遥望科技(002291)2025年一季报深度解读：净利润同比亏损减小但现金流净额同比大幅下降
佛山遥望科技股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“张泽民先生”。公司主营业务为多品牌中高端时尚皮鞋的生产和销售，并批发、零售多元化的时尚产品；以移动互联网精准营销为核心的信息技术服务业务。
根据遥望科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收9.72亿元，同比大幅下降38.52%。扣非净利润-9,114.91万元，较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为互联网广告行业，占比高达95.06%，主要产品包括社交电商和新媒体广告两项，其中社交电商占比54.22%，新媒体广告占比35.83%。
1、社交电商
2024年社交电商营收25.83亿元，同比去年的17.29亿元大幅增长了49.4%。同期，2024年社交电商毛利率为2.08%，同比去年的-0.38%大幅增长了近6倍。
2、新媒体广告
2024年新媒体广告营收17.07亿元，同比去年的23.75亿元下降了28.14%。2018年-2024年新媒体广告毛利率呈大幅下降趋势，从2018年的57.1%，大幅下降到了2024年的0.84%。
2023年，该产品名称由“互联网广告投放、互联网广告代理”，整合为“新媒体广告”。
净利润同比亏损减小但现金流净额同比大幅下降
1、营业总收入同比大幅降低38.52%，净利润基本持平
2025年一季度，遥望科技营业总收入为9.72亿元，去年同期为15.81亿元，同比大幅下降38.52%，净利润为-9,085.26万元，去年同期为-9,324.28万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然（1）主营业务利润本期为-8,555.86万元，去年同期为-8,002.15万元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失879.28万元，去年同期损失395.05万元，同比大幅增长。
但是信用减值损失本期损失1,042.51万元，去年同期损失2,353.31万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.72亿元 | 15.81亿元 | -38.52% |
| 营业成本 | 8.89亿元 | 14.52亿元 | -38.78% |
| 销售费用 | 3,402.30万元 | 3,792.61万元 | -10.29% |
| 管理费用 | 1.01亿元 | 1.31亿元 | -23.28% |
| 财务费用 | 1,327.11万元 | 1,188.32万元 | 11.68% |
| 研发费用 | 1,879.70万元 | 2,379.90万元 | -21.02% |
| 所得税费用 | -1,073.65万元 | -954.00万元 | -12.54% |
2025年一季度主营业务利润为-8,555.86万元，去年同期为-8,002.15万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为8.54%，同比小幅增长了0.39%，不过营业总收入本期为9.72亿元，同比大幅下降38.52%，导致主营业务利润亏损增大。
全球排名
截止到2025年6月20日，遥望科技近十二个月的滚动营收为48亿元，在MCN行业中，遥望科技的全球营收规模排名为6名，全国排名为3名。
MCN营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Qurate Retail | 722 | -10.59 | -92.74 | -- |
| 芒果超媒 | 141 | -2.85 | 14 | -13.58 |
| 宝尊电商 | 94 | 0.09 | -1.85 | -- |
| 东方甄选 | 65 | 66.31 | 17 | -- |
| 引力传媒 | 63 | 4.59 | -0.18 | -- |
| 遥望科技 | 48 | 19.22 | -10.01 | -- |
| 高途 | 46 | -11.47 | -10.49 | -- |
| 天下秀 | 41 | -3.40 | 0.51 | -47.42 |
| 歌力思 | 30 | 8.71 | -3.10 | -- |
| 元隆雅图 | 28 | 6.87 | -1.84 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
遥望科技属于互联网广告与社交电商服务行业。 近三年，互联网广告及社交电商行业受益于短视频与直播经济爆发，市场规模年复合增长率超20%，2024年行业规模突破1.2万亿元。未来趋势聚焦AI精准营销、内容电商深度整合及跨境流量变现，预计2027年市场空间将达1.8万亿元，技术驱动下头部效应进一步凸显。
2、市场地位及占有率
遥望科技为国内头部社交电商服务商，签约明星及主播资源超百位，覆盖粉丝量超3亿，直播电商GMV稳居行业前五，2024年社交电商业务营收占比超60%，广告代理业务市占率约2.3%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 遥望科技（002291） | 主营社交电商与数字营销，签约明星主播资源 | 2024年社交电商营收占比超60%，合作平台覆盖抖音、快手等 |
| 蓝色光标（300058） | 综合性营销服务商，覆盖全链路数字营销 | 2024年数字广告营收占比78%，短视频营销业务增速超35% |
| 省广集团（002400） | 全媒体整合营销服务商，布局元宇宙营销 | 2024年互联网广告代理营收超50亿元，市占率约3.1% |
| 华扬联众（603825） | 聚焦数据驱动的精准营销与电商代运营 | 2024年电商代运营GMV同比增42%，合作品牌超200家 |
| 引力传媒（603598） | 短视频营销与内容电商服务商 | 2024年直播电商GMV突破80亿元，抖音生态服务商排名前10 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润亏损9,085.26万元。
由于营收的大幅下降，2025年一季度主营利润亏损8,555.86万元，较去年同期亏损有所加大。
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