金信诺(300252)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
深圳金信诺高新技术股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“黄昌华”。公司从事以信号联接技术为基础的全系列信号互联产品的研发、生产和销售,为全球多行业顶尖的企业客户提供高性能、可设计定制的“端到端”的信号传输及连接的解决方案、产品和服务。
根据金信诺2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收5.63亿元，同比增长20.88%。扣非净利润-1,059.39万元，较去年同期亏损有所减小。金信诺2025年第一季度净利润-594.02万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-1.11亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为通信设备，主要产品包括通信电缆及光纤光缆和通信组件及连接器两项，其中通信电缆及光纤光缆占比44.14%，通信组件及连接器占比42.36%。
1、通信电缆及光纤光缆
2024年通信电缆及光纤光缆营收9.43亿元，同比去年的8.31亿元小幅增长了13.49%。同期，2024年通信电缆及光纤光缆毛利率为18.19%，同比去年的18.64%基本持平。
2、通信组件及连接器
2022年-2024年通信组件及连接器营收呈大幅增长趋势，从2022年的6.84亿元，大幅增长到2024年的9.05亿元。2022年-2024年通信组件及连接器毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的-0.79%，大幅增长到了2024年的24.5%。
3、PCB系列
2021年-2024年PCB系列营收呈大幅下降趋势，从2021年的4.74亿元，大幅下降到2024年的2.09亿元。2024年PCB系列毛利率为-22.82%，同比去年的-29.56%增长了22.8%。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比增加20.88%，净利润亏损有所减小
2025年一季度，金信诺营业总收入为5.63亿元，去年同期为4.66亿元，同比增长20.88%，净利润为-594.02万元，去年同期为-3,155.27万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然其他收益本期为336.41万元，去年同期为1,316.72万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-1,107.58万元，去年同期为-3,182.87万元，亏损有所减小；（2）公允价值变动收益本期为675.59万元，去年同期为-391.95万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.63亿元 | 4.66亿元 | 20.88% |
| 营业成本 | 4.56亿元 | 3.98亿元 | 14.61% |
| 销售费用 | 2,294.71万元 | 2,029.46万元 | 13.07% |
| 管理费用 | 4,190.85万元 | 3,299.30万元 | 27.02% |
| 财务费用 | 1,395.95万元 | 1,365.76万元 | 2.21% |
| 研发费用 | 3,582.78万元 | 3,082.93万元 | 16.21% |
| 所得税费用 | 155.52万元 | -117.66万元 | 232.18% |
2025年一季度主营业务利润为-1,107.58万元，去年同期为-3,182.87万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为5.63亿元，同比增长20.88%；（2）毛利率本期为18.94%，同比大幅增长了4.43%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
金信诺2025年一季度非主营业务利润为669.07万元，去年同期为-90.06万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,107.58万元 | 186.45% | -3,182.87万元 | 65.20% |
| 公允价值变动收益 | 675.59万元 | -113.73% | -391.95万元 | 272.36% |
| 资产减值损失 | -197.16万元 | 33.19% | -174.92万元 | -12.71% |
| 营业外收入 | 298.70万元 | -50.29% | 79.06万元 | 277.81% |
| 其他收益 | 336.41万元 | -56.63% | 1,316.72万元 | -74.45% |
| 信用减值损失 | -501.38万元 | 84.40% | -1,003.37万元 | 50.03% |
| 其他 | 100.90万元 | -16.99% | 148.64万元 | -32.12% |
| 净利润 | -594.02万元 | 100.00% | -3,155.27万元 | 81.17% |
全球排名
截止到2025年6月20日，金信诺近十二个月的滚动营收为21亿元，在射频器件行业中，金信诺的全球营收规模排名为4名，全国排名为3名。
射频器件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 俊知集团 | 25 | -4.30 | -0.08 | -- |
| 大富科技 | 23 | -0.61 | -4.76 | -- |
| 春兴精工 | 22 | -6.19 | -1.99 | -- |
| 金信诺 | 21 | -7.88 | 0.13 | -35.47 |
| 武汉凡谷 | 15 | -6.91 | 0.53 | -38.39 |
| 神宇股份 | 8.77 | 1.46 | 0.80 | 4.50 |
| 盛洋科技 | 8.25 | -5.42 | -0.37 | -- |
| 灿勤科技 | 4.11 | 7.20 | 0.58 | -12.91 |
| 欣天科技 | 2.77 | 0.05 | -0.18 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
金信诺属于通信设备制造行业，专注于信号互联产品的研发与生产。 通信设备行业近三年受5G基建、数据中心扩容及卫星通信需求驱动，全球市场规模复合增长率约8%，2025年预计突破1.2万亿美元。未来趋势聚焦6G技术研发、低轨卫星组网及智能化设备升级，细分领域如高速背板连接器、特种线缆等需求增长显著，卫星互联网设备市场或达千亿级。
2、市场地位及占有率
金信诺在国内特种线缆及高速连接器领域处于第二梯队，军工及卫星通信细分市场占有率约5%-8%，2024年卫星通信相关产品营收占比提升至18%，供货规模达3.2亿元。
3、主要竞争对手
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