根据*ST华嵘2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2,004.52万元，同比小幅下降8.78%。扣非净利润-99.44万元，较去年同期亏损增大。*ST华嵘2025年第一季度净利润-84.73万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为219.72万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

2024年公司主要产品包括模具和桁架筋、楼承板两项，其中模具占比65.28%，桁架筋、楼承板占比22.25%。

2022年-2024年模具营收呈下降趋势，从2022年的1.05亿元，下降到2024年的7,649.31万元。2024年模具毛利率为15.21%，同比去年的15.85%小幅下降了4.04%。

2021年，该产品名称由“模台模具”变更为“模具”。

2024年桁架筋楼承板营收2,606.91万元，同比去年的2,625.07万元基本持平。2022年-2024年桁架筋楼承板毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的4.59%，大幅增长到了2024年的10.16%。

2024年，该产品名称由“桁架筋”变更为“桁架筋楼承板”。

2024年模台营收933.47万元，同比去年的305.85万元大幅增长了近2倍。2021年-2024年模台毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的3.3%，大幅增长到了2024年的24.58%。

2021年，该产品名称由“模台模具”变更为“模台”。

2025年一季度，*ST华嵘营业总收入为2,004.52万元，去年同期为2,197.56万元，同比小幅下降8.78%，净利润为-84.73万元，去年同期为40.51万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-105.96万元，去年同期为-49.95万元，亏损增大；（2）信用减值损失本期收益65.32万元，去年同期收益99.58万元，同比大幅下降；（3）营业外利润本期为-25.19万元，去年同期为-4,162.90元，亏损增大；（4）资产减值损失本期损失18.86万元，去年同期收益9,670.43元，同比大幅下降。

2025年一季度主营业务利润为-105.96万元，去年同期为-49.95万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为2,004.52万元，同比小幅下降8.78%；（2）毛利率本期为17.23%，同比小幅下降了1.25%。

*ST华嵘2025年一季度非主营业务利润为63.48万元，去年同期为117.39万元，同比大幅下降。

2025年一季度，*ST华嵘净现金流为459.24万元，去年同期为-81.74万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然偿还债务支付的现金本期为900.00万元，同比大幅增长200.00%；

但是（1）收到其他与筹资活动有关的现金本期为1,422.75万元，同比大幅增长3.06倍；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为3,965.57万元，同比大幅增长35.69%。

2025年一季度，企业资产负债率为76.64%，去年同期为73.28%，同比小幅增长了3.36%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从47.69%增长至76.64%。

资产负债率同比小幅增长主要是有息负债的大幅增长。

*ST华嵘负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了41.45万元，现金周转压力较大。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为53.45万元。

经营活动现金流净额/短期债务为0.08，去年同期为-0.59，经营活动现金流净额/短期债务连续两期都很低。

另外货币资金/短期债务本期为0.29，去年同期为0.19，货币资金/短期债务连续两年都较低。

以上说明企业短期偿债压力较大。