南方传媒(601900)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
南方出版传媒股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“广东省出版集团有限公司”。公司的主营业务是图书出版发行、印刷及物资供应、报刊和新媒体。公司的主要产品是教材、教辅、一般图书、音像制品、文化用品、报媒。
根据南方传媒2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收21.13亿元，同比基本持平。扣非净利润3.06亿元，同比大幅增长81.45%。南方传媒2025年第一季度净利润3.52亿元，业绩同比大幅增长106.68%。
2016年-2024年教材教辅营收呈大幅增长趋势，从2016年的33.30亿元，大幅增长到2024年的84.62亿元。2021年-2024年教材教辅毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的22.98%，小幅增长到了2024年的25.82%。
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加106.68%
2025年一季度，南方传媒营业总收入为21.13亿元，去年同期为20.88亿元，同比基本持平，净利润为3.52亿元，去年同期为1.71亿元，同比大幅增长106.68%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为3.91亿元，去年同期为2.94亿元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出740.15万元，去年同期支出5,726.62万元，同比大幅下降；（3）公允价值变动收益本期为-405.45万元，去年同期为-2,648.64万元，亏损有所减小。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
21.13亿元 |
20.88亿元 |
1.21% |
| 营业成本 |
13.07亿元 |
13.77亿元 |
-5.11% |
| 销售费用 |
1.86亿元 |
1.97亿元 |
-5.23% |
| 管理费用 |
2.23亿元 |
2.31亿元 |
-3.32% |
| 财务费用 |
-1,346.50万元 |
-1,993.48万元 |
32.46% |
| 研发费用 |
1,280.84万元 |
198.89万元 |
543.98% |
| 所得税费用 |
740.15万元 |
5,726.62万元 |
-87.08% |
2025年一季度主营业务利润为3.91亿元，去年同期为2.94亿元，同比大幅增长33.07%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为21.13亿元，同比有所增长1.21%；（2）毛利率本期为38.17%，同比小幅增长了4.12%。
截止到2025年6月20日，南方传媒近十二个月的滚动营收为92亿元，在图书出版行业中，南方传媒的全国排名为9名，全球排名为15名。
图书出版营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| RELX |
915 |
9.20 |
188 |
9.55 |
| Wolters Kluwer 威科集团 |
490 |
7.43 |
89 |
14.02 |
| Pearson 培生集团 |
345 |
1.19 |
42 |
39.75 |
| Informa 英富曼 |
345 |
25.47 |
29 |
56.34 |
| 凤凰传媒 |
136 |
2.82 |
16 |
-13.36 |
| John Wiley & Sons 约翰威立 |
135 |
-1.19 |
-14.40 |
-- |
| 中南传媒 |
133 |
5.61 |
14 |
-3.30 |
| 新华文轩 |
123 |
5.63 |
15 |
5.76 |
| 山东出版 |
117 |
2.47 |
13 |
-6.08 |
| Scholastic 学乐集团 |
114 |
6.93 |
0.87 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 南方传媒 |
92 |
6.48 |
8.10 |
0.06 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
南方传媒属于出版传媒行业，主要从事图书出版、发行及数字教育等业务。 出版传媒行业近三年加速数字化转型，传统出版与数字教育、新媒体融合趋势显著。政策推动教材教辅标准化，智慧教育平台及AI应用成为增长点，2025年预计数字出版市场规模突破1.2万亿元，年复合增长率超8%。行业集中度提升，区域龙头通过并购整合强化竞争力，内容创新与渠道多元化驱动长期发展。
南方传媒是广东省出版发行龙头，依托区域人口优势及教育资源整合，教材教辅业务占省内主导地位。通过收购教育书店等资产巩固渠道，2024年一般图书销量同比增长42%，智慧教育平台用户覆盖超千万，区域市场占有率约35%，全国排名前五。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 南方传媒（601900） |
广东省出版发行龙头企业，业务涵盖教材教辅、一般图书及数字教育 |
2024年整合省内教育资源，智慧教育平台用户规模突破1200万 |
| 中文传媒（600373） |
江西省综合性传媒集团，主营出版、印刷及文化投资 |
2024年数字出版收入占比提升至28%，位列全国教材教辅供应商前三 |
| 凤凰传媒（601928） |
江苏省出版发行龙头，覆盖教育出版、影视及文化地产 |
2024年教育类图书营收占比超50%，在线教育平台注册用户超800万 |
| 中南传媒（601098） |
湖南省出版行业领军企业，以教材教辅和报刊为主业 |
2024年教材发行覆盖全国20余省份，市占率约12% |
| 中国出版（601949） |
中央级综合性出版集团，涵盖图书、期刊及数字出版 |
2024年国家级重点出版物占比超30%，学术类图书市场份额居首 |
