创新医疗(002173)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
创新医疗管理股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“陈夏英”。公司是一家以提供医疗服务为主营业务的上市公司,公司旗下拥有三家全资医院子公司建华医院、康华医院、福恬医院，拥有烧伤科、腰间盘科、乳腺科、神经内科、心血管内科、骨科、肿瘤科、康复医学科、普外科、妇科、中医科等省、市级重点专科等。
根据创新医疗2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.93亿元，同比小幅下降3.98%。扣非净利润-1,497.05万元，较去年同期亏损增大。创新医疗2025年第一季度净利润-1,389.07万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为474.10万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为医疗服务业务。
1、医疗服务业务
2022年-2024年医疗服务业务营收呈小幅增长趋势，从2022年的7.08亿元，小幅增长到2024年的8.12亿元。2024年医疗服务业务毛利率为7.54%，同比去年的11.32%大幅下降了33.39%。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比小幅降低3.98%，净利润亏损持续增大
2025年一季度，创新医疗营业总收入为1.93亿元，去年同期为2.01亿元，同比小幅下降3.98%，净利润为-1,389.07万元，去年同期为-297.96万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-1,190.58万元，去年同期为-90.00万元，亏损增大；（2）投资收益本期为-209.81万元，去年同期为-32.77万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.93亿元 | 2.01亿元 | -3.98% |
| 营业成本 | 1.76亿元 | 1.77亿元 | -0.35% |
| 销售费用 | 215.16万元 | 196.25万元 | 9.64% |
| 管理费用 | 2,440.48万元 | 2,277.12万元 | 7.17% |
| 财务费用 | 7.75万元 | -235.08万元 | 103.30% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | -4.23万元 | -35.94万元 | 88.23% |
2025年一季度主营业务利润为-1,190.58万元，去年同期为-90.00万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为1.93亿元，同比小幅下降3.98%；（2）财务费用本期为7.75万元，同比大幅增长103.30%；（3）管理费用本期为2,440.48万元，同比小幅增长7.17%。
行业分析
1、行业发展趋势
创新医疗属于综合医疗服务行业。 近三年，综合医疗服务行业受政策支持及老龄化需求驱动，市场规模持续扩容，2023年行业规模达1.2万亿元，年复合增长率超8%。未来趋势聚焦数字化转型与精准医疗融合，AI辅助诊断、远程医疗等技术加速渗透，预计2026年市场空间将突破1.6万亿元，专科连锁化和高端个性化服务成为增长核心。
2、市场地位及占有率
创新医疗通过“综合医院+专科连锁”模式布局口腔、康复及辅助生殖领域，2024年口腔服务营收占比约35%，辅助生殖业务市占率约2.3%，位列细分领域第二梯队，区域性竞争优势显著但全国性份额仍需提升。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 创新医疗（002173） | 综合医疗服务提供商，涵盖口腔、康复及辅助生殖 | 2024年口腔服务营收占比35%，辅助生殖业务覆盖华东地区12家机构 |
| 通策医疗（600763） | 国内口腔医疗服务龙头企业 | 2024年口腔专科营收占比超58%，浙江省内市占率超40% |
| 爱尔眼科（300015） | 全球规模最大的眼科医疗连锁集团 | 2025年眼科诊疗业务营收占比82%，国内市场份额达28% |
| 美年健康（002044） | 预防医学领域头部企业，专注健康体检与慢病管理 | 2024年体检服务收入占比91%，覆盖全国300余个城市 |
| 国际医学（000516） | 大型综合性医疗集团，布局辅助生殖与肿瘤专科 | 2025年辅助生殖项目营收增速45%，西北区域市场占有率第一 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润亏损1,389.07万元，亏损较上期大幅增大。
2025年一季度主营利润亏损1,190.58万元，较去年同期亏损大幅加剧，一方面是因为公司营收在小幅下降，另一方面则是财务费用在大幅增长。
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