环球印务(002799)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
西安环球印务股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“陕西省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为医药包装产品的研发、生产、销售，并为客户提供平面设计、结构设计、仓储管理、物流配送等一体化的包装解决方案。主要产品有医药纸盒、其他纸盒、酒类食品彩盒、瓦楞纸箱、互联网数字营销、印刷包装供应链业务、废纸销售及房屋租赁。
根据环球印务2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.38亿元，同比大幅下降47.12%。扣非净利润-528.71万元，由盈转亏。环球印务2025年第一季度净利润-423.63万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为5,019.27万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2022年-2024年互联网数字营销营收呈大幅下降趋势，从2022年的20.12亿元，大幅下降到2024年的5.02亿元。2024年互联网数字营销毛利率为3.29%，同比去年的5.09%大幅下降了35.36%。
2020年，该产品名称由“移动互联网广告”变更为“互联网数字营销”。
2024年医药及其他纸盒营收4.96亿元，同比去年的4.61亿元小幅增长了7.78%。同期，2024年医药及其他纸盒毛利率为24.9%，同比去年的32.82%下降了24.13%。
2022年-2024年印刷包装供应链业务营收呈下降趋势，从2022年的4.72亿元，下降到2024年的3.91亿元。2024年印刷包装供应链业务毛利率为11.96%，同比去年的11.97%基本持平。
2020年，该产品名称由“印刷包装供应链服务”变更为“印刷包装供应链业务”。
1、营业总收入同比下降47.12%，净利润由盈转亏
2025年一季度，环球印务营业总收入为2.38亿元，去年同期为4.50亿元，同比大幅下降47.12%，净利润为-423.63万元，去年同期为2,423.94万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-610.98万元，去年同期为2,814.79万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2.38亿元 |
4.50亿元 |
-47.12% |
| 营业成本 |
2.03亿元 |
3.87亿元 |
-47.50% |
| 销售费用 |
691.44万元 |
788.47万元 |
-12.31% |
| 管理费用 |
1,775.74万元 |
1,132.34万元 |
56.82% |
| 财务费用 |
152.18万元 |
178.46万元 |
-14.73% |
| 研发费用 |
1,231.21万元 |
1,183.74万元 |
4.01% |
| 所得税费用 |
211.36万元 |
424.68万元 |
-50.23% |
2025年一季度主营业务利润为-610.98万元，去年同期为2,814.79万元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为14.69%，同比小幅增长了0.62%，不过营业总收入本期为2.38亿元，同比大幅下降47.12%，导致主营业务利润由盈转亏。
环球印务2025年一季度非主营业务利润为402.25万元，去年同期为33.67万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-610.98万元 |
144.23% |
2,814.79万元 |
-121.71% |
| 投资收益 |
154.45万元 |
-36.46% |
164.05万元 |
-5.85% |
| 其他收益 |
52.50万元 |
-12.39% |
52.27万元 |
0.44% |
| 资产处置收益 |
161.49万元 |
-38.12% |
-2.18万元 |
7516.30% |
| 其他 |
37.35万元 |
-8.82% |
-180.48万元 |
120.69% |
| 净利润 |
-423.63万元 |
100.00% |
2,423.94万元 |
-117.48% |
截止到2025年6月20日，环球印务近十二个月的滚动营收为14亿元，在纸包装行业中，环球印务的全国排名为10名，全球排名为16名。
纸包装营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Intl Paper 国际纸业 |
1339 |
-1.30 |
40 |
-31.75 |
| Graphic Packaging |
633 |
7.16 |
47 |
47.75 |
| Packaging Corp of America 美国包装 |
603 |
2.74 |
58 |
-1.45 |
| Orora |
220 |
9.91 |
8.69 |
10.90 |
| 裕同科技 |
172 |
4.93 |
14 |
11.46 |
| 合兴包装 |
115 |
-13.22 |
0.94 |
-24.61 |
| 吉宏股份 |
55 |
2.21 |
1.82 |
-7.15 |
| 美盈森 |
40 |
3.59 |
2.82 |
41.73 |
| 中荣股份 |
28 |
3.03 |
1.44 |
-12.18 |
| 森林包装 |
24 |
-7.20 |
1.93 |
-11.84 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 环球印务 |
14 |
-21.94 |
-0.52 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
环球印务属于医药包装行业，核心业务涵盖医药纸盒、高附加值包装解决方案及智能包装研发。 医药包装行业近三年受益于老龄化加剧、医疗健康消费升级及政策支持，市场规模稳步扩张。2024年全球医药包装需求因创新药研发加速增长，国内市场规模预计2025年达3000亿元，年复合增速超8%。未来趋势聚焦绿色材料应用、智能化生产及与药品研发深度协同，功能性包装（如防伪、温控）和数字化供应链服务成为增长引擎。
