翰宇药业(300199)2025年一季报深度解读：资产负债率同比增加，主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
深圳翰宇药业股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“曾少贵”。公司是一家专业从事多肽药物研发、生产和销售的国家级高新技术企业，公司主营产品包括特色原料药、制剂、客户定制肽、固体制剂、药品组合包装类产品和医疗器械产品六大系列。
根据翰宇药业2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收3.10亿元，同比大幅增长106.29%。扣非净利润6,555.00万元，扭亏为盈。翰宇药业2025年第一季度净利润6,943.90万元，业绩扭亏为盈。
2024年公司主要产品包括原料药和其他业务收入两项，其中原料药占比44.04%，其他业务收入占比7.29%。
2020年-2024年原料药营收呈大幅增长趋势，从2020年的2,650.02万元，大幅增长到2024年的2.60亿元。2024年原料药毛利率为73.95%，同比去年的58.36%增长了26.71%。
2024年其他业务收入营收4,299.69万元，同比去年的4,825.26万元小幅下降了10.89%。同期，2024年其他业务收入毛利率为35.27%，同比去年的52.99%大幅下降了33.44%。
2017年，该产品名称由“技术服务费”变更为“其他业务收入”。
2024年固体类营收2,676.39万元，同比去年的4,238.60万元大幅下降了36.86%。同期，2024年固体类毛利率为16.31%，同比去年的29.17%大幅下降了44.09%。
2022年-2024年客户肽营收呈大幅增长趋势，从2022年的299.27万元，大幅增长到2024年的617.74万元。2022年-2024年客户肽毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的0.46%，大幅增长到了2024年的69.94%。
2024年大消费品及其他营收592.54万元，同比去年的709.60万元下降了16.5%。同期，2024年大消费品及其他毛利率为48.34%，同比去年的69.24%大幅下降了30.18%。
2023年，该产品名称由“化妆品及其他”变更为“大消费品及其他”。
2024年器械类营收130.63万元，同比去年的26.88万元大幅增长了近4倍。同期，2024年器械类毛利率为-75.82%，同比去年的-50.62%大幅下降了49.78%。
1、营业总收入同比增加106.29%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，翰宇药业营业总收入为3.10亿元，去年同期为1.50亿元，同比大幅增长106.29%，净利润为6,943.90万元，去年同期为-1,435.01万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为7,846.27万元，去年同期为-589.04万元，扭亏为盈。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
3.10亿元 |
1.50亿元 |
106.29% |
| 营业成本 |
1.28亿元 |
5,940.05万元 |
115.64% |
| 销售费用 |
2,559.96万元 |
1,608.88万元 |
59.12% |
| 管理费用 |
2,924.97万元 |
2,982.12万元 |
-1.92% |
| 财务费用 |
2,521.91万元 |
3,038.97万元 |
-17.01% |
| 研发费用 |
2,170.74万元 |
1,899.94万元 |
14.25% |
| 所得税费用 |
690.69万元 |
475.06万元 |
45.39% |
2025年一季度主营业务利润为7,846.27万元，去年同期为-589.04万元，扭亏为盈。
虽然毛利率本期为58.68%，同比有所下降了1.79%，不过营业总收入本期为3.10亿元，同比大幅增长106.29%，推动主营业务利润扭亏为盈。
2025年一季度，企业资产负债率为78.07%，去年同期为74.11%，同比小幅增长了3.96%。
翰宇药业负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了3,053.60万元，去年同期流出1,641.08万元，同比大幅增长。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为3,383.94万元，同比大幅增长。
近五期偿债能力指标汇总
|
2025年一季报 |
2024年年报 |
2024年三季报 |
2024年中报 |
2024年一季报 |
| 流动比率 |
0.31 |
0.41 |
0.62 |
1.47 |
1.29 |
| 速动比率 |
0.17 |
0.26 |
0.46 |
1.21 |
1.12 |
| 现金比率(%) |
0.04 |
0.04 |
0.18 |
0.73 |
0.72 |
| 资产负债率(%) |
78.07 |
74.11 |
62.97 |
58.03 |
60.10 |
| EBITDA 利息保障倍数 |
2.07 |
0.74 |
2.97 |
5.69 |
15.60 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 |
0.04 |
0.02 |
-0.04 |
0.05 |
0.10 |
| 货币资金/短期债务 |
0.05 |
0.07 |
0.08 |
0.33 |
1.02 |
流动比率为0.31，去年同期为0.41，同比下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。
另外速动比率为0.17，去年同期为0.26，同比大幅下降，速动比率在比较低的情况下还在降低。
而且经营活动现金流净额/短期债务为0.04，去年同期为0.02，经营活动现金流净额/短期债务连续两期都很低。
