内蒙新华(603230)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
内蒙古新华发行集团股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“内蒙古自治区人民政府”。公司主营业务是出版物的批发、零售；文体用品零售；音像制品发行。主要产品是教材图书、一般图书、教育装备及文化用品。
根据内蒙新华2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收5.90亿元，同比小幅增长5.48%。扣非净利润1.36亿元，同比增长21.20%。内蒙新华2025年第一季度净利润1.55亿元，业绩同比增长20.72%。
营业收入情况
1、一般图书
2022年-2024年一般图书营收呈增长趋势，从2022年的10.18亿元，增长到2024年的12.06亿元。2021年-2024年一般图书毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的39.2%，小幅增长到了2024年的42.91%。
2、教材图书
2024年教材图书营收4.86亿元，同比去年的5.35亿元小幅下降了9.05%。2021年-2024年教材图书毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的36.4%，小幅下降到了2024年的32.45%。
主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长20.72%
本期净利润为1.55亿元，去年同期1.28亿元，同比增长20.72%。
净利润同比增长的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为-895.80万元，去年同期为351.16万元，由盈转亏；
但是（1）主营业务利润本期为1.41亿元，去年同期为1.20亿元，同比增长；（2）所得税费用本期支出15.27万元，去年同期支出791.84万元，同比大幅下降；（3）投资收益本期为2,081.52万元，去年同期为1,321.04万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比增长17.43%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.90亿元 | 5.59亿元 | 5.48% |
| 营业成本 | 3.31亿元 | 3.25亿元 | 1.96% |
| 销售费用 | 5,709.16万元 | 5,077.63万元 | 12.44% |
| 管理费用 | 6,209.09万元 | 6,728.32万元 | -7.72% |
| 财务费用 | -245.82万元 | -487.68万元 | 49.59% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 15.27万元 | 791.84万元 | -98.07% |
2025年一季度主营业务利润为1.41亿元，去年同期为1.20亿元，同比增长17.43%。
虽然销售费用本期为5,709.16万元，同比小幅增长12.44%，不过（1）营业总收入本期为5.90亿元，同比小幅增长5.48%；（2）毛利率本期为43.83%，同比小幅增长了1.94%，推动主营业务利润同比增长。
行业分析
1、行业发展趋势
新闻和出版业 过去三年新闻和出版业增速趋缓，教材教辅需求保持刚性，大众出版受数字阅读冲击明显。行业正向数字化转型加速，教育服务及文化消费延伸成新增长点，市场集中度逐步提升，预计2025年市场规模稳步扩容至2800亿元，年复合增长率约3%-5%
2、市场地位及占有率
内蒙新华是内蒙古自治区出版物发行龙头，主导区域教材教辅市场，承担全国八省区蒙文教材发行，但全国市占率不足1%，未进入行业前五，区域市场营收贡献超90%
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 内蒙新华（603230） | 内蒙古综合性文化发行集团，主营教材教辅、一般图书及教育装备 | 蒙文教材覆盖全国八省区 |
| 中文传媒（600373） | 江西省出版传媒龙头，涵盖出版、影视、游戏等多元化业务 | 2024年教育出版营收占比超50% |
| 中南传媒（601098） | 湖南省最大出版集团，以教材为核心布局全产业链 | 2024年中小学教材市占率约8% |
| 凤凰传媒（601928） | 江苏省出版发行领军企业，数字化转型成效显著 | 2025年线上教育板块营收同比增长30% |
| 长江传媒（600757） | 湖北省国有出版企业，重点发展教育出版及数字阅读 | 2024年教材教辅营收占比65% |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润1.55亿元，较上期有所增长。
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