龙韵股份(603729)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
上海龙韵文创科技集团股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“段佩璋”。公司主营业务为广告全案服务业务及广告媒介代理业务。主要产品为媒介代理、酒类销售、全案服务。
根据龙韵股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.41亿元，同比大幅增长64.77%。扣非净利润-291.61万元，较去年同期亏损有所减小。龙韵股份2025年第一季度净利润-293.91万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-1,687.61万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
1、数字化营销全案服务
2024年数字化营销全案服务营收2.98亿元，同比去年的2.82亿元小幅增长了5.64%。同期，2024年数字化营销全案服务毛利率为23.86%，同比去年的13.36%大幅增长了78.59%。
2、媒介代理
2024年媒介代理营收3,551.62万元，同比去年的3,396.20万元小幅增长了4.58%。同期，2024年媒介代理毛利率为5.74%，同比去年的9.68%大幅下降了40.7%。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-293.91万元，去年同期-1,471.97万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是主营业务利润本期为-186.08万元，去年同期为-1,254.02万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.41亿元 | 8,545.88万元 | 64.77% |
| 营业成本 | 1.29亿元 | 8,028.45万元 | 60.19% |
| 销售费用 | 124.48万元 | 303.35万元 | -58.97% |
| 管理费用 | 901.86万元 | 1,167.28万元 | -22.74% |
| 财务费用 | 175.41万元 | 155.95万元 | 12.47% |
| 研发费用 | 151.27万元 | 95.10万元 | 59.06% |
| 所得税费用 | -28.36万元 | -13.81万元 | -105.42% |
2025年一季度主营业务利润为-186.08万元，去年同期为-1,254.02万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为1.41亿元，同比大幅增长64.77%；（2）毛利率本期为8.67%，同比大幅增长了2.62%。
3、非主营业务利润亏损有所减小
龙韵股份2025年一季度非主营业务利润为-136.19万元，去年同期为-231.04万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -186.08万元 | 63.31% | -1,254.02万元 | 85.16% |
| 投资收益 | 50.86万元 | -17.31% | -105.03万元 | 148.43% |
| 信用减值损失 | -199.84万元 | 67.99% | -140.32万元 | -42.42% |
| 其他 | 12.79万元 | -4.35% | 14.31万元 | -10.66% |
| 净利润 | -293.91万元 | 100.00% | -1,471.97万元 | 80.03% |
4、净现金流同比大幅下降3.06倍
2025年一季度，龙韵股份净现金流为-1,935.36万元，去年同期为-476.98万元，较去年同期大幅下降3.06倍。
行业分析
1、行业发展趋势
龙韵股份属于广告营销行业，具体聚焦于数字化营销全案服务及媒介代理业务。 广告营销行业近三年受数字化驱动加速转型，短视频及直播营销占比显著提升，2024年市场规模预计突破万亿元。未来趋势集中于AI驱动的精准投放、内容电商深度融合及跨平台资源整合，预计2025年复合增长率保持8%-10%，其中数字营销占比将超75%。
2、市场地位及占有率
龙韵股份为区域性综合广告服务商，曾获“本土广告公司综合实力50强”等荣誉，媒介代理业务在二三线媒体资源中具差异化优势，但整体市占率不足1%，处于行业中游竞争梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 龙韵股份（603729） | 综合性广告服务商，业务涵盖全案策划、媒介代理及酒类销售 | 2024年净利润750万至1100万，深化视频平台合作 |
| 蓝色光标（300058） | 数字营销龙头，提供全球化品牌管理及智能营销解决方案 | 2024年智能客户占比超60%，虚拟人技术应用覆盖20+行业 |
| 天下秀（600556） | 社交营销服务商，专注红人经济与新媒体资源整合 | 2024年红人平台接入量破300万，电商GMV贡献率同比提升25% |
| 引力传媒（603598） | 整合营销服务商，聚焦内容电商与短视频营销赛道 | 2024年抖音生态合作规模增长40%，自有IP矩阵孵化率达行业TOP3 |
| 华扬联众（603825） | 数据驱动型营销公司，布局元宇宙营销与跨境数字服务 | 2024年跨境业务营收占比突破30%，元宇宙项目落地10+品牌 |
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