睿智医药(300149)2025年一季报深度解读:净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期小幅下降
睿智医药科技股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“曾宪经”。公司系一家领先的医药研发外包服务机构(CRO+CDMO业务),秉持科技为本,技术为先、全球运营、卓越品质的发展理念,致力于持续为全球医药健康产业创新赋能。
根据睿智医药2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收2.61亿元,同比小幅增长11.37%。扣非净利润-157.10万元,较去年同期亏损有所减小。睿智医药2025年第一季度净利润662.34万元,业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为1,005.87万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为医药研发服务及生产外包业务,主要产品包括药效药动业务和化学业务两项,其中药效药动业务占比56.39%,化学业务占比26.41%。
1、药效药动业务
2024年药效药动业务营收5.47亿元,同比去年的5.95亿元小幅下降了7.98%。同期,2024年药效药动业务毛利率为31.65%,同比去年的39.66%下降了20.2%。
2、化学业务
2021年-2024年化学业务营收呈大幅下降趋势,从2021年的4.30亿元,大幅下降到2024年的2.56亿元。2020年-2024年化学业务毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的38.3%,大幅下降到了2024年的14.01%。
2023年,该产品名称由“化学类CRO”变更为“化学业务”。
3、大分子业务
2024年大分子业务营收1.58亿元,同比去年的2.06亿元下降了23.73%。同期,2024年大分子业务毛利率为1.47%,同比去年的-14.61%大幅增长了110.06%。
净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期小幅下降
1、营业总收入同比小幅增加11.37%,净利润扭亏为盈
2025年一季度,睿智医药营业总收入为2.61亿元,去年同期为2.35亿元,同比小幅增长11.37%,净利润为662.34万元,去年同期为-2,549.98万元,扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是:
虽然信用减值损失本期损失481.72万元,去年同期收益27.23万元,同比大幅下降;
但是(1)主营业务利润本期为93.29万元,去年同期为-2,886.87万元,扭亏为盈;(2)资产处置收益本期为626.17万元,去年同期为0.00元。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 2.61亿元 | 2.35亿元 | 11.37% |
营业成本 | 1.90亿元 | 1.93亿元 | -1.85% |
销售费用 | 1,124.69万元 | 1,099.75万元 | 2.27% |
管理费用 | 4,577.64万元 | 3,920.55万元 | 16.76% |
财务费用 | 112.16万元 | 225.24万元 | -50.21% |
研发费用 | 1,210.15万元 | 1,690.11万元 | -28.40% |
所得税费用 | 270.03万元 | -194.04万元 | 239.16% |
2025年一季度主营业务利润为93.29万元,去年同期为-2,886.87万元,扭亏为盈。
虽然管理费用本期为4,577.64万元,同比增长16.76%,不过(1)营业总收入本期为2.61亿元,同比小幅增长11.37%;(2)研发费用本期为1,210.15万元,同比下降28.40%,推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润同比大幅增长
睿智医药2025年一季度非主营业务利润为839.07万元,去年同期为142.85万元,同比大幅增长。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 93.29万元 | 14.09% | -2,886.87万元 | 103.23% |
投资收益 | 194.12万元 | 29.31% | 172.74万元 | 12.38% |
资产减值损失 | 184.76万元 | 27.90% | -193.64万元 | 195.42% |
其他收益 | 320.60万元 | 48.41% | 153.68万元 | 108.62% |
信用减值损失 | -481.72万元 | -72.73% | 27.23万元 | -1869.11% |
资产处置收益 | 626.17万元 | 94.54% | - | |
其他 | 8.00万元 | 1.21% | 30.75万元 | -74.00% |
净利润 | 662.34万元 | 100.00% | -2,549.98万元 | 125.97% |
全国排名
截止到2025年6月20日,睿智医药近十二个月的滚动营收为9.7亿元,在CRO行业中,睿智医药的全国排名为10名,全球排名为20名。
CRO营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
IQVIA 昆泰 | 1107 | 3.55 | 99 | 12.43 |
Laboratory Corp 美国控股实验室 | 935 | -6.90 | 54 | -32.05 |
ICON | 595 | 14.75 | 57 | 72.88 |
药明康德 | 392 | 19.66 | 95 | 22.85 |
Charles River | 291 | 4.59 | 1.60 | -61.56 |
Medpace | 152 | 22.68 | 29 | 30.53 |
康龙化成 | 123 | 18.15 | 18 | 2.59 |
金斯瑞生物科技 | 74 | 26.53 | 213 | -- |
泰格医药 | 66 | 8.19 | 4.05 | -47.96 |
Evotec | 66 | 8.85 | -16.23 | -- |
... | ... | ... | ... | ... |
睿智医药 | 9.7 | -16.90 | -2.26 | -- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
睿智医药属于医药研发及生产外包(CRO/CDMO)行业。 近三年,全球CRO/CDMO行业保持年均10%以上增速,2025年市场规模预计突破1400亿美元。行业向一体化、国际化、技术驱动方向升级,AI辅助药物研发、基因治疗及ADC药物等新兴领域成为增长核心,中国企业在全球产业链中占比提升至18%。未来三年,生物药CDMO及临床前CRO细分市场增速将超20%。
2、市场地位及占有率
睿智医药位居国内临床前CRO企业第三位,生物药研发外包领域位列第二,在ADC药物开发领域完成超100个早期项目,AI药物设计平台覆盖30%国内创新药企需求,2025年战略合作推动市场份额提升。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
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睿智医药(300149) | 提供临床前CRO至CDMO全周期服务,聚焦ADC与AI药物开发 | 2025年AI药物智造实验室签约,ADC项目承接量同比增25% |
药明康德(603259) | 全球CRO/CDMO龙头,覆盖药物开发全产业链 | 2024年新签订单同比增33%,临床前业务市占率28% |
昭衍新药(603127) | 专注药物安全性评价,GLP实验室通过FDA认证 | 2025年Q1新签安全性评价订单金额破5亿元 |
博济医药(300404) | 临床CRO及中药研发服务商,拥有9个临床研究中心 | 2024年中药CRO营收占比提升至37% |
博腾股份(300363) | 小分子CDMO领先企业,拓展基因治疗领域 | 2025年基因治疗CDMO产能扩增50% |