超越科技(301049)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
安徽超越环保科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“高志江”。公司的主营业务为工业危险废物和医疗废物处置服务以及废弃电器电子产品拆解服务。公司目前阶段主要提供的服务为工业危险废物和医疗废物处置服务以及废弃电器电子产品拆解服务，主要生产的产品为部分工业危险废物资源化利用产品和废弃电器电子产品拆解产物。
根据超越科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收4,886.43万元，同比小幅下降11.86%。扣非净利润-2,979.50万元，较去年同期亏损增大。超越科技2025年第一季度净利润-2,944.61万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-1,253.36万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为节能环保，主要产品包括危险废物处置和电子废物处置两项，其中危险废物处置占比60.37%，电子废物处置占比23.72%。
1、危险废物处置
2024年危险废物处置营收1.75亿元，同比去年的1.16亿元大幅增长了51.58%。同期，2024年危险废物处置毛利率为20.65%，同比去年的-2.23%大幅增长了近10倍。
2、电子废物处置
2024年电子废物处置营收6,893.05万元，同比去年的1.03亿元大幅下降了32.8%。同期，2024年电子废物处置毛利率为-12.16%，同比去年的-14.45%增长了15.85%。
3、汽车拆解业务
2024年汽车拆解业务营收3,802.22万元，同比去年的4,507.06万元下降了15.64%。同期，2024年汽车拆解业务毛利率为-37.24%，同比去年的-26.9%大幅下降了38.44%。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比小幅降低11.86%，净利润亏损持续增大
2025年一季度，超越科技营业总收入为4,886.43万元，去年同期为5,543.87万元，同比小幅下降11.86%，净利润为-2,944.61万元，去年同期为-1,182.15万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-2,834.67万元，去年同期为-1,211.14万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4,886.43万元 | 5,543.87万元 | -11.86% |
| 营业成本 | 5,761.43万元 | 4,953.71万元 | 16.31% |
| 销售费用 | 231.45万元 | 499.82万元 | -53.69% |
| 管理费用 | 753.35万元 | 660.98万元 | 13.98% |
| 财务费用 | 247.10万元 | 226.51万元 | 9.09% |
| 研发费用 | 498.24万元 | 203.62万元 | 144.69% |
| 所得税费用 | - |
2025年一季度主营业务利润为-2,834.67万元，去年同期为-1,211.14万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为4,886.43万元，同比小幅下降11.86%；（2）研发费用本期为498.24万元，同比大幅增长144.69%；（3）毛利率本期为-17.91%，同比大幅下降了28.56%。
行业分析
1、行业发展趋势
超越科技属于环境治理行业，聚焦工业危废处置、医疗废物处理及电子废弃物拆解领域。 环境治理行业近三年受环保政策趋严驱动，危废处置需求年复合增长率超10%，电子拆解市场规模突破500亿元。未来行业将加速整合，技术壁垒提升，资源化利用成为核心方向，预计2025年危废处置市场规模达1500亿元，电子拆解产业渗透率将提升至35%以上。
2、市场地位及占有率
超越科技在安徽省工业危废处置能力排名前三位，医疗废物处置占据滁州市100%份额，电子拆解业务占安徽省16.7%的资质配额，但全国市场占有率不足1%，属于区域性细分领域龙头企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 超越科技（301049） | 安徽省区域性危废处置及电子拆解企业，覆盖工业危废、医废和电器拆解业务 | 2024年危废处置营收占比63.6%，医废处置滁州独家运营，电子拆解资质占全省六分之一 |
| 东江环保（002672） | 全国性危废处理龙头企业，业务涵盖危废资源化利用、无害化处置及环境服务 | 2024年危废核准处理能力超200万吨，资源化业务营收占比58% |
| 高能环境（603588） | 专注于固废处理及环境修复，危废处置产能规模位居行业前列 | 2024年固废处理项目年处置量突破80万吨，危废板块营收同比增长32% |
| 绿色动力（601330） | 主营垃圾焚烧发电及固废处理，危废协同处置能力突出 | 2025年新增危废处置项目3个，总处理规模达50万吨/年 |
| 中再资环（600217） | 电子废弃物回收拆解领域头部企业，拥有国家基金补贴资质 | 2024年拆解量超2000万台，再生资源营收占比71% |
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