破200万套 |
世纪天鸿(300654) | K12教育内容出版与发行 | 2025年教育类图书营收占比91%,山东区域教材教辅覆盖率超60% |